11月15日，中共中央、国务院发布《关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》，《若干意见》明确规定：
<strong>1、民办园一律不准单独或作为一部分资产打包上市。上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园，不得通过发行股份或支付现金等方式购买营利性幼儿园资产。
<strong>2、社会资本不得通过兼并收购、受托经营、加盟连锁、利用可变利益实体、协议控制等方式控制国有资产或集体资产举办的幼儿园、非营利性幼儿园；已违规的，由教育部门会同有关部门进行清理整治，清理整治完成前不得进行增资扩股。
公开资料显示，红黄蓝成立于1998年，主要涉及红黄蓝亲子园、红黄蓝幼儿园和竹兜育儿领域。2017年9月27日，红黄蓝正式在美国纽约证券交易所挂牌上市，发行价18.5美元/股，上市首日股价曾大涨40%，之后便一直在23美元至32美元区间震荡。2017年11月，受“红黄蓝虐童事件”影响，红黄蓝教育股价大幅下挫，一度跌破发行价18.5美元/股。
经过近一年的调整，红黄蓝教育股价仍在发行价位之下。截至14日美股收盘，红黄蓝教育报收16.65美元，跌0.6%。
截至2017年6月，红黄蓝的直营园有80家，加盟园有175家，亲子园有845家。根据公开报道称，红黄蓝被称作天价幼儿园，营收来源主要包括学费、特许经营费、教育商品销售和培训等服务费。有学员家长指出，方庄红黄蓝国际班学费为6800元/月，也有家长指出甚至还有每月上万的天价学费。
距美股上市公司红黄蓝旗下幼儿园虐童事件过去不到一年，另一家上市公司威创集团股份有限公司(以下简称“威创股份”，002308.SZ)旗下幼儿园再现虐童丑闻。
对于日前天津滨海新区金色摇篮东城幼儿园发生教师对幼儿采取针扎方式“管教”的事件，10月30日，威创股份旗下幼儿园北京金色摇篮教育科技有限公司(以下简称“金色摇篮”)发布道歉信称，金色摇篮总部迅速成立园所管理、心理辅导专项小组赶赴天津，配合调查。威创股份此前也在投资者互动平台上表态：“公司坚持严查到底、绝不姑息、坚决零容忍”。
然而，此次扎针管教事件并非威创股份旗下幼儿园出现的第一起虐童事件。去年11月，金色摇篮直营北京亦庄分园的多名幼童称被殴打、猥亵，之后两名教师被刑拘。
据了解，威创股份的主营业务本为超高分辨率数字拼接墙系统业务(VW业务)，2015年起通过和君系资本的介入快速转型至幼教业务，通过不断并购成为国内规模最大的民办教育集团，然而急速跑马圈地的扩张也暴露了管理上的漏洞。
威创股份前身系广东威创日新电子有限公司，原属电子制造业，于2009年11月在深圳证券交易所上市。受到行业格局变动和竞争加剧的影响，公司盈利能力在 2014 年出现大幅下滑，为此，威创股份在2014年开始切入幼教领域。从那时起，并购成为了威创股份发展幼教业务的主要手段，并一直沿用至今。
据威创股份2018年半年报介绍，截止到报告期末，公司共拥有连锁幼儿园6所，托管幼儿园54所，合作园所3所，加盟幼儿园5103所。威创股份先后并购了北京红缨时代教育科技有限公司(以下简称“红缨教育”)、金色摇篮、北京可儿教育科技有限公司(以下简称“可儿教育”)和内蒙古鼎奇幼教科教有限公司(以下简称“鼎奇教育”)，是目前幼教行业内服务幼儿园数量最多的公司。以全国15.42万所民办幼儿园为总数计算，威创系列幼儿园市场占有率约为3.2%。
以此次虐童事件中的品牌金色摇篮为例。金色摇篮成立于1995年，拥有课程自主研发体系，但营销扩张、激励机制等方面存在不足。被威创收购后，金色摇篮步入了发展的快车道，加盟幼儿园几乎以每年超百所的速度扩张，并购后的一年加盟店的数量已激增至500家，较并购前翻了近十倍。根据威创股份2018年中报显示，截止到报告期末，金色摇篮共有加盟幼儿园近600所。同时，其业绩也呈现爆发态势，2017年实现营业收入1.98亿元，实现净利润 1.07亿元，增幅达76.78%。
而在威创股份旗下幼儿园疯狂跑马圈地的同时，其管理上的漏洞也渐渐暴露出来，虐童事件频发。2015年太原市迎泽区金色摇篮幼儿园的一名职工被幼儿家长看到有变相体罚幼儿的情形，被处以离职观察处分。2015年11月瑞昌市教育体育局处罚赛湖金色摇篮，停止其招收3~6岁的学龄前儿童、停止幼儿园办学。作为威创旗下的中低端幼儿园品牌，红缨教育的管理也出现了问题。2018年5月，贺州市八步区红缨幼儿园保育员赖某某因虐待幼儿，被判处有期徒刑一年。2018年10月20日，合肥滨湖北京红缨Yojo幼儿园联盟看护点曝出多名孩子被打事件，园方多名老师被民警带走。
“2017年，幼教行业陆续出现幼师虐待儿童现象。由于幼儿本身自我照顾和保护能力较弱，较为容易出现运营和安全的风险。”在威创股份2017年的年报中，第一次将安全风险加入到风险提示中。截至11月15日收市，威创股份报收5.87元，下跌0.17%。
业内专家指出，对于加盟远大于直营的幼教企业，看重的是收取加盟费而不主导运营，只要完成业绩承诺即可。但是续费和品牌保证就是一个很大的问题，即使是上市公司，也不能很好的监控管理问题。所以，从长期来看，幼教企业的利润并不一定是来自于幼儿园本身创造的真实价值，存在创始人完成任务套现离场，幼儿园的管理和教育教学失控的局面。
自红黄蓝上市后，拉开了主营业务为幼教或相关性程度较高的教育公司赴海外上市的序幕。同时，紧随幼教市场整治而来的，就是教育部“普惠性幼儿园覆盖率达到80%左右”的刚性指标。由于民办幼儿园走上资产证券化之路，部分民办幼儿园出现过度逐利和幼儿安全的问题,这些都为学前教育的深化改革埋下了伏笔。
无疑，民办教育构成学前教育领域的大半江山。根据教育部发布的《2017年全国教育事业发展统计公报》，2017年全国共有幼儿园25.5万所，其中民办幼儿园占16.04万所。在全国共计1937.95万入园儿童中，999.32万儿童来自民办幼儿园；全国共计4600.14万在园儿童中，2572.34万儿童来自民办幼儿园。
2016年开始我国大力进行民办教育政策的调整，民办教育被放在前所未有的重要地位，各项法规和政策密集出台，民办教育开启产业化发展的新阶段，标志性事件是《民促法》三审修正案通过。
与其他学段的民办教育一样，民办学前教育同样受到新的政策与规定的影响。这意味着现有很多中低端民办幼儿园的生存空间将被压缩，转型成为普惠园或者被学前教育资本收购或成为两种常见的出路。对于已经入场或者即将入场民办学前教育的创业者和资本来说，发展或者收购高端园所将更有可能带来持续稳定的营收。
从二级市场看，A股及新三板上市公司布局学前教育业务的速度并不慢。根据堆栈资本的报告，截至2018年8月31日，2018年在二级市场共发生3起涉及学前教育业务的投资或收购事件，目前威创股份、皇氏集团、和晶科技、蓝色未来等多家A股及新三板公司正在民办教育领域借力资本迅速发展。
2017年9月，经营幼儿园出身的红黄蓝登陆美股，开启了学前教育业务独立上市的先河。面对越来越踊跃的上市潮，此次《意见》出台无疑给躁动的市场带来一次理性的降温。
<strong>附：
<strong>中共中央国务院关于学前教育深化改革规范发展的若干意见
<strong>主要内容
意见指出，学前教育是终身学习的开端，是国民教育体系的重要组成部分，是重要的社会公益事业。办好学前教育，实现幼有所育，是党的十九大作出的重大决策部署，是党和政府为老百姓办实事的重大民生工程，关系亿万儿童健康成长，关系社会和谐稳定，关系党和国家事业未来。
意见强调，党的十八大以来，我国学前教育事业快速发展，资源迅速扩大、普及水平大幅提高、管理制度不断完善，“入园难”问题得到有效缓解。同时也要看到，由于底子薄、欠账多，目前学前教育仍是整个教育体系的短板，发展不平衡不充分问题十分突出，“入园难”“入园贵”依然是困扰老百姓的烦心事之一。为进一步完善学前教育公共服务体系，切实办好新时代学前教育，更好实现幼有所育，现就学前教育深化改革规范发展提出意见。
意见要求，到2020年，全国学前三年毛入园率达到85%，普惠性幼儿园覆盖率（公办园和普惠性民办园在园幼儿占比）达到80%。
到2020年，基本形成以本专科为主体的幼儿园教师培养体系，本专科学前教育专业毕业生规模达到20万人以上；建立幼儿园教师专业成长机制，健全培训课程标准，分层分类培训150万名左右幼儿园园长、教师；建立普通高等学校学前教育专业质量认证和保障体系，幼儿园教师队伍综合素质和科学保教能力得到整体提升，幼儿园教师社会地位、待遇保障进一步提高，职业吸引力明显增强。
到2035年，全面普及学前三年教育，建成覆盖城乡、布局合理的学前教育公共服务体系，形成完善的学前教育管理体制、办园体制和政策保障体系，为幼儿提供更加充裕、更加普惠、更加优质的学前教育。
意见还就总体要求，优化布局与办园结构、拓宽途径扩大资源供给、健全经费投入长效机制、大力加强幼儿园教师队伍建设、完善监管体系、规范发展民办园、提高幼儿园保教质量、加强组织领导等作了具体部署。
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