政經聚焦
中 國
中國2018年國內生產總值突破90萬億元，增速達到6.6%
中國與75個世貿組織成員在達沃斯發表關於電子商務的聯合聲明
美 國
特朗普簽署臨時支出法案，美國政府重新開門至2月15日
日 本
日本央行維持利率目標不變，下調核心CPI預期
歐 洲
歐洲央行1月利率決議釋放鴿派信號
新興市場及其他國家
委內瑞拉宣佈與美國斷交
國家主權評級動態
穆迪下調黎巴嫩主權信用等級至“Caa1”
主要經濟體利率及匯率走勢
全球主要央行維持基準利率水平不變
美債收益率小幅上升，各國各期限國債與美債利差大部分走擴
美元指數下跌，非美貨幣集體走強
國際大宗商品價格走勢
國際原油價格小幅震盪下跌
黃金價格震盪，週末大幅上揚
政經聚焦
中國2018年國內生產總值突破90萬億元，增速達到6.6%
2019年1月21日，根據國家統計局數據，經初步核算，全年國內生產總值900309億元，按可比價格計算，比上年增長6.6%，實現了6.5%左右的預期發展目標。分季度看，一季度同比增長6.8%，二季度增長6.7%，三季度增長6.5%，四季度增長6.4%。分產業看，第一產業增加值64734億元，比上年增長3.5%；第二產業增加值366001億元，增長5.8%；第三產業增加值469575億元，增長7.6%。
聯合點評：2018年，在以習近平同志為核心的黨中央堅強領導下，各地區各部門認真貫徹落實黨中央、國務院各項決策部署，堅持穩中求進工作總基調，堅持新發展理念，堅持推動高質量發展，堅持以供給側結構性改革為主線，經濟社會發展的主要預期目標較好完成，三大攻堅戰開局良好，供給側結構性改革深入推進，改革開放力度加大，人民生活持續改善，國民經濟運行保持在合理區間，總體平穩、穩中有進態勢持續顯現，朝著實現全面建成小康社會的目標繼續邁進。
中國與75個世貿組織成員在達沃斯發表關於電子商務的聯合聲明
據中國商務部消息，1月25日，在瑞士達沃斯舉行的電子商務非正式部長級會議上，中國和澳大利亞、日本、新加坡、美國、歐盟、俄羅斯、巴西、尼日利亞、緬甸等共76個世貿組織成員簽署《關於電子商務的聯合聲明》，確認有意在世貿組織現有協定和框架基礎上，啟動與貿易有關的電子商務議題談判。《聲明》強調將充分認識並考慮世貿組織成員在電子商務領域面臨的獨特機遇和挑戰，鼓勵所有成員參加談判，以便使電子商務為企業、消費者和全球經濟帶來更大利益。
聯合點評：1月22日至25日，2019年達沃斯世界論壇在瑞士召開，本屆主題為“全球化4.0：打造第四次工業革命時代的全球架構”。在整個論壇中，中國的發展，特別是中國金融科技的發展成為論壇熱點話題。中國在電子商務和金融科技方面的發展速度正在引領全球。中國電子商務發展迅速，對推動貿易和經濟增長、促進包容和可持續發展發揮了巨大作用。此次電子商務聲明的發佈，在當前多邊貿易體制受到挑戰的背景下顯得尤為重要，對於重振世貿組織談判功能、提振各方對多邊貿易體制乃至經濟全球化的信心都有重要意義。
特朗普簽署臨時支出法案，美國政府重新開門至2月15日
當地時間24日下午，美國參議院經投票否決了特朗普包括為建邊境牆提供57億美元資金在內的關於結束政府“停擺”的提案。隨後，民主黨關於政府“停擺”的提案也遭到參議院的否決。截至24日，聯邦政府已經“停擺”34日，繼續刷新歷史最長記錄。隨後25日，特朗普簽署臨時支出法案，政府將重新開門至2月15日。這一臨時法案不包括特朗普要求撥款修建美國和墨西哥邊境牆的內容。
聯合點評：此次美國政府停擺創下歷史最長“停擺”記錄。未來三週，國會將繼續就邊境牆預算進行協商，如果美國兩黨就此問題無法達成協議，那麼三週後政府或將再次關門。同時，此次臨時法案儘管不包括邊境牆費用，但特朗普並未放棄爭取“修牆”費用，或將使用美國法律和憲法賦予的權利，通過宣佈國家緊急狀態來實現其目的。三週後美國政府到底走向何方仍存在較大不確定性。另外，3月1日是美國政府債務上限延長期截止日，特朗普不僅需要在國會爭取“修牆”費用，同時還需要面對債務上限到期問題，兩黨博弈仍將持續。
日本央行維持利率目標不變，下調核心CPI預期
1月23日，日本央行公佈了2019年首次利率決議，宣佈維持政策利率在-0.1%、維持10年期日債0%收益率目標不變，均符合預期。日本央行表示將保持以靈活的方式購買日本國債的承諾不變，以使得持有量以每年約80萬億日元的速度增長。同時，日本央行下調核心CPI預期和當前財年的GDP增速預期，並上調明後兩年GDP增速預期。具體來看，將2019財年核心CPI預期從0.9%下調至0.8%；2018年預期從1.4%下調至0.9%；2020年預期從1.5%下調至1.4%。將2018/19財年GDP預期由1.4%下調至0.9%；將2019/20財年GDP預期由0.8%上調至0.9%；將2020/21財年GDP預期由0.8%上調至1.0%
聯合點評：日本出口數據創下兩年多以來新低，日本經濟繼續面臨全球經濟增長放緩的風險。日本經濟、物價前景目前面臨的風險均偏於下行，對於經濟的影響主要來自海外經濟形勢的發展，中長期通脹預期料將逐漸上升，未來需要密切關注日本企業和家庭信心受到的影響。
歐洲央行1月利率決議釋放鴿派信號
北京時間1月24日晚間，歐洲央行公佈1月利率決議，維持三大利率和前瞻性指引不變，重申保持利率不變至少至2019年夏天，重申首次加息後將繼續實施QE到期債券再投資。歐洲央行行長德拉吉隨後召開新聞發佈會，表示歐洲近期公佈的數據弱於預期，不確定性正在施壓情緒；仍需要大規模刺激政策維持通脹；疲軟原因是因為出口需求等方面因素。
聯合點評：此次利率決議是歐洲央行QE落幕之後的首次會議。受全球貿易不確定以及全球經濟增長放緩影響，近期歐洲各國公佈的經濟數據普遍弱於預期。德國2018年GDP僅為1.5%，創下五年新低；德國企業信心指數降至3年來最低水平；歐元區1月PMI初值不及預期，創下五年半以來最低。歐元區經濟增長疲軟已經初現跡象。鑑於地緣政治風險、貿易保護主義、新興市場脆弱和金融市場動盪相關的不確定性持續，未來歐元區增長前景風險已偏下行。
委內瑞拉宣佈與美國斷交
當地時間23日下午，委內瑞拉總統馬杜羅宣佈與美國斷交，並要求美使館人員72小時內離開委內瑞拉。當天23號，委內瑞拉反對黨派在首都加拉加斯發起大規模遊行，反對黨領袖、委內瑞拉議會主席瓜伊多宣稱為該國“臨時總統”，隨後，美國、加拿大、阿根廷、巴西等美洲國家相繼承認瓜伊多為委內瑞拉"臨時總統"。這引發馬杜羅強烈不滿，宣佈與美斷交。2018年5月，委內瑞拉總統馬杜羅在大選中以68.7%的投票率再次當選，並於今年1月10日宣誓就職。
聯合點評：委內瑞拉自2018年5月大選以來，以美國為主的一些西方國家以“民主和人權為由”，拒絕承認馬杜羅的新任期，並不斷擴大對委內瑞拉經濟、金融和貿易的制裁。另一方面，俄羅斯、土耳其等國則表現出對委內瑞拉國內形勢的同情，認為以美國為首的西方國家“人為操縱”委內瑞拉政權更迭。委內瑞拉總統馬杜羅不僅宣佈斷交，同時痛斥美國試圖在該國發動政變。目前，委內瑞拉國內軍方表示拒絕承認瓜伊多為“臨時總統”。委內瑞拉國內民主形勢惡化，雙方互不相讓，政治拉鋸持續，短期內政變的可能性較低，但不排除反對派勢力在西方國家支持下再次擴大。其國內政治形勢有待密切關注。同時，作為產油國之一，委內瑞拉局勢的不確定性對其原油供應將產生負面影響，勢料將提振油價。
國家主權評級動態
穆迪下調黎巴嫩主權信用等級至“Caa1”
紐約時間1月21日，穆迪將黎巴嫩政府本、外幣主權信用等級由“B3/B3”下調至“Caa1/Caa1”，評級展望由“負面”調整至“穩定”。穆迪將評級下調至Caa1的決定，反映出政府應對流動性增加和金融穩定風險的加大，有可能出現包括債務重組或其他債務管理操作等行為，根據穆迪的違約定義，這些行為將可能構成違約的發生。2018年12月，穆迪將黎巴嫩當時的B3發行人評級展望下調為負面，反映出流動性和金融穩定風險的上升。
主要經濟體利率及匯率走勢
全球主要央行維持基準利率水平不變
本週，日本央行與歐洲央行分別公佈利率決議，均表示維持基本利率不變，全球其他主要央行基準利率水平維持不變。
美債收益率小幅上升，各國各期限國債與美債利差大部分有所走擴
本週，美國各期限國債收益率小幅上升。受此影響，中國1年期和10年期國債與美債利差有所走擴，5年期國債與美債利差小幅收窄，具體來看，中美1年期和10年期國債利差較上週分別走擴0.04和1.80個BP，達到-0.18%和0.38%，5年期國債利差較上週收窄0.74個BP，達到0.36%。日本負利率狀況下，各期限國債利差與美債利差均有所走擴，具體來看，1年期、5年期和10年期利差分別較上週走擴了2.40、1.30和0.40個BP，達到-2.77%、-2.73%和-2.74%。歐元區1年期、5年期和10年期公債與美債收益率平均利差分別走擴了0.55、1.43和1.44個BP至-3.20%、-2.88%和-2.74%。
美元指數下跌，非美貨幣集體走強
本週，美國當地時間1月25日，美國政府結束了長達35天的停擺。本週前半段美元指數受停擺影響小幅波動。週五，美國政府雖結束停擺，但同時，華爾街日報有消息傳出稱美聯儲官員接近決定或提前結束縮表，受此影響，美元指數大幅下跌。週五，美元指數收於95.8193，周內累計下跌0.55%。
本週，歐元、英鎊和日元均有所走強。歐元方面，本週公佈的歐洲央行利率會議表態鴿派，受寬鬆的貨幣政策預期利好，歐元小幅走強。週五歐元兌美元收於1.1408，周內累計上漲0.38%。英鎊方面，本週英國首相特雷莎·梅同意讓議會更多地參與到脫歐談判中來，英國無協議脫歐的可能性下降，受此利好，英鎊有所走強。週五英鎊兌美元收於1.3198，周內累計上漲2.37%。日元方面，受美國政府關門及有消息稱美聯儲或將提前結束縮表導致的美元指數下跌等因素影響，避險情緒上漲，日元周內持續走強。美元兌日元週五收於109.5400，周內累計下跌0.11%。
本週，在、離岸人民幣兌美元匯價呈上漲趨勢。本週五，美國政府結束長達35天的停擺，但同時有消息稱，美聯儲官員考慮提前結束縮表計劃，受此影響，當日美元大幅下跌。週五，美元兌在岸人民幣收於6.7640，周內累計下跌0.10%；美元兌離岸人民幣收於6.7530，周內累計收跌0.73%。在中美貿易摩擦緩和的基礎上，伴隨著美元加息進程或將放緩及可能提前結束縮表計劃，預計未來人民幣貶值壓力有望減輕。
國際大宗商品價格走勢
國際原油價格小幅震盪下跌
本週，市場釋放多重消息，國際原油價格小幅震盪下跌。一方面，多重消息支撐原油價格。本週，委內瑞拉宣佈與美國斷交，該國經濟高度依賴原油出口，其與美國的政治緊張局勢令市場緊張情緒增加，對原油價格形成一定支撐；美國能源署（EIA）1月24日公佈報告顯示，截至1月18日當週，庫欣原油庫存較少19萬桶，美國精煉油庫存減少61.7萬桶，高於市場預估的22.9萬桶；OPEC近期表示在減產協議生效前的12月原油產量已大幅下降，有助於緩解供給過剩局面。但另一方面，截至1月25日當週，美國石油活躍鑽井數增加10座至862座，同時EIA公共顯示，截至1月18日當週，美國原油庫存增加797萬桶至4.45億桶，遠高於市場預計的減少4.2萬桶；美國汽油庫存增加405萬桶達到2.596億桶，連續8周錄得增長，且遠高於市場預估的增加265.5萬桶；受此些消息影響，原油價格有所承壓。週五，國際原油收於53.55美元/桶，周內累計下跌0.81%。
黃金價格震盪，週末大幅上揚
本週前半段，受美國政府持續關門、英國無協議脫歐風險下降、委內瑞拉總統宣佈與美國斷交等一系列時間影響，黃金價格呈震盪波動趨勢。週五，美國政府雖宣佈結束長達35天的停擺，但受華爾街日報傳出消息稱美聯儲或將提前停止縮表影響，金價大幅抬升，日內最高漲幅達1.02%。週五，黃金收盤於1,308.70美元/盎司，周內累計上漲2.14%。
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