2018年即將過去，但2018年股票市場的大幅下跌，人均虧損10萬元，讓大家痛徹心扉！
資本市場風雲變幻，股票價格起起落落，我們普通股票投資者在風風雨雨中恰如一葉浮萍，不知道自己該飄向何方、去向何處，一旦進入股市，就只能聽天由命、任人宰割！
多麼好的韭菜
那麼，我們怎樣才能改變這種悲劇的狀態呢？
正本清源，我們必須先搞懂股票定價的基本邏輯，才能弄清楚股票價格漲跌的秘密，從而才能找到自己的方向。
下面我來分享我的知識和經驗：
股價的基本決定因素是發行股票公司當前盈利能力和預期的未來盈利能力，導致股價上漲的本質原因是發行股票公司的業績增長、預期盈利能力的提升、影響業績的風險因素變動。
股票定價 = 當前業績水平估值+ 超預期發展估值-風險因素估值
這些術語我們普通老百姓不容易理解，我舉個例子來說吧：
甲公司專門生產、銷售麵包，公司總共就發行1股股份，那麼持有這1股的人就擁有整個公司。假如2018年甲公司銷售了10個麵包淨賺了10元錢，公司這1股股份值多少錢呢?
作為買家，我們一般會這麼考慮，我買下這一股，就擁有了這家公司100%的股權，這個甲公司就全部是我的啦！
2018年公司賺了10元，那就按一年可以賺10元算，我願意投多少錢進去呢？
首先，我們會考慮存銀行我賺10元需要多少本錢，按目前一年定期銀行存款利息水平1.75%算，大約需要572元。所以，這個572元就基本是購買甲公司這一股股份的出價上限了（不考慮你參與經營管理，下同），因為572元我存銀行就可以賺10元，而買甲公司的股份也只能賺10元。
這572元就是我們給買甲公司這一份股份的定價劃的第一條參考線。
但是，我們實際也不願意出572元來買這一股股份，為什麼呢？
我們還會想，我這572元有沒有其他更好的投資渠道賺更多錢呢？
一般我們就會想到銀行理財產品，銀行理財產品很多能做到5%左右的年收益率，那麼572元買銀行理財產品1年就可以賺28.6元，按這樣算，我實際只需投資200元買銀行理財產品一年就可以賺到10元。
這個200元，就是我們對甲公司股份定價劃的第二條參考線。這就是我們給出的甲公司當前業績水平估值！
但是，賣出股份的原股東會有不同意見，他會提醒我們："我們公司現在發展很好，‘錢’景一片光明，明年至少能夠賣出12個麵包賺到12元呢……"，然後會列舉出一些理由，譬如：麵包要漲價了、人口增長快市場容量在擴大、很多人改變消費習慣不吃中式早餐改吃西式早餐等等。 “因此，我們甲公司這份股份估值要增加40元，總共240元。”
如果我們被說服了就會同意估值要增加40元。那麼，這增加的40元，就是對甲公司的超預期發展估值。
這240元，就是我們給甲公司股份定價劃的第三條參考線。
那麼我們願意花240元買甲公司這一份股份嗎？
這時我們就會對比，同樣賺12元，都投入240元的話，哪個風險大哪個風險小。
對，風險！這個時候我們還會考慮風險！
風險是什麼呢，簡單地說就是不確定性可能帶來的損失！
一般來說銀行理財比開面包公司的風險要小很多。所以我們還是不願意出240元買甲公司的這份股份。
投資要考慮風險
但是，我們會反覆用這個思路對比、分析、推敲各種風險的大小，我們會找到很多事實、案例、經驗和數據作為參考，最終我們會對240元進行調整、修正，找到一個可以接受的估值，假設最終確定的是190元。
那麼從考慮了銀行理財收益和公司未來超預期發展收益的240元估值，到最終確定的190元估值中間有50元的差額，這個50元的差額就是對甲公司的風險估值。
投資要考慮風險
最後我們來回顧一下：
甲公司股票定價 = 當前業績水平估值 200 元+超預期發展估值 40元-風險因素估值 50元 = 190元
當然，市場實際定價的影響因素非常多非常複雜，包括政治、經濟形勢、財政政策、貨幣政策、國際貿易、軍事、行業政策、重大事件、外圍市場行情等等都會影響股票市場定價。
定價方法也有很多種，股票價格最後可能是一個多方博弈的結果，特別是在我國二級市場上，各種奇葩現象比較多，股票定價經常嚴重脫離正常估值水平。
暮色蒼茫看勁松，亂雲飛渡仍從容
但是萬變不離其宗，只要把握好當前業績、預期業績變化、風險因素變動三個方面，多選擇優質股票投資，並根據市場變化及時調整自己的投資策略，就可以做到“不畏浮雲遮望眼”、“亂雲飛渡仍從容”的超然狀態，從而保證自己的投資收益最大化。
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