分析标的：
1: 比特币
2：热点类投资
3：资本市场
参与市场的工具与产品：
最好不参与
引言：
其实我不止一次在很多场合公布过我对比特币的看法----一个非常好的投机标的物，而非价值增长持有品。这个是在比特币合约破18000美元的时候我说过，之后也提醒了身边的朋友在2018中国新年前，应该适当减少持有比特币，同时简单描述了比特币价格分析中目前市场上有的技术面分析的无力性----价格异常极值太高----一个典型资本运作的体现。
当时，听众中有一位朋友用她在过去1个月中利用比特币以及一系列其他虚拟货币一揽子组合赚取了60%的本金收益质疑了我的观点，这位友人并没有恶意，因为从她的角度来说她利用虚拟货币赚到了钱，正如我之前说过的：不以赚钱为目的的金融都是流氓行为；同时她也是我个人的好朋友，每年在澳洲的税务也都是在我的会计师事务所申报。中国新年之后她回到中国了一段时间，之后我们只有陆续的微信简单联系，她在出发前和我说：老包，四月份的时候帮我处理下我的交易所得税，唉，要付好多的税啊！！之后的联系是在四月份，她来找我的时候的要求：帮我看看，我交易损失能不能抵我的收入税。是的！她在中间的2个月中经历了从收益翻番到亏损到只有当时本金20%的过程。这个是一个在我身边的真实案例，也是这个市场中大部分的交易者的缩影。但是并不代表我对虚拟货币以及区块链技术是全盘否定的。
价格
其实本周本想写一篇关于宏观信息面上最近的大热点:英国与欧盟之间的爱恨情仇录的，但是周末在湖南讲课得时候，有学生来问了我对于最近对于比特币大额度下跌得看法，我个人觉得很有必要结合我们投教中一直强调的维度五维金融体系来说明下我眼中这种超级高认知价值构建出来的投资标的物的看法。
首先让我们从简单近期的数字架构说起：两周前11月14日，当天比特币兑美元下跌了648.75美元，当天跌幅高达10.36%。而上周11月20日比特币再度演绎了高台跳水完成了在整个金融行业中难度系数10.0以上的高难度动作：16%下跌，跌破4100美元，并达到了去年10月以来的最低水平。
然而，这些并不是最大晚会的最高潮，在上个周末11月25日凌晨5点开始，表演才真正的开始，比特币开始疯狂大跳水。一天时间内以大线形接连破了4200、4100、4000、3900、3800、3700、3600、3500八个在人们传统意识中的支撑整数关口，创下24小时跌幅18.65%，是2017年8月以来的新低----也验证了我之前提到的在虚拟货币这种相对小盘口并且没有具体监管的交易产品用目前有的技术面分析工具与方法来进行分析是不可靠的----当然，你来和我说用千人千浪的波浪理论外加其衍生缠论这些以意识形态来判断实际交易的价格变动的方式，很抱歉，我们不在一个频道上。
著名比特币批评家，摩根大通CEO Jamie Dimon于2017年9月12日，曾经严厉的斥比特币为“骗局”，还比喻比特币“比郁金香泡沫更糟糕”，以及预言了“交易数字货币，不会有好结果，有人会陪上性命”。 他还表示，任何参与比特币交易的员工都应该因为愚蠢而被解雇。然后----真香警告！摩根的交易平台依然有了比特币等虚拟货币的交易远期合约----没有任何一个资本家会和能赚钱的事情过不去，既然市场有人希望交易比特币，交易比特币也能赚取手续费，我大摩为什么不赚这个钱呢？嗯！真香！
当然，当时在这种高认知的CEO炮轰了，那么市场上的确有会有空头利用这个信息来为自己服务：做空了比特币，价格的确有短期下跌，但很快反弹。三个月内，比特币的价格翻了三倍多，而Dimon也成为比特币多头的头号攻击对象。
资本
到这里我相信类似的文章各位也读了不少了，现在让我们来说说为毛这种真正意义上的金融巨头批评的产品依然能如此坚挺。答案其实非常简单：资本。是的，其实没有任何复杂的原理，什么硬分叉、什么松本聪（聪本松？）搅局、什么币圈内部互内斗，这些看了都不知道在说什么的当然让人不明觉厉，因为根本没有讲清逻辑在那里。逻辑特别简单：因为这个是高认知产业！高认知产业会吸收大量的资本投资，而资本最简单在市场的作用就是吸引闲散资本加入这个资本圈，通过交易、建立公司、发展产业相关服务的方式来制造资本池然后收取管理费或者直接将资本放入市场再次提高认知，炒高价格，高位套现赚取利润，然后留下破损不堪的市场以及伤心欲绝的散户哭诉金融风险高，以及大量的所谓的评论家口诛笔伐----当然他们中大部分也不清楚究竟发生了了什。传统的券商模式如此，号称要取代现有金融体制的虚拟货币也是如此----可悲的是即便韭菜被收割了无数次，依然还是没有学乖，没有进步。而真正收益的都是在高位抛出的资本家----各位在咒骂他们的无良之前也请收好你内心对他们的无限向往，并且认清楚一个事情：成功无法复制。看清市场逻辑，利用机制！
数字货币无法逾越的矛盾壁垒：与法币挂钩与脱钩的无限矛盾
虚拟数字货币中有一个很大的概念也是让人觉得不明觉厉的是顺延区块链中的去中心化概念。去中心化的最核心的价值就是：解决了信任的问题，因为每一个同一区块的使用者都会独立来记录区块中发生的数据变化。因此认为在区块发行的虚拟数字币的价值是受到使用者的认可，同时能通过该虚拟数字币来实现价值的传导和交换。也因此ICO在一段时间内被各种推崇。这种模式其实说白了就是让一个社区的人得到一种重新定价价值的方式，并通过社区中每一个人认可来保留该体系来运行----就是人类社会国家的重新定义----只不过这一次，没有所谓的国王，这一次发条并没有写在书上而记录在所有人的终端上。
但是残酷的事实是，目前大量的虚拟币的持有者或者交易总量中只有极极极极极少数的虚拟币真正用于了实体物品的交易或者服务的真实价值交易，更加残酷的是，在这个极极极极极少数的量中绝大部分用于了暗网的交易，为了达成特定不可告人的目的。而剩下的交易量大部分都直接与法币价值挂钩，用于投机炒作工具。即是说，几乎没有人真正打算持有虚拟数字货币而只是觉得它本身对应法币在涨价，我能通过它来赚得更多的法币价格。并没有人真正的打算利用这个“货币“去做真正的价值传导，而其打算脱离法币核心国家管理理念的法币则成为了它价值的直接挂钩对象！没有人认可的虚拟数字币而其价值却需要所有持有人的认可，本身即是矛盾的。
价格下跌的背后
还记得之前说的资本高度集中的问题吗？
在我看来比特币以及一系列的虚拟货币价格的下跌，背后都是资本的运作，而在暴跌之后美国司法部正在调查这种加密货币去年波澜壮阔的大涨是否源自人为操纵——他们怀疑，交易者使用Tether这种流行但却富有争议的数字代币推升了比特币的价格。
虽然美国联邦调查人员几个月前就对加密货币展开广泛的刑事调查，但直到最近才开始关注一个跟比特币、Tether和加密货币交易所Bitfinex有关的错综复杂的网络，这个网络可能通过非法手段推升了比特币价格。
Bitfinex与Tether Ltd拥有相同的管理团队，他们创造了与之同名的一种加密货币。这种新的代币进入市场时主要通过Bitfinex发行。有信息表示在比特币的价格濒临下跌的关键时刻，Tether都曾用于购买比特币。Tether Ltd CEO JL•范德维尔德（JL van der Velde）和Bitfinex之前都曾否认这些指控，并且Bitfinex总法律顾问和外部律师以及Tether Ltd均未对此置评----那是一定的，因此虚拟货币的交易本来就很大程度不可查！
其实未必是Bitfinex与Tether Ltd，市场上任意一家的资本公司都可以使用类似的方式来抬高比特币的价格。
认知分散导致的资本不足
虚拟货币市场目前处于一个“丛林”状态，而土壤是十分有限的，2018年11 月 18 日全球加密数字货币 2081 种，而交易市场则持续增加，接近 1.6 万个，之前虚拟货币与区块链还没有火热的时候，比特币一家独大吸收了大量的资本，而当标的物变多，可以这么说，比特现金出现的分叉的出现，比特币的当时的资本后台一定是心在滴血。
甚至现在各种衍生品的增多，导致资本无法集中抬高单一标的物的价格，甚至部分的资本根本没有进入到特定的币池后端而进入了衍生合约市场上。去年感恩节后，比特币跨过1万美元关口，较于圣诞节前比特币价格接近2万美元。而目前比特币价格与去年同期相比，下跌逾42%。而CME和CBOE比特币期货也创下去年12月推出后最低。
其他虚拟货币普跌
根据Coinmarketcap数据，伴随着比特币打破相对平静开始下跌，其他主流数字货币普跌。周末全球10大密码货币中，比特币现金（BCH）、恒星（XLM）、蒙特罗（XMR）和卡丹诺（ADA）的下滑都超过了10%、瑞波币跌超9%，以太币下跌超10%。而过去一周，全球市值排名超过前100的数字货币，有73种货币下跌超过30%。大多数市值排名前十的数字货币跌幅接近两位数。整体数字货币市值已较1月的历史高位抹去7000亿美元。
启示
其实这一波的虚拟货币的下跌，大部分的交易者依然是有机会逃离市场的，而对于自己投资的不认输，不理解交易标的物的问题很大程度上使得他们不愿意承认自己的投资决定的错误，而厌恶了离开市场的时机，而当大量的资本开始外逃，留给散户的决定时间明显已经不够用，随着价格飞速的下跌，大部分的投资者能做的就只有等待爆仓离场。其实，每当资本市场下行的时候，各位的资金应快速撤离高认知价值资产，并且当价格出现明显的加速下跌，请不要犹豫离开市场！在市场上活着才是最关键的！
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