管明29909878

现在多数家庭的投资理财方式只有这几种：房产投资，股票投资，基金，理财产品，存银行，买商铺等这几种，对普通人来说不具备可行性的投资不在讨论范围。

想要持有可以抵抗通胀的资产，我的建议如下：

1，投资车位。这算是房产的附属品，很多家庭打算买车的时候才考虑买车位，但实际上无论是否打算买车，都可以投资车位，很多高档小区的车位几年时间翻3、5倍都很常见。

2，投资指数基金。目前的上证指数只有2600点左右。投资指数型基金，大概率至少不会亏钱，不太可能说2019年要结束的时候，指数还会低于2600点，这种概率个人认为很小。

3，如果有一定股市经验，那么完全可以投资2019年的股市。但任何投资都有风险，即便2019年结束的时候大盘能到3000点，但仍旧会有一些股民亏钱，毕竟股市这行能成功的也是少数。投资只能是做一些赢面比较大的事情而已。

4，成立创投公司。本建议仅供有一定经济能力和专业投资能力的人士参考。A股的科创板即将设立，而且要试点注册制，那么未来将会有一大批公司上科创板，对于专业人士来说，这无疑是一个好机会。如果成立一家创投公司，投出几家能上科创板的公司，上市解禁后套现，就是几十倍上百倍的投资收益。

综上，未来这些投资都有可能跑赢通胀，但是任何投资都有风险，还是要结合自身情况去理性投资。

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龙珠大白

所谓通胀简单来说就是物价上涨，实际购买力下降。

那怎么抗通胀呢？投资某种资产，上涨幅度大于物价涨幅。

在中国，过去二十年，房子确实是抗通胀最好的资产。但是，目前中国房价泡沫已经史无前例，未来会不会跌不好说，但房价涨幅肯定跑不赢通胀了。所以，先知先觉的聪明的投资者，都在寻找能替代房子的投资品。

按照欧美日等发达国家的发展历程和经验来看，房价泡沫以后，最好的投资品就是指数基金+债券基金的组合。配置比例大致可分三种：激进型（指数八债券二），均衡型（指数五债券五），保守型（指数二债券八），长期（持有五年以上）年化收益率分别为12%，8%，5%左右。当然了，收益率越高，上下波动率越大，分别为20%，10%，5%左右。所以，必须和买房子一样，长期持有，长期持有，长期持有，重要的事情说三遍，至少持有五年以上，才能保证获得预期的年化收益率。

还必须规劝各位，千万不要自做聪明，千万别炒股。有人肯定不服气，投资指数基金，基金不也去炒股了吗？那还真不是一回事。很简单一个道理，所谓指数基金，是跟随大盘指数涨跌的，会有误差，但很小，一般两三个百分点。而大盘指数虽然波动很大，但长期来看，低点不断抬高，也就是说长期是呈上涨趋势的。但个人去炒股就不好说了，不论你买哪只股票，都不敢保证长期是上涨的，那么你的收益也就没有保障，就是在赌博而已，中国股民九成都是亏的，血淋淋的事实。

最后，说说其他投资品，先说黄金，黄金有避险作用，但长期来看黄金是跑不赢通胀的。什么叫避险呢？就是当发生战争或者经济危机、金融危机的时候，比如2008年，房子、股票、期货、指数基金、债券基金等等，全都在跌，那么往往这个时候，黄金就会大涨，这就是黄金的避险作用。但长期来看，发生战争或经济危机的年份还是比较少的，平均十年左右一个周期。所以，长期来看，黄金只有避险作用，不能抗通胀。再说说期货和外汇，直说结论，除非你是专业投资者，炒期货和炒汇只有死路一条，跳楼太多了，珍爱生命，不要作死。

传奇观世界

大致上来说，能够应对通胀的资产包括：股票、房地产、防通胀债券、和黄金。在这些资产之上，还有一个重要的方法能够有效的应对通胀：全球多元分散。

先来说说股票。

股票应对通胀的逻辑，是这样的：首先，很多公司拥有实物资产，比如厂房，设备，地，办公大楼，仓库里的物资存货等等。这些实物资产，在通胀的环境下其价格也会上涨，因此公司的价值会上涨。当然，这条逻辑对于那些以虚拟资产为主的公司（比如金融公司，IT服务公司等），则不适用。

其次，那些议价能力比较强的公司，有能力把更高的生产成本转嫁给下游企业和消费者。在通胀的环境下，很多公司上升最显著的生产成本，是人力成本（工资更高）。同时，生产性企业，其采购的原材料成本会上升。在一些由特殊原因造成的通胀环境下（比如石油危机），很多企业的运营成本会提高（只要需要用到车和燃料的公司，在石油价格大幅上涨的条件下，生产成本都会提高）。这些种种原因造成的更高的生产成本，会拖累公司的盈利（假设营业收入不变）。

但是那些议价能力比较强的市场领头羊，有能力把这部分上升的成本，转嫁给他们的下游企业，或者是终端消费者。因此这样的公司股票，能够有效的应对通胀压力。

这也是为什么，通过股票来应对通胀，通常在”温和通胀“（通胀率低于5%）的情况下比较有效。在”高速通胀“（通胀率高于5%）和”恶性通胀“（通胀率高于10%）的情况下，公司股票的价格会受压下跌。

如上图所示，在1970~1980年代，美国经历了高速通胀（10%左右）。这段期间，美国股市也经历了一轮熊市。道琼斯指数长达20多年没有突破1000点。

为什么股票在高速通胀的环境下表现不好？背后有几个原因。

首先，如果通胀率比较高，市场会预期央行/政府做出反应，通过提高利率，紧缩货币政策来抑制通胀。高利率和紧缩的货币政策，对于股票来说都不是利好消息。

其次，再强势的企业，在转嫁上升的生产成本时，也会遇到天花板。企业不可能无限制的提高自己提供的产品和服务的价格，会受到诸多因素的限制（比如政府管制，市场竞争，社会形象等）。因此，如果通胀率过高，会影响到企业的盈利能力。

如上图所示，同样是1970~1980年代的高通胀时期，标普500指数的市盈率从20倍左右下降到7倍左右。由于股票市场额整体估值下降了2/3，因此股票投资者的回报差强人意，就不那么让人意外了。

尽管股票的回报在高通胀时期不尽如人意，但还是要比债券好很多。绝大部分债券，支付的都是名义上固定的利率，因此债券持有人拿到手的真实利息回报，会被通胀侵蚀。有时候甚至会变负。在小乌龟资产配置网络公开课中我曾经提到过，如果我们回顾发达国家过去百年的金融历史，股票在扣除通胀后的真实回报，要比短期和长期债券来的好。这个规律在不同的发达国家都比较普遍。

从历史规律来看，只要恶性通胀持续的时间不是太长，公司股票，就能够提供很不错的抗通胀效果。举例来说，美国在1947~2011年间的消费者物价指数，大约增长了10倍（这期间还包括1970~80年代的高通胀时期）。但同期的标准普尔500指数，上涨了85倍。

所以总体上来说，股票，是一个非常重要，有用的抗通胀资产。

下面再来说说房地产。对于绝大多数人来说，房地产都是最重要的资产之一。房地产投资有以下优点：

1）有现金流（租金）：可以解决很多家庭现金流不足的问题。

2）有居住功能：用得着就住，用不着就租出去，也可以部分出租。

3）对于中国老百姓来说，房地产有一个隐性的看涨期权（Option）：被政府拆迁。

4）杠杆最大化：在所有的大类资产中，房地产是最容易获得杠杆的（因为有实物抵押），同时杠杆率通常也比较高（比如首付20%就能拿到贷款，当然各地不同银行在不同时期的贷款政策不同）。杠杆是一个放大器：如果房价的上涨幅度超过按揭利率，那么杠杆就能帮助投资者获得更好的投资回报。

5）抗通胀。

从历史数据来看，房地产的投资回报，不管在发达国家，还是发展中国家，都相当不错。

比如在我主讲的小乌龟资产配置网络公开课-房地产中，我曾经对比过美国、英国、德国、日本、澳大利亚在过去100多年的房产和股票价格变化。

我们可以看到，在这些国家，房地产回报和股票回报基本上差别不大，都能够在扣除通胀之后获得7%~8%左右的年回报（英国的房地产和日本的股票回报稍弱）。

如果我们回顾过去30年的中国历史，房地产的投资回报就更好了，在此不再赘述。值得指出的是，投资者从房地产投资中获得好的回报的关键之一，是他能否耐心持有。由于房地产一般来说投资数额大，交易费用高，不适合短期频繁交易，因此耐心，是房地产投资者需要具备的重要素质之一。

下面，再讲讲防通胀债券。

简而言之，防通胀债券的原理，就是债券投资者的回报，是和通货膨胀率挂钩的。

如果某一年的通胀率高，那么该债券分发的利息也高。如果某一年的通胀率比较低，那么该债券分发的利息也低。因此，投资者的真实收益不会因为通胀率上升而受到损失。在这里用一个简单的例子为大家解释一下其中的道理。

假设我们花1000元买了支防通胀债券，该债券的名义利率为2%。我们假设第一年的通胀率为0，那么该债券分发的利息，和普通债券没什么区别，为1000元的2%，即20元。下面我们假设第二年的通胀率为3%。

在这种情况下，该债券的本金会被自动上调3%，即从1000元上升到1030元。基于新的调整后的本金，该债券发放的利息为20.6元。我们可以算一下，这个回报，在扣除通胀率3%之后，还是为2%，因此投资者的真实回报并没有受到通胀率的影响而变差。

当然，由于和通胀率挂钩，防通胀债券在通货紧缩的情况下，其回报也会下降。比如我们假设第三年的通胀率为-1%。

在这种情况下，债券的本金会被往下调整到1019块，投资者的收益也会相应下调1%，以和当年的通胀率匹配。

如果我们回顾历史，就会发现防通胀债券在应对通胀风险方面提供了不少价值。

比如上图显示的是美国防通胀债券在过去16年的历史回报。

我们可以看到，在2002~2017年期间，美国的消费者物价指数累计上升了40%左右，而防通胀债券的价值累计上升了133%左右，因此防通胀债券有效的覆盖了通胀风险，为投资者带来更好的投资回报。

说完了防通胀债券，下面再来说一下黄金。

如果我们回顾过去比较长的历史，就不难发现，黄金的投资回报并不出色。

比如上图显示了过去200多年美国股票，债券，黄金和美元现金的历史回报。

我们可以看到，股票的回报最好，在扣除通胀后得到每年6.6%的年回报。长期政府债券其次，扣除通胀后的真实回报为每年3.6%。而黄金给与投资者的回报，仅为每年0.7%，比现金好一些。所以长期来看，黄金给与投资者的投资回报不如股票和债券。

黄金给与投资者的回报有限，其背后有一个非常重要的原因。那就是在1920~1930年代，世界上很多国家实行金本位，因此黄金的价格被固定在每盎司20美元左右。

后来在二战结束后，国际金融秩序变成以美元为中心的布雷顿森林体系。在布雷顿森林体系中，美元和黄金以每盎司35美元的价格挂钩，而世界其他国家的货币和直接和美元进行交换和结算。理论上，世界各国政府可以用通过国际贸易活动换到的美元，向美国政府兑换黄金。

这也是美金一词的由来。但是布雷顿森林体系在1971年发生崩溃。1971年8月，当时的美国总统尼克松宣布，美元和黄金脱钩，大家无法再以每盎司35美元的价格用美元去换黄金。这一历史性的决定，标志着全世界从此进入纸币时代。即各国政府可以随心所欲的印发自己的货币，而不受黄金或者白银等贵金属供给量的限制。

黄金的价格，在1970~1980年代经历了一波快速上涨，从每盎司35美元上涨到每盎司600多美元。这主要是因为当时的发达工业国经济深受滞胀的拖累，各国都出现了两位数以上的通胀率。

黄金在高通胀和恶性通胀时期，是非常有效的应对通胀的资产。

后来从2007年到2012年，由于爆发了金融危机，全球各国的中央银行纷纷推出各种量化宽松的货币政策，黄金再次受到追捧，其价格达到了每盎司1800美元的高度。接下来的几年，黄金价格开始回落到每盎司1200美元左右的价位。

黄金价格受到支撑的关键原因之一，就是很多人对于各国央行通过增发货币来应对金融危机的做法不太放心，担心在未来会发生政府无法控制的通货膨胀危机。

如果我们把时间轴缩短，专注于研究在1971年美元和黄金脱钩以后的投资表现，就会发现黄金的投资回报要比前200年的平均回报好很多。

比如从1971到2017年的40多年间，黄金的投资回报为每年7.67%左右，而同期美国股票的投资回报为每年9.25%左右。黄金的投资回报虽然还是不及股票，但是两者的差别也没有那么明显。

除了上面提到的股票、房地产、防通胀债券和黄金以外，还有一个非常重要的投资策略，即全球多元分散，也是投资者应对通胀的有效武器。

这主要是因为，在布雷顿森林瓦解之后，全球政府进入了纸币时代。任何一个国家发生通胀（特别是恶性通胀）的最可能原因，就是政府超发货币。像越南，印尼，泰国，委内瑞拉，津巴布韦等发生过高通胀的国家，背后都有政府滥发货币的原因。

但是，全世界所有国家同时发生高通胀（或者恶性通胀）的概率是非常低的。如果真的发生这种情况，更可能的原因并非来自于每一个政府都超发货币，而是其他供给端的原因（比如石油危机，世界大战等）。所以从投资者的角度来讲，在全球范围进行多资产的多元分散，就能有效对冲本国政府超发货币而引发通胀（同时导致本国货币大幅度贬值）的风险，更好的保护自己的财富和购买力。

希望对大家有所帮助。

伍治坚

只住不炒不能片面理解，不能说完全不要投资。房子在物理属性和市场特色上，具有投资价值，这是不以人的意志为转移的。房子有不灭性。其它商品用了会消失。房子既可使用又可投资。一边用一边抵押，同时还升值。这是股票和贵重物品不具备的。房屋也折旧，但土地不会折旧，会随着土地上的投入增加或社会经济的发展而上升。投资房地产，比投资股票更稳健，特别是买本地的房地产。这次调控的核心是不许涨价。政府强力，这个调控目标短期还是能达到的，比如一两年时间。如果是三年，就不太好说了。

望京卢宏老师

中国之前发展到20年，最好的生意就是投资房地产了，没有比这个盈利更稳当，更赚钱的生意了，但是对于今后来讲，我个人认为房地产可能要有所分化了，不是所有的房子都是一个好的投资品，我个人比较看好养老房，也就是有一样功能的房子，绝对是有巨大增值潜力的，比如四川成都有一家全国综合排名第一的意愿，四川大学华西医院他周边的房子绝对是一个金矿。

家庭教育规划

目前政府对房价＂软着陆＂就是房价不涨或者小涨，货币通账提高职工收入，最好是房价下跌一点，缩小房价收入比达到软着陆。想提高职工收入难，房价大跌在所难免，因为财政依赖土地出让金，出让金没有了房产税必然代之，有地方政府想放松限购把房子卖出去将来就是税源。

新生988

移民才是最佳选择

解语江南

根据对津巴布韦的恶性通货膨胀事件的启发，他们是后来引用了世界上当前比较稳定国家的货币，美元，欧元，英镑等等几国的，小面额的，就用小实物，或记录欠费的数额。或也以实物换实物的方式进行。反正存款的人幸苦存的款就贬值的太多了。

白龙马58087807

房价不涨一点点就不会通涨，首先房糸中国100多家公司，几亿人的工作，除非都解决了几亿工人的工作去向及工资，木解决房价跌不可能通涨，就算通涨也只有一种可能国家给钱给老百姓不用干活，人也只会养残都不干活，就不是啃老说法了，那叫啃国出来了。这么说不知道会不会骂我。

熊孩纸皮皮球

目前来看房产还是能与通胀抗衡的，从各国地产现状看，只要城市不选错，都很保值。但是，如果选择了人口流出比较大的城市，这个事情就不好说了。

除了地产，也只有股票了，现在是底部区域，保值就选择好股票。

關鍵字: 通胀 投资 房产