原油中期下跌，短期横向
伊朗警告称 OPEC 间仍存分歧，且美国原油库存下降低于预期，油价冲高回落。市场结构上看，柴油月差回落，裂解价差回落， CFD 曲线仍偏弱， DFL 略反弹， Brent 首次行和 M1-M13contango 贴水缩小， Brent-WTI 高位回落， EFS反弹，欧洲实货市场改善迹象不明显。美国方面，汽油库存增加，月差回落，裂解价差回落；馏分油库存回落，取暖油月差略回落，裂解价差反弹， WTI 月差 Contango 结构维持，供给层面米德兰对 WTI 贴水扩大至 9 美元/桶附近，WCS 因减产对 WTI 贴水以收窄至 11 美元/桶附近。总体而言，减产具体落地进一步细化，绝对价格已基本调整到位，考虑参与做多， PADD2 的检修恢复目前还未拉动整体去库，继续观察。
Brent/WTI/SC 分别可在61.5/52/420 附近介入多单，止损设于 58/49/399。
LLDPE&PP震荡偏弱 观望或短线操作
期货市场跌势放缓，随着上游原油和甲醇走势企稳，短期悲观情绪略有缓和。现货市场交投趋弱，期货市场缺乏指引力，下游观望气氛渐升，社会库存消化料将有所放缓。供需方面，上游供给总体持稳，西北多套煤化工装置集中排产 7042，近期线性生产比例保持回升， PP 拉丝生产比例下降，上海赛科、福建联合等大修装置即将恢复开车，后市供给维持回升态势。而下游在经历一轮补库后，后市需求进一步释放动能存疑，社会库存能否持续去化有待观望。操作上，建议观望或短线操作为宜，待 LL 和 PP 主力期价反弹 8500 附近可尝试做空。
PVC震荡偏弱 观望
昨日 PVC 期货市场窄幅整理，前期利好情绪释放，短期在板块整体回调拖累下表现弱势。现货市场货源不多，但终端需求释放有限，下游刚需采购为主，短期市场总体呈现僵持局面。基本面上，北方电石价格稳中有降，整体供给仍偏宽松，短期上涨支撑略显不足。华东、华南等主流消费市场库存保持低位，供需双降下短期大幅累库预期不足，对近月走势仍具支撑。但在宏观经济和房地产市场走弱预期下 PVC 中长期需求仍显悲观，对远月 PVC 价格走势形成压制。操作上，建议观望或短线操作为宜；套利方面，继续维持 1-5 正套思路，操作区间 150-300。
PTA反弹 观望
近期 PTA 累库存幅度增加，现货价格下行，对 PTA 期价支撑减弱。 PTA 总体成交在 1901 升水 150-160 之间。绝对价格上，日内总体成交区间和昨日基本一致，在 6560-6650 元/吨现款自提。逸盛石化 PTA 内盘现货挂牌价下调100 至 6650 元/吨。 PX 价格基本持稳。聚酯工厂的减产检修消息释放，产销局部回升，工厂库存继续下降，所以短期内聚酯工厂负荷将没有太大压力。终端织造和加弹经历一轮补货后，目前常规备货在 10-15 天不等，短期补货基本完成。随着 1901 合约逐步临近交割，后期基差也将面临回归，考虑到前期有一定程度的涨幅，预计短期将震荡偏弱为主。
橡胶底部震荡 观望
短期宏观环境存在一定炒作支撑。美联储释放鸽派信号，中美贸易摩擦有望出现缓和，但若市场不能出现更多利好提振，胶价大概率小幅反弹后，冲高回落。当前国内停割，东南亚主产区雨季基本结束，天气晴好，继越南进入产胶旺季后，泰国也逐渐进入产胶旺季，进入 12 月份，东南亚天然橡胶产量将进一步放大。国内天然橡胶货源充裕，且年末商家有回笼资金需求，出货压力加大。不过，长期来看， 19 年橡胶新增种植面积几近零增长，供应压力没有前几年这么强，天然橡胶市场偏空趋势有望改变。预计当前沪胶或有小幅反弹，大幅反转要等明年第一季度。
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