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行业趋势的五大关键词
关键词一：新能源汽车销量突破120万辆
2018年新能源汽车总销量125.6万辆，同比增长61.7%；新能源乘用车销售105.3万辆，同比增长82%；新能源商用车销售20.3万辆，同比增长2.6%。
其中，纯电动汽车销售98.4万辆，同比增长50.8%，占整车销售比重为78.3%；插电式混合动力汽车销售27.1万辆，同比增长118%，占比21.6%；燃料电池销售1527辆。
可以看出，目前纯电动汽车仍然占据新能源汽车的主导地位，尤其是在商用车领域，纯电动汽车销量占比达到96.6%；乘用车领域，纯电动车汽车销量占比也达到74.8%。
关键词二：动力电池装机量超过56GWH
2018年，新能源汽车的电池装机量达到56.89GWH，同比增长56.88%。
从国家财政补贴的角度来看，高续航里程车型能够享受更高的国家补贴，同时高能量密度电池还能享受更高的补贴系数；另一方面，乘用车轻量化的需求也进一步催生了对高能量密度材料的需求。
2018年，三元电池装机量约为33GWH，占比达到58%，与前一年相比增加近14个百分点。三元电池材料装机量快速上升，尤其是在乘用车领域已经占据绝对主导地位。
关键词三：双积分正式实施
根据工信部公布2017年新能源汽车积分情况来看，2017年度中国境内101家乘用车生产企业共产生新能源汽车正积分为168.69万分，29家进口乘用车企业共产生新能源汽车正积分10.63万分。
具体来看，比亚迪、北汽新能源和吉利汽车位列境内乘用车企业新能源正积分前三名，其新能源汽车正积分分别为22.3万、21.9万和14.4万分，单车积分为3.2、2.8和3.1分。
双积分政策是为了更好的推进国内新能源汽车的发展，根据双积分，企业生产的新能源车越多，积分越高，对于企业来说越有利。
关键词四：补贴首次设立过渡期
2018年2月，工信部、财政部、科技部和发改委联合发布2018年补贴政策，其中首次设立过渡期，即2018年2月12日至2018年6月11日为过渡期，过渡期期间上牌的新能源乘用车、新能源客车按照2017年对应标准的0.7倍补贴；2018年6月12日以后执行新的补贴政策。
我们认为，随着电池能量密度的提升和国家对高续航里程补贴的倾斜，A00级车型的占比将会逐步下降。
之所以做出以上改革方案，是为了推动研发和优化，让电动汽车跑的更远、充电更快、安全性更高。
关键词五：上市
新能源汽车发展道阻且长，但新能源汽车产业链上的龙头公司已经开始在资本市场“抢滩登陆”。
宁德时代（300750.SZ）
公司主营动力电池系统，2015-2018年公司动力电池系统销量达到2.19GWh、6.8GWh、11.84GWh、23.4GWH，2018年其市场占有率达到41.2%，位列行业第一；其中在乘用车领域，公司配套三元电池市占率达到41.57%；在客车领域公司配套电池市占率达到54.02%，均位列行业第一。
北汽蓝谷（600733.SH）
公司主要生产新能源汽车，旗下包括EC、EU、EX、EV等系列，覆盖A00、A0和A级车型；其中EC180已经成为国民爆款车型。2018年北汽新能源汽车销售15.8万辆，同比增长53%，占全市场新能源乘用车销量比重达到15%。
蔚来汽车（NIO.N）
蔚来汽车成立于2014年，并于2017年推出了首款7座纯电动SUV——蔚来ES8，2018年9月公司正式登录美国纽交所，股票发行价为6.26美元，募资金额约10亿美元，估值64亿美元。目前公司共发布了两款车型ES8和ES6：
限牌政策影响下的四大城市
北京
车企：北京2018年新能源乘用车销量在2500辆以上的车企包括北汽新能源、比亚迪、上汽乘用车、吉利汽车、广汽新能源、奇瑞汽车和长安汽车7家，其中北汽新能源市场份额32%，比亚迪市场份额24%，上汽乘用车市场份额9%，前七大车企占据市场份额81%。
品牌：北京2018年新能源乘用车销量在3000辆以上的车型包括EC3、元EV、秦EV、EX360、E车80、荣威Ei5、传祺GE3、EU5、比亚迪e5九款车。前九大车型占据市场份额59%。
上海
车企：上海2018年新能源乘用车销量在2500辆以上的车企包括上汽乘用车、比亚迪、奇瑞汽车、华晨宝马、上汽通用5家，其中上汽乘用车市场份额48%，比亚迪市场份额20%，奇瑞汽车5%，华晨宝马5%，前五大车企占据市场份额82%。
品牌：上海2018年新能源乘用车销量在3000辆以上的车型包括荣威ei6、荣威eRX5、荣威Ei5、秦DM、宋DM、奇瑞eQ1、唐DM七款车。前七大车型占据市场份额64%。
深圳
车企：深圳2018年新能源乘用车销量在2500辆以上的车企包括比亚迪、上汽乘用车、吉利汽车、长安汽车、北汽新能源、一汽丰田、广汽新能源、华晨宝马8家，其中比亚迪市场份额50%，上汽乘用车市场份额15%，前八大车企占据市场份额86%。
品牌：深圳2018年新能源乘用车销量在3000辆以上的车型包括比亚迪e6、比亚迪e5、宋DM、荣威ei6、荣威eR5、秦DM、唐DM、卡罗拉双擎八款车。前八大车型占据市场份额62%。
广州
车企：深圳2018年新能源乘用车销量在2500辆以上的车企包括比亚迪、广汽丰田、广汽新能源、吉利汽车、北汽新能源、东风股份、一汽丰田、上汽乘用车8家，其中比亚迪市场份额50%，上汽乘用车市场份额15%，前八大车企占据市场份额77%。
品牌：广州2018年新能源乘用车销量在3000辆以上的车型包括雷凌双擎、秦DM、传祺GS4PHEV、帝豪EV、凯美瑞双擎五款车。前五大车型占据市场份额40%。
2018年新能源车销量超预期的原因
非限牌城市销量快速增长
消费驱动的核心原因，是市场开始选择性价比更高的电动车。从我们草根调研数据显示，比亚迪新能源汽车销量50%来自于非限牌城市，新能源汽车由“车牌补贴”逐步向“低使用成本”过渡。
优质车型的不断涌现
比亚迪新一代唐五座版创造了10天售出3000辆的佳绩，新一代唐EV600在48小时内订单量突破2000+辆，每分钟成功预订1辆，预售取得开门红。
蔚来汽车产品ES8在2018年也累计交付了1.1万辆，在互联网造车企业首屈一指，且又在12月发布了新车型ES6。
关于2019的一个期待
随着国家补贴的退坡、非限购城市销量占比的提升以及优质车型的不断涌现，我们认为政策对销量的影响将会减弱，新能源汽车销量增长将由“政策驱动”过渡到“消费驱动”。
预计2019年新能源汽车销量在170万辆，同比增速在30%以上。
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