HonE一个人

作为财富管理行业的观察员，人口的变化势必会影响各产业的发展，从而影响财富管理行业中投资的变化，所以不邀自来，与大家分享一些我们的看法。

先把结论前置：

1） 新生儿的出生数量影响了一个国家的未来人口的结构，而随着人口结构的变动，影响着国家不同产业。

2） 人口结构的变化，将会影响这社会消费结构，中老年消费群体因为储蓄习惯强、财富已积累到一定程度，比90、00后有更强大的消费能力，所以垂直于中老年的消费市场、养老市场有一定的影响。

接下来，我们和大家一一述说。

1. 基础数据

首先，先让我们来了解一下具体的数据如何：

据统计局发布的数据，2018年末中国大陆总人口139538万人，比上年末增加530万人。2018年出生人口1523万人，人口出生率为10.94‰。

如何理解呢，2017年的新出生人口为1723万，2018年的数字与其相比少了200万人，而对比2016年的1786万，少了263万。那人口出生率呢？2016年的数字为12.95‰，与单独二孩政策时11.90‰也同样不及，更不用说1980年的历史最高点23.33‰，这一个数字，是自1978以来的新低。

2. 人口有什么意义

作为浩大的中国群众中的一位，我们可能不知道，人口多少到底会影响着什么，更不用说马上去反应对经济的影响是什么了，所以让我们先了解人口的意义再说。以美国来举例：

1946年以及之后的十多年间，美国总共诞生了7590万名婴儿，大概是现在美国总人口的1/3，而这一阶段，美国迎来了所谓的“婴儿潮”。

“婴儿潮”袭来，会有什么影响呢？我们得顺着婴儿成长的阶段来说。

婴儿长大成为青少年期间，庞大的婴儿数量带动了玩具、卡通、音乐等新兴事物的发展，而到了这群婴儿的20岁后，就会自己赚钱，然后结婚成家，会带动房地产、汽车等行业的繁荣。再等到这群婴儿老了之后，又会影响医疗养老。

可以说，正是“婴儿潮世代”这一人口结构的特点，书写了美国消费结构的变迁史。所以说，新生儿的出生数量影响了一个国家的未来人口的结构，而随着人口结构的变动，影响着国家不同产业。

3. 这一波出生率下降的趋势，会影响什么

上面已经说了新生儿的数量会影响国家的不同产业，我们都知道，中国人口占据整个世界人口的很大一部分，改革开来以来所取得的成绩，离不开每一位中国人的奋斗，也正是因为人口庞大所带来的巨大生产力，推动着中国的发展。

那是不是出生率下降就意味着推动不起来？这是不可能的。具体可以参照欧洲的作业方式，依旧有着一定的产出，这一波出生率下降，意味着什么呢？对大经济的影响，回答已经有很多专业人士给出了看法，而且出生率只是一小块，单说直接有影响未免以偏概全了，所以在这里我们就“消费”和“养老”这两个点，和大家聊一聊变化。

消费

先说说消费，第二部分从美国的案例我们可以看到，人口的影响除了生产力之外，还会从人口结构影响产品消费，从而影响产业，当新生人口下降，社会年龄结构趋于大龄化，那消费会怎么变呢？

我国是世界第一的人口大国，建国以来人口保持稳定增长，城镇人口占比和人均GDP持续提升。人民收入的增长带来的是消费能力的提升，国内社零总额从1952年的277亿元增长到2017年的37万亿，增长了1300多倍。

而要理解消费的变化，我们先看看消费的两大推力：财富多少以及消费者的认知。结合国外的消费变迁历程，我们先来看财富收入对消费的影响：

人均GDP在5000美元以下，属于大众消费阶段，消费者的收入水平较低，消费认知能力不高，主要以汽车、家电等耐用品消费为主。

人均GDP 为5000美元-10000美元，到了品牌化消费阶段，消费者的收入有了较大程度的提升，品牌化意识强，消费认知能力还处于不断提升的阶段。

当人均GDP超过10000美元，进入品质、简约消费阶段，消费者的收入虽然高，但增速开始放缓，因为大家可预期自己的收入上涨不会太高了。另外，消费者的认知能力已经提升到一个比较高的程度，所以这一阶段消费开始回归理性，追求品质化、个性化和性价比。

结合出生人口数和埃森哲的《2018国内消费者洞察报告》以及国内总人口数，国泰君安测算出截止2017年，国内80/90后人口数达3.3亿，占总人口的24%；95/00后人数合计约4亿人，占总人口28%；70后2.2亿人，占总人口16%。

按照上述的逻辑，出生率下降，社会人口结构开始大龄化，在之前人口暴涨阶段所出生的婴儿们，已经到了中年阶段，加上新生儿变少，社会的消费也会从幼儿消费变为中老年消费阶段。

50年代和60年代初出生的人们，因为历史原因，成长环境较差，所以有着勤俭节约的消费习惯并一直保持。消费以医疗保健为主，闲暇时间比较多，也开始尝试网络购物。60年代末、70年代出生的人，享受了改革开放红利，物资积累较充裕，也有较强的消费意愿，但他们是务实派，看中的更多的是便利和体验，对于线上购物，还处于渗透率提升的阶段。

随着享受时代红利的一代逐渐进入老龄阶段，国内中老年市场有望迎来真正的爆发。60年代末、70年代出生的人群享受到了改革开放后高速发展的红利，积累了大量的财富，他们是现在中国社会的中坚力量。他们比90、00后拥有更多的财富积累，同时负债压力小，消费倾向高。

所以按照其他国家的发展，中老年的消费能力将增长，备受中老年市场需要的保健品、医疗等消费品将会迎来一定的发展，而且用户消费趋势也会趋于理性，品质化、个性化和性价比将成为较大的影响因素。

养老

从消费的模块我们也提及到了中老年市场，那“养老”话题避不可免要提及的。我们先来看看现状：

目前我国养老机构床位总数730万张，与动辄数亿的人口相比，缺口依然巨大。在北上广深等一线城市，养老床位更是一床难求。更关键的是，许多养老服务只能满足基本的物质需求，而无法满足老龄人群对于“美好生活”的需要，至于健康、养生、医疗、社区交流等差异化需求更是难以企及。

换句话说，养老服务急需一次“消费升级”。2016年，国务院发布《“健康中国2030”规划纲要》，为这一行业提纲挈领。

这几年，国家出具相关医养服务的政策包括了：

2015：国务院办公厅《全国医疗卫生服务体系规划纲要（2015-2020年）》对推进医疗机构与养老机构的合作、发展社区健康养老服务方面提出具体要求。九部委《关于推进医疗卫生与养老服务相结合指导意见》对基本原则、发展目标、重点任务、保障措施、组织实施等进行了说明。进一步推进医疗卫生与养老服务相结合
2016：国家民政部《民政事业发展第十三个五年规划》确立以居家为基础、社区为依托、机构为补充、医养相结合的多层次养老服务体系。国务院《关于全面方开养老服务提升养服务质量的若干意见》到2020年全面方开养老服务市场
2017：国家卫生计生委等13部门《“十三五”健康老龄化规划》健全老年医疗卫生服务体系，积极推动医养结合服务，，推动居家老年人长期照护服务的发展
2018：《智慧健康养老产品及服务推广目录》公示，促进智慧健康养老优秀产品和服务推广应用。以医护到家为代表的居家养老服务进入目录。国务院总理李克强11月28日主持召开国务院常务会议，部署进一步发展养老产业、推进医养结合，提出4大方向5点措施，提高服务质量。

以上政策，都表明相关监管与机关想要推动国内养老的发展。具体到这个行业中，包括了以下4个方面：

医疗服务：疾病诊治、急救、重症治疗等专业医疗服务，以及以互联网为平台的远程医疗及转诊服务。

康复护理：医疗护理、康复促进、临终关怀等长期连续的专业护理服务。

健康管理：健康体检、慢病管理、健康管理及咨询等服务。

养老服务：生活照护服务、精神心理服务、文化活动服务等。

4. 结语

的确，新生儿的出生率下降，意味着我们的人口将会变少，一些依靠人口红利持续发展的产业会受到影响，但是社会是一直在进步的，也是一直在变化的，就像我们多年前也不会那么快想到移动互联网的崛起一样。既然时代是一直在变化的，我们要做的也是盯着变化，改变我们自身，以抓住变化的风口，持续向前。

以上，如果觉得我们的回答有所帮助，不要吝啬你的赞哇~如果有任何问题，欢迎在下方评论与我们一同探讨~

顾问云

其实中国的人口问题远比想象的要麻烦。我们看到的是1500万出生人口，仍然是一个庞大的一个数字，只要5年时间就可以达到一个德国的人口规模（8000万左右）。但我们忽略了，每年还有很多人去世。2018年，我国去世的人口多达1000万，这意味着去年我国净增人口只有500万多一点点——2017年中国净增人口为737万，这意味着中国人口绝对增量在2018年下降多达28%

其实，无论是1500万的出生人口，还是500万的净增人口，都是创下了1962年以来的新低的。如果不是那三年的特殊情况，甚至还会是1949年以来的新低。

根据世界银行的数据，在1970年中国出生的最高峰时期，全球净增加的人口当中，每100个人就有29.5个中国人，而到了2017年，这个数字就缩减到了8.97个。

和印度相比，如今中国每年的人口绝对增量，只有印度的三分之一左右（1500万vs500万）。估计最多5年，印度人口就会超越中国了。

我们都知道，支撑经济发展需要具备多种生产要素：劳动力、资本、技术、土地、矿藏资源等等。其中，劳动力——即人是最重要的生产要素。如果人口增长不起来，就会出现劳动力短缺的情况，这会带来一系列负面的因素，具体包括：

1. 老龄化问题。整个社会负担加重，尤其是年轻人负担加重，影响社会经济活力，具体参见日本的情况；最近又有专家说，将南方的养老金用于支持老龄化最严重的东北，这对南方年轻人挣钱的积极性是个巨大打击。

2. 劳动力成本上升，国家竞争能力下降。尤其是对中国来说，过去40年的发展，很大一部分动力就来自较低的人力成本优势，如今我们还不富裕，人均GDP都还没有到1万美元，这个时候人力成本急剧上升会导致工作机会大量流失到国外，这样的趋势其实非常明显了。过去10年，中国人力成本已经上升了好几倍，很多工厂都搬迁到了东南亚、南亚。

3. 消费能力下降。现在都说中国人口众多，是一个庞大的市场，但是出生人口越来越少，最终人口会出现下降（现在流行“负增长”这样的表述），老年人收入不如年轻人，消费动能不如年轻人，人口接应不上来，那就意味着消费能力的萎缩，整个社会生意会非常不好做。未来，中国的生意会越来越不好做，因为消费群体没有什么增长空间了。

4. 创新能力下降。人口基数减少了，如果教育水平没有大幅提升，那么劳动力素质就不会有大幅提升，那么创新创业的人口也会减少。

总之，人口减少绝对不是什么好事，对经济伤害非常大，

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孔方财经

作为一个财经工作者，我觉得这种趋势若得不到遏制，对中国经济带来的负面影响可是很大了。

一是会加剧中国人口的老龄化，导致人口结构的不平衡，使适龄劳动力减少，导致未来用工成功的大幅上升，这样更不利于实体企业的生活经营，不少实体企业会因用工陷入更加困难的境地。

二是老龄人口占比不断提高，会使社会经济运行效率降低，也给后来的年轻人带来巨大的养老压力，同时也会使养老基金有可能入不敷出，让养老陷入十分尴尬的境地；

三是年轻人口下降也将导致整个社会消费能力下降，对内需拉动中国经济增长带来不利影响，使中国经济更多的依靠投资和出口两架马车，对中国整体经济结构优化带来不利；

四是年龄人口减少、老年人增多，社会活力降低，也会导致全社会创新能力的不足，对企业发展、经济可持续发展都将带来不利。

因此，要想办法提高年轻夫妇生育意愿，提高新出生人口比例，以减缓有可能因人口老龄化给国家经济发展带来的不利影响。

财经深思

新生儿出生率创新低，完全在预料中，如今房价那么高，生活成本那么大，真正要孩子的人，才是有勇气，越来越多的人，实在不想要孩子，一个字:累！所以，2018年比2017年少了200万新生儿，也在预期中，那么，新生儿猛然降低，会对经济带来什么样的影响？我个人觉得，对经济的影响不是太大，不会有绝对的影响，多200万不多，少两百万不少，200万，对于中国13.9亿人口，就是毛毛雨，即便他们出生了，18年后，成年了，多这200万，估计也不会对中国劳动力紧缺有巨大贡献和缓减。

大的影响没有，但局部经济影响还是有的，首先，在拉动内需方面，有一定影响。举例，新出生一个孩子，一年的消费是3万元（买奶粉、衣服裤子、鞋子、游玩、旅游等），200万个孩子，一年给国家的创收是600亿，在一定程度上，可以解决经济发展和拉动内需问题。

其次，200万孩子，长大后，虽然在18年内没有解决国家劳动力问题，但18年后，他们成人，22年后，成才，成为社会的生力军，虽然没法彻底改变中国未来老龄化严重、解决劳动力紧缺问题，但一定程度上，200万可以解决局部劳动力紧缺问题。

此外，他们还可以创造社会价值，特别是需要买房，按照一个人购房一套，一套房150万（三线城市），200万人，仅仅在房子上，就贡献了3万亿，这对于拉动中国房地产经济，是有好处的。

乌鲁木齐那些事儿

2018年，我国大陆地区新生儿1523万，同比减少约200万，减少幅度11.6%。2018年我国人口净增长只有538万，人口自然增长率3.87‰。这么低自然增长率与进入人口负增长时间不远了。

新生儿数量的减少，意味着十几二十年后，劳动力人口的减少。这是很浅显的一个道理。但是对经济的影响，不要过分夸大，不要危言耸听。

经济学的常识，一个地区的经济要增长，离不开三种投入：资源投入、劳动力投入和科技投入。劳动力增速的下滑，甚至绝对量的下滑，对经济增长肯定有负面的影响。但没有我们想象的那么严重。

劳动力增速的下滑，可以用科技投入消除影响。举一个简单的例子，一家工厂的流水线没有招到新员工，它可以用机器人替代。机器人虽然一次性投入很大，但生产效率可以提高。这就是以科技替代人工。

目前的第三大经济体德国，人口就是负增长。但他的经济非常稳定，每年都在增长。以科技投入消除劳动力减少的负面影响，就是德国的应对措施。

人口增长未必能够带来经济增长，人口减少未必会造成经济下滑。前者如非洲，后者如德国。

财经知识局

最可怕的是什么？

是生孩子的是两头，最富的那些人有条件生，也愿意生，但毕竟最富的人太少了。最穷的人也愿意多生，想靠孩子改变命运，但是越生越穷，连饭都吃不上了，教育更谈不上，拉低了全体的素质，使经济倒退。

中间的中产阶级，国家希望他们生，他们本身素质高，生出来的孩子自身条件也好，也能给孩子好的教育，恰恰是这些人不生，当丁克，甚至连婚都不结。

这才是最严重的问题啊，这个问题还没法解决。

经济是要靠高素质人才拉动的，不是说清洁工不好，但他们给社会创造的效益一定没有高级焊工，车床工，自动化技师，电子工程师们大。

这些人从哪里来？需要培养出来，主要靠家庭提供条件。

别以为人少了是好事，少的那部分恰好是中产阶级该生的，你看草原上是老鼠生的多，还是狮子生的多？

少的那部分马上回有黑人马来人越南人来补空。

口水丁羊羽

家族财富密码评论员钱小帅：

新生儿数量的减少对经济有着很大的影响吗，影响是有的，但200万这个量级应该不会对经济造成极大的影响

因为中国毕竟人口基数庞大，且国土面积以及资源种类较大，加之改革开放之后经济一直稳步增长，尤其是目前正在进行的经济转型，国家和社会更需要的不是劳动力，而是精英劳动力，人口数量老龄化并不是最痛的痛点，重点是人才的质量到底如何

其实反过来想，新生儿减少，大家都少生孩子，这是一件促进优生的事情，新生儿减少，可以减少教育的负担，使整个社会的教育资源更加集中，无论是在知识上，认知，还是体魄上都可以有更长远的发展，给社会以更大的贡献

人口老龄化，很大程度会导致劳动力不再廉价，对于目前我国的经济并不是一件坏事，世界上的发达国家劳动力都很昂贵，当无法再依靠廉价劳动力时，整个社会的经济就会更加的向着高效率，高科技化的方向发展，这是一条可以缩小与发达国家差距的优质道路

但目前对于人口生育，问题是很多人不是不愿意生，是实在没条件，收入水平上不去，双边老人都要赡养，孩子教育，健康，医疗等等都要花费很大的人力物力，大家都确实希望过上儿女双全的开心生活，但如何让大家真正愿意有自己的孩子，如何让大家把孩子养好，不仅仅是养活，是政策应当考虑的事情

家族财富密码

按照国家统计局的数据，2018年出生率千分之10.94，这一数据在2017年为千分之12.43，相对而言为近十年来最低的一次。如果按照24岁生孩子的话，也就是19年以后大多数是94年以后的年龄的人当上了父母，90后由于计划生育、独生子女政策等限制，很多的家庭可能只有一个孩子，而且目前90后的生活压力较大，导致生孩子贵，所以更多的人可能会“晚生、少生”。

这样带来的结果是什么呢？

根据国家统计局的数据，2017年我国65岁以上的人口占比约为11.4%。而2011-2016年分别为：9.1%、9.4%、9.7%、10.1%、10.5%、10.8%，可见人口老龄化的现象正在逐渐到来，新生儿减少，人口寿命的提高，必然导致了未来处于16-59岁的劳动人口的减少。

当然，现在人口红利确实有，但是和以前相比这种人口红利正在逐渐削弱也是不争的事实。如果新生儿数量逐渐减少的话，那么带来的问题更多的是人口老龄化的问题，青壮年跟不上，劳动力人口也跟不上。

所以，现在我们面临的问题还是比较严峻的，一方面是“二胎放开，鼓励生育”，另一方面现在生孩子养孩子的成本太高，没钱生养。当然还有从劳动密集产业向技术产业变换的压力。

芝土投资笔记

其实这个现象不是数字本身的问题。

2018年新生儿的数量比2017年少200万，似乎整个社会的人口生育意愿已经下降了并将持续下降下去。

实际上放开二胎之后，2016年、2017年，是二胎的生育的爆炸期。可以说想生能生的适合生的，基本上在这两年都已经生了。

我相信2019年新生儿出生量下降的数字会比2018年的少很多。

新生儿出生量下降，涉及到诸多社会问题。

社会老龄化加剧，社会青壮年人口数量减少，劳动力成本进一步增加，社会福利支出增加，经济运行压力进一步增大，社会压力进一步增大。

你之后

影响巨大，未来的养老负担可能会拖垮整个经济。新生儿的减少意味着未来劳动力的减少，而我国目前面临着严峻的社会养老考验，由于青年劳动力的不足养老金已出现收不抵支的情况，新一代劳动力以目前00后的人数来看不足以长期支撑。

退休潮即将来临，中国人口数量最多的一代人60后即将退休，60后的总人数2.3亿人，以目前不到3：1的抚养比来看，60后的退休将会在极短的时间内使抚养比压缩到2：1以内，届时青年劳动力将会背上沉重的社会养老负担，由于青年人口数量不足，劳动力就会出现短缺，用工成本急速上升，而企业和个人所要承担的社会养老费用也会直线上升，此时廉价劳动力的优势已丧失，越南和印度等竞争对手趁虚而入，经济发展面临着巨大威胁。

今天新生儿的减少，影响会体现在20年后，但是我们可以看到90后和00后的人口下滑给我们带来了怎样的影响，养老负担的加重，经济已受影响，未来需要更多的养老金支出，这些青年劳动力和企业能支撑住60后的退休吗？

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