负债114亿，裁员超万人，连亏6年，停牌近1年，面临退市风险，创始人身家从巅峰时超百亿到缩水60%、跌出福布斯中国400富豪榜......这是曾经叱咤商界的果汁一哥汇源如今的处境。
作为昔日中国第一果汁品牌，成立不到30年的汇源为何从风光无限的行业巨头反转到如今的危机重重？其创始人朱新礼的经历又给众多的高净值、超高净值人士带来怎样的启示？
天价“委身”遭叫停，千亿梦想止步
用“顺风顺水”形容汇源初期的发展毫不为过。
汇源的前身是山东淄博汇源食品有限公司，成立于1992年。1993年，汇源从德国引进浓缩果汁加工设备，第二年即实现了产品出口欧洲，并在当年将总部迁至北京。通过连续不断大规模的营销推广，汇源的知名度和销量越来越大，2000年凭借23%的市占率成为国内果汁行业王者。
此后，随着朱新礼一系列的资本运作及大手笔扩张，汇源始终保持着良好业绩，并于2007年2月在香港上市，筹集资金24亿港元，一举成为当年港交所最大规模IPO。
风光无限之时，又一个好消息从天而至：2008年9月，饮料巨头可口可乐抛来橄榄枝，欲一次性支付179亿港元收购汇源，这也是可口可乐为了与百事可乐在非碳酸饮料领域拉开绝对差距，乃至形成压制局面放出的大招。
朱新礼同样对收购案充满期待。对汇源而言，这是退出低价值果汁领域，实现品牌国际化以及拓展更大的产业链条的绝好机会。为了在收购后令双方合作更为顺畅，朱新礼火速以“并购成功”为前提进行战略制定，将投资重心向上游倾斜。
为此，汇源基本叫停了新品研发，转而在全国签下多个大型水果项目，投入总金额超20亿。在朱新礼的规划中，上游产业的全面投入将为汇源带来百亿级别的资本协同投入。
始料未及的是，由于未通过反垄断调查，该收购案遭中国商务部否决，这场跨国联姻被迫划上休止符，汇源股价也应声狂跌。回顾当年与可口可乐的擦肩而过时，朱新礼曾不无遗憾的表示，2008年金融危机，谁有钱谁就发展得更快，假如收购成功，从果汁、农业到果业、酒业等形成产业化规模，汇源将发展成为一家千亿级公司。
朱新礼更没想到的是，收购计划的泡汤除了给康师傅、统一和娃哈哈等企业反攻的机会，由于可口可乐早就有意开发果汁市场，收购失败后，这位昔日的潜在金主开发出10分V等果汁产品，并大力扶持旗下美汁源、酷儿等果汁品牌蚕食中国市场份额，成为汇源最强劲的对手。
受累战略失误，行业霸主地位不再
无缘牵手可口可乐后，迫于上市公司的业绩压力，年近花甲的朱新礼只能选择继续战斗，带领汇源重新投入果汁行业下游，与一众大小品牌进行激烈竞争，并加大了在产品、市场和销售等方面的投入力度。
此时，汇源在战略上出现一系列失误：
为抢占新的市场份额，往日牢牢占据中浓度果汁产品市场半壁江山的汇源进行了众多尝试，在2009年先后推出“柠檬me”、“果汁果乐”等低浓度果汁和碳酸饮料新品，不但未能引起较大反响，反而因研发和营销的大肆烧钱，2010年上半年净利润亏损7224万元。
此时，汇源又将筹码押注在茶饮产品上，从2011年到2014年，相继以1201万元和1.18亿元的价格“豪娶”冰茶品牌“旭日升”和主打乌龙茶饮的三得利中国。
然而事与愿违，因运营不利，旭日升冰茶并未继续获得良好发展，坊间甚至爆出“汇源借进军茶饮料市场的名义圈经销商钱”的传闻。尽管几方各执一词，但旭日升品牌冰茶产品“嫁”入豪门1年后就停产是不争的事实。
而三得利也没能成为拯救汇源茶饮产品的最后那根稻草。由于三得利的日企背景，双方在经营和管理上出现重大分歧，最后闹起“离婚”大战，严重影响了市场业绩。与之形成强烈反差的是，彼时正值炎热的夏天，多数饮料企业均实现了销售增长。
朱新礼
此外，朱新礼一直没有放弃农业梦，坚持走“主攻下游，带动上游”战略，意欲构建绿色现代化产业链，而这个情怀牵涉了上百亿元的耗资。一系列极速扩张下，汇源果汁的负债出现也大幅增长，从2014年的65.35亿元一路攀升至2017年的114.03亿元。与之相对应的，是日益“难看”的财报。自2014年起，汇源开始出现亏损，而主营业务早于2011年就已经处于亏损状态。
上述被舆论解读为“病急乱投医”和“折腾”的尝试，令汇源的步伐愈发沉重，资金链紧绷到极点。彼时，江湖上仍有汇源的传说，但坐在行业龙头宝座上的，早已不是汇源了。
失控另一面：难去的家族化，失效的董事会
对于汇源而言，2008年发生的大事除了可口可乐收购案，另一件就是朱新礼正式开启接班人计划。
朱新礼有一子一女，长子朱胜华无意接班，加之并购案被否陷入窘境，在集团高层团队中历练多年的女儿朱圣琴出任汇源果汁副总裁，与父亲一同肩负起带领汇源突出重围的担子，接班意味渐浓。此外，朱圣琴的丈夫也被朱新礼委任为汇源果汁副总裁，共同协助家族事业。
朱新礼有着较深的宗族观念，不只女儿和女婿，朱新礼的长子、胞弟、侄子等亲属都曾在汇源集团中占据重要位置，员工中有不少人都是朱新礼的老乡。曾有内部员工对媒体爆料，在汇源有着重要战略属性的某部门，其一把手就来自朱氏家族，是“从保安、业务员一路做上来的”。这些现象背后，均源自朱新礼“举贤不避亲”的用人理念。
家族成员共同打拼确实推动了汇源果汁初期的发展，在汇源进入增长缓慢期时，这种并非建立在现代化企业治理机制之上的粗放式家族管理，使得整个家族对于企业的控制力非常强，反而成为汇源前进的桎梏，甚至埋下隐患。
例如，朱新礼曾有意栽培女婿高勇做接班人，但随后高勇被曝涉嫌利用广告业务牟取巨额利润，逐渐淡出汇源；汇源上市之前重组时，朱新礼把胞弟朱新德调出上市公司，险些引发心怀不满的胞弟跑到竞争对手那里当高管的囧事；朱新礼的侄子，汇源果汁旗下饮用水公司总经理朱胜彪则由于在商标转让中操作违规遭免职。
朱新礼并非没意识到家族化管理的弊端，决定引入职业经理人“改造”汇源。2013年7月，原李锦记总裁苏盈福空降汇源，出任行政总裁。为表明去家族化的决心，朱新礼甚至称“就算把汇源折腾死了，我也认。”然而，善于理顺现代企业治理机制架构的苏盈福在对汇源进行大刀阔斧的调整时不断与原管理层发生冲突，不到1年时间，宣布“放权”的朱新礼重新回归掌控，遭架空的苏盈福无奈出走汇源。
有媒体粗略统计过，这种一人独大的环境下，近年来从汇源离职的副总以上的经理人有数十位，从而使得企业发展进入了一个恶性循环。同时，由于朱新礼拥有绝对话语权，董事会在重大决策和内控监督方面并未起到应有的作用，最终在2018年3月被爆出在没有得到董事会批准，没有签订协议，也没有对外披露的情况下，汇源果汁向汇源集团旗下关联公司违规贷款42.75亿，遭港交所停牌，乃至如今面临退市的险境。
汇源启示录：创富不易，守富更难
从昔日的行业霸主到今天的跌落神坛，汇源的遭遇在令人惋惜之余，也引人深思。
《宜信财富2019年资产配置策略指引》“家族传承”篇指出，一个不容忽视的紧迫现实是，中国创富一代们的专业能力往往体现在其主业上，在传承方面却并无过多经验可言，特别是随着数字化时代的全面到来，以及全球经济走势、接班人状态等不确定因素下，如何顺利传承家族财富和精神，确保家族和睦，基业长青，这种更具专业性的问题如同难以有效抵达的“绿洲”，成为这批经济推动者的后顾之忧。
在宜信财富服务的案例中，已经有创富一代人士开始更深层次的思考财富传承问题，并关注对家族的精神财富、家族企业股权与非实物金融资产等进行统筹规划。其中，家族信托对财富传承的保护作用可谓重量级。
家族信托是信托机构受个人或家族委托，代为管理、处置家庭资产的财产管理方式，其目的是实现家族财富的保值增值和持续传承，在灵活性、独立性、合理避税等方面有着天然优势。
对身处新经济时代的高净值、超高净值群体而言，家族信托凭借债务隔离、传承机制灵活、优化家族资产和企业架构、实现财富多元化、更为便捷的拥抱新经济以及助力公益等诸多优势，成为家族财富规划必不可少的重要金融工具之一。将资产配置和信托架构的搭建同时进行，并根据时代变化动态调整架构，是更加成熟的财富规划方式，有效实现从创富到守富，在令财富增值和传承中，同时实现家族精神的有效传承。
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图片来源 视觉中国
作者 / 牧森
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