3月6日是農曆的“驚蟄”節氣，二月初驚見草芽，迎來了萬物萌生的季節。在這個時點，上證指數也連續上漲突破了3000點。未來的市場會怎麼發展，藉此機會我想跟大家聊聊自己的看法。
進入2019年，尤其是春節以來，A股迎來了一波較大幅度的上漲，上證指數從2500點以下漲到了3000點附近，金融、5G、有色等板塊輪番上攻，市場熱度開始顯現。
短期上漲之後，不少投資者關心行情能否持續。短期來看，行情會受各種變量和情緒的影響，但從中長期來審視的話，未來走勢還是比較清晰的。
我認為，2019年是A股的拐點之年，今年行情相對來說還是比較樂觀的，權益市場是資產配置的首選。
去年大盤持續低迷，核心變量是大家擔心中國經濟下滑。但是市場跌了這麼多以後，有一個非常明確的預期：只要經濟的下滑不超過預期，現在的股價應該是合理的。根據我們測算，今年二、三季度經濟可能會見到一個階段性的穩態，這種穩態出現以後，大家對經濟過於悲觀的預期可能會逐步修復，理論上講可能比大家悲觀預期稍微好一點。
凡事要抓主要矛盾，我認為，影響今年的核心變量，大概率是流動性充裕和利率的下滑。流動性充裕以後，首先會有大的機構把能買的東西都買一遍。在經濟下行的過程當中，流動性如果偏寬鬆的話，好資產較為稀缺。處於相對低位的權益市場，可能慢慢成為大家配置的首選。
參考成熟市場的長期趨勢，他們在經濟下滑過程中，因為利率下行反而造就了權益、債券市場較好的行情，中國大概率也會走這條路。在經濟探底的尾端，流動性寬鬆、利率下行，投資者會增加對金融資產的配置，會帶來較好的投資機會。
從資金流向來看，從去年到今年，外資一直在大量配置買入，他們認為跟海外相比，A股市場處於一個低位。本土市場因為各種因素，去年反而感到恐慌賣出。我覺得今年可能在某一個點會達到階段性的平衡，外資一直在進，國內的投資者慢慢沒有資產可賣，轉而由去年的賣出變為買入，這種過程到了中後期會形成共振，市場慢慢就會走出底部。所以相比2018年來說，今年大概率會是一個較好的市場，我們還是保持偏樂觀的預期。
今年行情的走勢會是怎樣的呢？我認為可能是一個W型。W第一筆是往下的，去年最後一個星期加上今年開年兩天的大跌，已經完成了W向下的第一筆，現在正在開啟的就是往上的一撇。
由於一、二季度中國經濟還處於下滑的過程當中，如果盈利預期引起下調，這次回調有可能成為非常好的買點，可能會迎來未來中長期很重要的一個低點。
在這樣的環境下，相對比較確定的投資機會在哪裡？
面對當下的局勢，中國人可能更加清醒地認識到，中國雖然經濟很強大，但是很多環節非常薄弱。現在明確的、急需的就是加大對短板的投資、對人才和研發的投入等。所以，未來補短板的過程，會迸發非常大的投資機會。
比如說，現在中國的高鐵比海外造得好，鐵路修得好，基建也比海外好，而短板在“微笑曲線”另一端的產品設計、底層構架、芯片、大飛機等等。未來在這些新興的成長行業裡面，中國一定會加大投資來彌補這塊短板，因為這決定了中國能不能由一個大國變成強國。
我們可以看到，這一次中國“穩經濟”並不是大規模的搞基建，而是把基建的概念也做了一個延伸，就是發展未來的5G等等，這是一個思路的轉變。未來確定性的機會，很可能是在這些新興領域裡面。
總的來看，今年的股市可能真正是一個拐點之年。雖然行情可能還會跌，但不用過於恐慌，“越跌越買”是比較合適的策略。
站在未來3-5年的視角來看，此時正是投資者入市的好時機。一則在市場熱度剛起之時，積極把握投資機會；二則通過定期開放的形式更好地進行中長期投資，更好地把握長線機會和複利效應。
投資和人生一樣，都是一場馬拉松。我們不需要跑得最快，但要跑得夠遠。願我們一起聚沙成塔，用時間贏得玫瑰的綻放。
本文源自萬家基金
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