世紀華通的重組方案又變了。
1月14日早間，世紀華通發佈公告，收購盛大遊戲的運營實體——盛躍網絡的重組事項有所調整，
募集資金總額由此前的不超過61億元變回不超過31億元。此外，此次募集配套資金在扣除發行費用及中介機構費用後將用於支付本次交易中的現金對價，減少了此前方案中的補充上市公司流動資金的用途。
由此看來，這起廣受市場關注的重組案還需一些時間才能塵埃落定。
截至今日收盤，世紀華通報收19.89元，跌0.5%。
方案反覆
公開資料顯示，2018年6月11日，世紀華通發佈擬收購盛大遊戲的運營實體——盛躍網絡的重組公告。
9月12日，世紀華通公告，公司擬向曜瞿如等29名交易對方以發行股份及支付現金的方式購買其合計持有的盛躍網絡100%股權，標的資產交易價格預估為298億元，並配套募資31億元。
10月12日，證監會上市公司監管部發布《關於上市公司發行股份購買資產同時募集配套資金的相關問題與解答》表示，募集配套資金可用於補充上市公司和標的資產流動資金、償還債務。
11月6日，世紀華通響應政策號召，將重組盛躍網絡的擬募集配套資金總額由31億元增加至61億元，新增募集配套資金擬用於補充上市公司流動資金。
而今，世紀華通又將配套融資規模重新調回至31億元。
據瞭解，世紀華通在方案調整的過程中還受到監管層的問詢和關注。2018年9月，深交所向世紀華通發出問詢函，詳細問詢交易事項，隨後，證監會在反饋意見中，對世紀華通的商譽情況進行關注，要求公司補充披露標的資產評估增值和交易作價的合理性、商譽的計算過程和確認依據等。
產經時評人張書樂接受《國際金融報》記者採訪時表示，世紀華通對方案反覆調整，是應對監管層詢問而進行的改變。主要原因在於盛大遊戲私有化退市之時，盛大網絡顯現了許多管理和戰略上的問題，令監管方面有了一些疑問。但是，此次世紀華通只是調價，則說明問題已經清晰，可以進入“下一步”了。
成功率和風險
此外，多位專家均對記者表示，多次反覆調整方案，只是因為“好事多磨”，兩家公司互補性較強，這場收購案的成功率較高。
張書樂表示，這場收購案的意義在於，雙方都需要對方的相應資源，以求在遊戲的新格局中尋找機會。對於世紀華通來說，雖然公司也在海外市場，但在當下國內遊戲公司集體出海尋路的大勢下，其需要更為強勁的IP和研發力予以支持；而盛大遊戲則需要改變其多年來一直無法迴歸一線的瓶頸，全方位解鎖從資金到渠道的桎梏，這則是世紀華通所擅長的。兩家公司都有一種“非它不可”的剛需，這使得這場收購儘管一波三折，但依然鍥而不捨地走到現在。
據悉，盛大遊戲由盛大網絡創始人陳天橋創辦，並於2009年在美國納斯達克上市，2015年底退市。其主要經營實體長期從事網絡遊戲產品的研發、發行和運營業務，擁有《熱血傳奇》系列、《傳奇世界》系列、《龍之谷》系列、《冒險島》、《永恆之塔》等核心遊戲產品和覆蓋端遊、頁遊、手遊的完整業務體系。
根據世紀華通的披露，本次交易標的盛躍網絡2016年、2017年和2018年1月-4月分別實現淨利潤4.19 億元、5.26 億元、5.43 億元。本次交易的業績承諾方承諾盛躍網絡2018年度、2019 年度、2020 年度實現的淨利潤分別不低於20億元、25億元、30億元。而基於對盛大遊戲的樂觀分析，世紀華通在公告中對2018年-2020年合併報表扣非後歸母淨利潤進行了預測，分別是21.36億元、24.94億元和29.68億元。
一位不願具名的證券從業人士對記者表示，盛大遊戲在遊戲業的品牌力很高，優勢明顯，而正是因為進行這場收購案，世紀華通才得到了部分機構的推薦與增持。
2018年底，天風證券給予世紀華通“買入”評級，目標價24.85元；國金證券給予世紀華通首次評級為“增持”，目標價24元，對應2019年P/E為21倍，高於A股遊戲公司平均水平；申萬宏源研究則表示維持“增持”評級，期待 A 股新遊戲巨頭誕生。不過，多家機構也提醒投資者，需注意遊戲市場監管風險、併購整合不及預期風險等。
另外，上述證券從業人士也表示，遊戲業如今的發展形勢還不明朗，而遊戲業務能發展到什麼程度，要看兩家公司融合後的化學反應。
2018年8月，中國音數協遊戲工委和伽馬數據發佈了《2018年1-6月中國遊戲產業報告》，今年上半年，國內遊戲市場銷售收入1050億元，同比增長5.2%，但相對於遊戲行業近年來的高速增長，卻是創了近幾年新低。業內認為，如今的遊戲娛樂行業還處於“冬季”。
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