3月29日，中诚信国际信用评级有限责任公司（简称：中诚信国际）发布了2019年1-2月非金融企业杠杆率监测报告，概述如下：
国企改革热点事件：电力、油气、铁路领域改革成政策关注重点，自然垄断行业改革提速。
工业企业利润大幅下降，国企与私企利润双双下降
Ø 受春节因素、工业企业营业收入下降以及成本费用上升等因素的影响，1-2月工业企业利润大幅下降。1-2月工业企业利润同比下降14.0%，同比增速持续放缓，同时是金融危机后的最低值。工业企业利润回落受到多重因素影响：首先，工业企业的利润大幅下滑在一定程度上受到春节假期影响。其次，工业企业营业收入的下滑拖累了工业企业效益，最后，成本费用的上升挤压了工业企业利润盈利空间，从短期来看，基建房地产投资有所回升，部分产品价格有所回暖，将会带动相关产业尤其是主要工业原材料相关行业利润的改善，进而带动工业企业利润的整体改善。同时，增值税减税政策将会在4月1日正式执行，这一点将会降低企业的成本，改善企业的利润。综合来看，短期内工业利润或将小幅改善，但经济低迷、需求偏弱的背景下，全年工业利润增长会弱于2018年。
Ø 原材料价格下降拖累上游行业利润，基建投资加快带动部分制造业利润上升。三大门类中，随着煤炭、钢铁、石油等价格的持续下降，位居上游的采矿业利润1-2月同比下降12.6%；制造业利润1-2月同比下降15.7%；电力、热力、燃气及水的生产和供应业利润1-2月同比增长0.9%。从细分行业来看，煤炭开采和洗选业与石油和天然气开采业这两个行业的大幅下滑是采矿业利润同比大幅下滑的主要原因。制造业中超过半数的行业利润增速都有所下降，其中与采矿业相关较大的制造业同样大幅下滑。居民消费以及基建相关制造业利润整体有所上升。不过计算机、通信和其他电子设备制造业和仪器仪表制造业依然受到前期中美贸易战的影响，利润增速有所下滑。随着PPI的快速下滑，供给侧对上游企业红利的消退，上游企业利润大幅下滑。虽然上游行业利润有所转移，但是在PPI持续下行、内外需求放缓的情况下，未来工业企业盈利扭转仍面临很大的压力。但是随着基建投资和房地产投资的拉动作用，对原材料的需求将有所上升，或将缓和工业企业利润整体下行的趋势
Ø 分所有制来看，国有与私营工业企业利润大幅下降。 1-2月份，国有工业企业利润增长同比下降24.2%；私营工业企业利润同比下降5.8%。去产能红利的逐渐消退给国有工业企业利润带来较大的影响，虽然国有和私营企业利润均有所下滑，但是私营工业企业利润下降幅度明显小于国有工业企业。
Ø 央企和地方国企利润增速均大幅回落。根据财政部公布的全国国有企业经营数据，1-2月国有企业利润同比增长10%。其中，中央国有企业利润同比增长14.3%；地方国有企业利润同比下降0.5%。
国有工业企业与私营工业企业杠杆率差距收窄
Ø 国有工业企业与私营工业企业杠杆率走势持续分化。截至2月底，工业企业整体资产负债率为56.88%。国有和私营工业企业资产负债率走势持续收敛，国有及国有控股工业企业资产负债率为58.6%，私营工业企业资产负债率为58.2%。私营企业杠杆率与国有及国有控股工业企业杠杆率差距已由2016年的10.71收窄至0.4。
Ø 央企地方国企杠杆率持续回落。截至2月底，国有企业资产负债率为64.44%。央企与地方国企杠杆率同时回落，其中，央企资产负债率为67.67%；地方国企资产负债率为61.96%。
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