一、上市公司負面輿情概況
根據鷹眼輿情監測系統，上兩週（12月24日至12月28日），資本市場關注度較高的10大負面事件涉及銀億股份、天山生物、多喜愛、華映科技、川能動力、新大洲、星星科技、長園集團、東方日出、金萊特等。（參見表一）
二、上市公司十大負面事件及負面指數
1.上市公司併購踩雷是關注焦點。通過鷹眼輿情大數據分析發現，上週十大負面輿情事件中，被媒體報道最多的關鍵詞依次為：併購踩雷、業績遭質疑、商譽減值風險、債務逾期、應收款爆雷等。（見下圖）
其中，在併購踩雷方面，天山生物、星星科技、金萊特、長園集團等在併購時“踩雷”，或引發質疑；在業績方面，天山生物、多喜愛、星星科技、東方日出等存在主營業務疲軟，業績下滑等現象；在商譽減值風險方面，長園集團、東方日出、星星科技等因頻繁併購產生鉅額商譽有減值風險；在債務逾期方面，銀億股份、華映科技因債務逾期引發系列危機；在應收款爆雷方面，華映科技、川能動力鉅額應收賬款惡化導致公司計提大額資產減值準備。
2.負面指數。根據鷹眼輿情監測系統，從被債務危機、併購踩雷、應收賬款、商譽減值風險等維度，綜合分析上述上市公司投資風險。其中，銀億股份、天山生物分別因嚴重債務危機及併購“踩雷”，投資風險指數最高，達五顆星；多喜愛、華映科技、川能動力、新大洲主要在股價被質疑存“貓膩”、應收賬款爆雷、資金鍊緊張等投資風險指數達四顆星；星星科技、長園集團、東方日出等業績存在隱患，投資風險敞口不小。（注：星級僅代表短期內負面事件對股價的影響程度，不適用於對上市公司的長期投資參考）。（參考表二）
三、輿論主要評論及風險提示
1.債務違約、市值縮水、甩賣資產、轉型遇阻……銀億股份陷入多米諾骨牌式的危局，評級被下調。
評論：中債資信：自身經營壓力較大，且持有上市公司股權質押比例很高，進一步拖累公司經營及融資壓力。公司亦曝出多項風險事件，如子公司貸款逾期等問題，導致自身流動性壓力及外部融資環境進一步弱化。
風險提示：資金承壓、債務違約、銷售下滑……招招“重拳”正在壓緊銀億股份。“四面楚歌”的銀億股份如何避免諸如中弘股份等企業結局？
2.天山生物24億跨界併購大象廣告，踩雷過億，五賬戶被封。
評論：北京時間財經：天山生物幾次併購成效似乎並不明顯，而此次併購大象廣告更是不被看好，證券市場紅週刊併購之初就曾質疑，大象廣告披露的財務數據十分混亂，從其公開的現有信息來看存在著諸多疑點。
風險提示：作為已經連續虧損兩年的創業板上市公司，天山生物如果今年繼續虧損，則連披星戴帽的機會都沒有了，將會直接退市。
3.八股東控籌85%，短短兩個月股價從暴漲60%到暴跌50%，多喜愛被市場質疑股價存“貓膩”。
評論：長江商報： 從今年10月起，多喜愛股價大幅攀升的背後，公司的籌碼也高度集中。被監管部門詢問後，股價大幅回落，同時，公司第一、二大股東宣佈股權轉讓事宜，並採取停牌手段，致投資者無法“出逃”。
風險提示：與股價大起大落相對的是，多喜愛的營業利潤則連續5年下降。這起股價暴漲暴跌案，被市場認為是拉抬股價掩護退出的“老鼠倉案”。如果市場質疑被證實，監管的調查和處罰將是公司股價未來的另一個“雷”。
4.實控人債務逾期申請重整，華映科技31億應收賬款爆雷。
評論：新京報：公司應收賬款中，實控人中華映管應收款項餘額兩個月增加了4個億，而逾期款項金額卻增加4.6個億，中華映管對上市公司形成應收款項惡化趨勢明顯。
風險提示：上述應收款項可能無法全額收回而導致公司計提大額資產減值準備，並可能導致公司出現資金週轉風險，進而影響公司正常生產經營活動。
5.川能動力應收款接連暴雷，監管追問是否突擊調節利潤。
評論：麵包財經：以公司目前的財務狀況來看，業績壓力顯然是存在的。
風險提示：應收賬款接連“爆雷”，不僅拖累了公司的利潤，也成為了監管關注的重點。另外，公司在此前的破產重組中曾做業績承諾，但公司三季報虧損超過1500萬元，要在最後一個季度完成3.5億的業績承諾，壓力不是一般大。
6.新大洲陷資金鍊危局，鼎暉入局瘦身自救前景幾何？
評論：微信公眾號“透鏡公司研究”：最近一兩個月以來，鼎暉已經開始作資產出售等方式回籠資金。但此舉只能解決短期問題，而無法真正徹底清除前控股股東對新大洲造成的潛在中長期影響。
風險提示：在上述一系列的瘦身動作完成之後，如果還要繼續籌措資金，新大洲賬上可供鼎暉繼續操的空間已經相當有限了。而未來，公司財務還可能存在不少定時炸彈。
7.星星科技持續併購，高價買來虧損公司，主營毛利率低下。
評論：證券市場週刊：星星科技內生性增長疲軟，主要依靠收購維持業績，但同時也造成了如今高額商譽壓頂的局面。
風險提示：這次商譽是否又將計提鉅額減值損失，2018年年報無疑又是一個“雷”。
8.長園集團自曝子公司長園和鷹涉嫌業績造假。
評論：暫無評論。
風險提示：子公司長園和鷹、中鋰新材出現業績大幅下滑，公司收購兩家公司對應商譽金額合計為28.62億元，存在較大減值風險。
9.東方日出入主廚電領域遇“寒冬”，5億商譽令業績承壓。
評論：暫無評論。
風險提示：2018年三季報顯示，日出東方的主營業務盈利能力似乎仍在下滑。另外，公司商譽累計餘額為5億元，佔到公司總資產的約8.4%，或存在商譽減值風險。同時，公司也預測年初至下一報告期期末的累計淨利潤可能為較大虧損。
10.經營業績下滑，金萊特跨界併購遭質疑。
評論：北京商報：近幾年金萊特的經營業績開始走下坡路。在經營的重壓下，為實現業務多元化發展，金萊特曾多次籌劃跨界佈局的事宜，不過均未果，而金萊特也被質疑雙輪驅動主業發展的定位模糊。
風險提示：金萊特又在謀劃併購，若收購預期不理想，則導致其整體業績發生變動，從而帶來極大的風險。其次，現金收購會受即時付現能力的限制，對公司現金流造成一定壓力。
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