黄金迎来“年终大考” 。本周美联储将召开年内最后一场议息会议，市场预计美联储将宣布加息，黄金走势将如何？
华南一位负责海外投资基金经理对南都记者称，在 2018 年的四季度开始随着美国加息预期减弱，美国经济进入衰退和全球股票市场动荡等等原因，黄金的价格重新走高，资金也重新流入了黄金 ETF。截止到现在为止，全年全球的黄金 ETF 投资需求的流入已经转到正了。
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黄金再度迎来大考
美联储将于北京时间12月20日凌晨3点结束议息会议，届时宣布利率决定。市场认为美联储12月加息概率较大且本轮美联储加息周期可能处于尾声。就在美联储加息公布前，美国总统特朗普再度炮轰美联储。
周一美元指数高位回落，因市场担忧美联储本次加息，会释放对明年经济更加谨慎的论调。美元下跌，推动金价再次攀升，接近最近五个多月高位1250附近，这也是当前黄金上方重要的压力位置。
分析师称，本次市场聚焦周四的美联储利率决议，由于美联储极大可能放缓加息步伐，美指向下承压，与此同时股市大跌，避险情绪升温，推动金价走强，黄金看涨信号有所增加。
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黄金价格四季度开始走强
“2018 年的四季度以来黄金价格开始走强，一扫之前一两个季度的颓势。最主要原因是避险因素驱动的，因为这段时间以来全球的股债、大宗商品等等大类资产价格全部有回撤，引发了市场比较强的避险需求。”易方达基金经理范冰对南都记者表示。
范冰称，从中期来看现在已经进入了美联储加息周期的后期，美国的经济逐渐有衰退的迹象。现在的投资者尤其是机构投资者，已经开始增持黄金进行风险的对冲。
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配置黄金可以有效降低和分散投资组合风险
根据高盛的一些数据统计，现在美国在未来一到两年之内进入衰退周期的指数，最近已经飙升到了近五年来的最高水平。而如果从各个不同的经济阶段来看，大类资产表现的话在经济整个复苏过热后期的时候，黄金的表现是强于以标普 500 为代表的股市和债市的，黄金的另外一个特点，就是说它可以有效的分散这个投资组合的投资风险。如果看过去的相关性的指标，黄金和股票、美元、石油等等其他的这些金融资产的相关性是比较低的，配置黄金可以有效的降低和分散投资组合的风险。
今年全年的情况来看，主流指数经过最近一段时间的价格调整。
沪深300跌了20%， 标普 500 基本持平，布伦特原油在 9 月份和 10 月份发生了一个非常大的回撤，这个回撤也是在过去五年非常罕见的。
如果聚焦在 2018 年四季度的表现来看，四季度全球表现最好的大类资产就是黄金，伦敦金在四季度到现在的表现是涨了4.9%，上海金涨了 4.4%。
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上海金AU9999年化收益率达7%以上
从长期表现来看，大家可能有一种感觉就是长期来看黄金的表现其实不
出彩，但是数据告诉我们其实在最近的一年和三年的时间段里，上海的 AU9999黄金合约的年收益率都是高于沪深 300 指数的。如果我们看的再长一点，从2002年上海金交所成立以来，上海金 AU9999 的年化收益率达到了 7%以上。而上证综指从 2002 年到现在的综合年化收益才 5.5%，其实黄金是跑赢了这个股票的，而且黄金这段时间的收益也是高于货币和债券的。
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2019年机构如何看黄金的机会
华南一家大型机构投资经理对2019 年黄金投资三个看点：
第一个看点是整体美国的经济有可能从扩张期的末期进入到偏尾部和衰退期；
第二点在这个阶段里面，美国股市从而影响整个全球股市都有可能波动率上升，同时配合贸易战和地缘政治的一些摩擦，避险情绪也可能升温。比如说中东地区，比如说欧洲，现在脱欧刺激还没有完全的落到具体的操作层面。比如说德国的选举，现在新政府要上台，意大利的债务问题，然后美国自己中期选举之后，未来再往后，美股整个的调整这些，慢慢的它会推生避险情绪。
第三点就是说之前提到的全球的投资里面的去美元化这个趋势，大家配置的多元化，这三个因素，都是对黄金有利的。
i财君：亮
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