金价维持震荡行情。期货方面，COMEX黄金上周收于1281.30美元/盎司，较前周下跌6.60美元/盎司，跌幅0.51%。现货方面，伦敦现货黄金收于1284.20美元/盎司，较前周下跌4.75美元/盎司，跌幅0.37%。截至周末，全球最大黄金ETF-SPDR Gold Trust持仓量为809.76吨，较前周增加12.05吨。
近期影响黄金走势的主要因素在于美国经济不确定性的增加以及美联储货币政策的转向。上周在美元偏强的情况下，国际金价总体仍然维持震荡行情，稍有下跌。美国政府停摆持续发酵，叠加近期美联储官员鸽派立场明显令美元承压，然而美国经济数据表现良好，美国周度失业金再次波动至低点没有进一步上行，费城制造业1月指数表现强劲大幅超出市场预期，显示出美国经济“韧性”，同时欧洲经济前景不佳以及风险快速释放施压欧元，从而使得美元整体震荡偏强。与此相对应，在月初对美国经济的悲观情绪影响下，金价逼近1300关口，此后随着美股与美元的回升，开启了持续的震荡行情，上周整体围绕1290美元水平窄幅震荡，周五则因中美贸易谈判消息缓解市场风险情绪，从而使得黄金大幅跳水，不过最终仍收在1280以上。
国际油价继续走高。上周国际油价继续走高，供需格局好转是其主要原因，此外中美贸易谈判及关税消息令市场预期国际贸易局势将有所改善，而全球股市上涨也为油价上涨提供支撑。OPEC月报显示，12月原油产出下降75.1万桶/日至3158万桶/日，原油产量下滑为近两年最大，高于此前彭博公布的降幅水平，主要是因沙特、伊朗和利比亚产量下降。EIA报告也显示，截至1月11日当周，美国原油库存减少268.3万桶，超市场预期，库欣原油库存减少74.3万桶，连续7周增长后再度录得下滑。不过美国原油产量增加至1190万桶/日，美国汽油库存大增750.3万桶，连续七周录得增长。OPEC对于2019年的预测与上月相比修正幅度不大，这意味着尽管有宏观面与基本面的利好支撑，但此前的油价下跌或许尚未带来油市供求格局的根本性转变。
具体来看，Brent原油上周收于62.58美元/桶，比前周上涨1.99美元/桶，涨幅3.28%。WTI 原油上周收于53.09美元/桶，比前周上涨1.98美元/桶，涨幅3.81%。美国能源信息署（EIA）数据方面，截至1月11日当周，美国原油库存减少268.3万桶，预期减少250.0万桶，前值为减少168.0万桶；汽油库存增加750.3万桶，预期为增加300.0万桶，前值为增加806.6万桶；精炼油库存增加296.7万桶，预期增加135.0万桶，前值为增加1061.1万桶。炼厂设备利用率较前周下降1.5%。（李鑫，中国民生银行研究院研究员）
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