中诚信国际:开年首月外贸回暖,可持续性仍需观察——1月外贸数据点评

中诚信国际:开年首月外贸回暖,可持续性仍需观察——1月外贸数据点评

2019年2月15日,中诚信国际信用评级有限责任公司(简称:中诚信国际)发布了2019年1月外贸数据点评,主要观点如下:

外贸短期回暖,出口大幅回升,进口同比降幅收窄。进出口总值3959.8亿美元,同比上涨4.0%,增速较上月由负转正,回升9.8个百分点,进出口额的回升主要是由于出口额的大幅回升所带动的。其中,出口2175.7亿美元,同比上升9.1%,同样由负转正,大幅回升13.5个百分点;进口1784.1亿美元,同比下降1.5%,虽然同比仍保持负增长态势,但降幅较上月收窄6.1个百分点。贸易顺差391.6亿美元,较上月减少178.96亿美元。

“春节效应”或是出口回暖主因,能否持续仍需观察。1月份出口2175.7亿美元,同比上升9.1%,较上月回升13.5个百分点。对主要出口区域的出口增速均出现不同程度回暖,分国别来看,1月当月对美出口同比下降2.77%,较上月降幅收窄0.77个百分点;对欧盟、日本出口额同比增速为14.49%和5.64%,分别较上月回升14.82和6.67个百分点,对欧盟出口的大幅回升是1月份带动出口的主要力量;对东盟出口额同比增速为11.5%,较上月回升7.16个百分点;对新兴经济体出口回升显著,对印度、巴西和南非出口同比增速分别为10.27%、11.23%和13.78%,较上月分别回升12.2、15.81和24.98个百分点;此外,对中国香港出口同比增速由12月份的-25.97%大幅回升至2.55%,止住连续两个月大幅下滑趋势,上升28.52个百分点,通过香港进行的转口贸易有所改善。由于1月份进出口受春节因素干扰较大,还不能判断进出口在未来有所好转。因为我国的农历新年一般出现于在1月底和2月初,从过去来看,这两个月的波动均较大;今年我国的农历新年在2月初,受此影响,一月份降低国内库存以及提前出口的趋势导致出口意愿增强。从后续来看,美国制造业PMI与国内出口PMI均有所回升,同时随着中美冲突的缓解,“抢出口”效应消退,中美贸易未来或将继续改善,这将对出口形成一定支撑。但日欧以及摩根全球PMI均持续回落,全球经济复苏继续放缓,后续出口压力仍存,出口是否在根本上有所改善还需观察。

受春节因素影响进口降幅收窄,但国内经济下行压力仍存背景下依然承压。1月份进口1784.1亿美元,同比下降1.5%,环比增长8.66%。其中,对美进口额仍延续下滑趋势,为92.42亿美元,是2016年3月以来的最低值,同比下降41.2个百分点,中美贸易战的影响仍存;对日、韩以及东盟国家进口同比下滑分别为1.3%、11.8%和7.1%,这在一定程度上也与日韩以及东南亚各国的“春节效应”有关;对欧盟进口额为258.73亿美元,同比上升8.2%。从主要进口产品来看,原油、铁矿砂及其精矿、高新技术产品等主要进口产品金额均有所下滑,但由于原油价格低位运行,使得原油进口额在原油进口量同比上升的情况下同比下滑。值得一提的是,随着中国落实对美承诺,1月份进口大豆金额和数量虽然同比分别下滑6.6和13个百分点,但是较12月份回升30.21和28.95个百分点,未来对美进口或将继续修复。但是,目前国内PMI以及PMI进口指数都有所回暖,但仍处于枯荣线以下,国内需求仍较为低迷,后续进口回暖态势或难以持续。


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