一、美林时钟的原理
如果经济上行，则利好股市和商品，利空债券和现金。 这个原理很好理解，现金数额不会随着经济增长而增长，手里攥着100块钱攥了一年，还是100块钱。已经拿在手里的债券是固定收益率，不随经济增速变化而变化，故上不了车。在经济上行时，要投权益类标的和紧俏的商品。经济下行时，则反之。
如果利率上行，则利好商品和现金，利空股市和债券。在通胀的背景下，商品价格会上涨。那么为什么现金表现也不错呢？是因为活期和定期利率上行，会带来现金资产的收益上行。而债券虽然票面利率高，但是其债券净值在下降，利息收益很难弥补净值的损失，因此，与股票和债券亏损相比，现金获得的微利就有投资吸引力了。如果利率下行，则反之。
综上，就有了下图，在不同的时期的最佳投资品表（即美林时钟）。
“美林时钟”，可以帮助投资者利用经济周期，通过轮换投资标的，以实现获利。
二、中美的美林时钟转到哪里了？
美联储宣布进入稳步的加息阶段，也就是对于美国的投资者来说，最好是投资商品和现金，如果你判断美国经济将继续上行，那么可以加配商品；如果你认为美国经济高速增长到头了，那么可以持有美元现金。
我国经济增速，目前来看，目标值和实际值都在不断地下调，按此趋势最好是投资现金和债券，如果你后期判断利率将继续下行，像本年度一样，国债收益率下行了近100个BP，那么可以配置债券，反之应该持有现金。如果你无法判断，可以闭着眼睛各配一半，管他利率上下行。在经济下行周期里，不赔就是赚。
美林时钟里的四种投资标的，对于小投资者来说，可以追着旋转周期配置。但是对于大的投资者来说，无论在什么时点，四类应该均有所配置，只不过权重不同。通过配置不同的权重，在各投资品此消彼长中获得长期来看稳定的收益，以达到保值增值的目的，如桥水的全天候配置策略。
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