最近上市公司年报频发，我们来看下业绩还不错的赢合科技吧。
一、公司是干什么的？
公司致力于锂电池自动化生产设备的研发、设计、制造、销售与服务，产品广泛应用于锂电池生产的各个主要工序。公司是业内第一家推出锂电池智能生产线整线方案的提供商。锂电池专用生产设备占营收比例为65.99%，毛利率为36.95%。2016-2018年公司产品毛利率变化不大。
公司产品为非标准设备，生产计划绝大部分按照销售订单确定，实行以销定产。
二、所处行业如何，公司有啥优势？
据中汽协统计数据，2012年-2018年我国新能源汽车销量年均复合增长率为115%。截至2018年底全国新能源汽车保有量达261万辆，与2017年相比，增加107万辆，增长70.00%。根据政策要求，2020年全国新能源汽车保有量将达到500万辆。
动力电池应用分会研究部统计数据显示，2018年度，我国新能源汽车动力电池装机总量56.89GWh，同比增长56.88%， 其中，宁德时代和比亚迪装机量分别占比41.19%和20.10%。新能源汽车（动力电池）未来增量将会给锂电池智能生产线整线带来正面的业绩影响，但一条生产线将生产很多电池。因此新能源电池的产能与市场需求的差值，将成为影响公司业绩的重要因素，需要等待宁德时代和比亚迪的年报披露。
公司产品已获得包含LG化学、宁德时代和比亚迪等国内外客户的充分认可。
三、财务分析
公司实现营业总收入20.87亿元，同比上升31.58%；归属于上市公司股东的净利润为3.3亿元，同比上升46.90%。看上去业绩还不错。
相比2016、2017年，公司的营收、净利润的增速有所下滑。
公司的存货、应收账款、固定资产占资产比例较高。应收账款同比增长超过营业收入增长，应收周转天数连续3年增加，公司通过赊销将产品卖出，应收账款的风险有点大。应收账款坏账计提将近有1个亿，净利润才3.3亿。
由于公司为满足市场订单增长需求，公司需要储备一定数量库存，因此存货有所增加，存货周转天数有所下降，也侧面说明公司产品销售有所增加。
四、综合点评
新能源汽车行业虽然给公司带来了不错的业绩，但公司业绩增长速度下滑，可能是由于国家对整车补贴下降的影响，导致下游电池以及车企现金流压力较大，导致公司的应收账款持续增加，且公司回款能力变差。公司有业绩下降的趋势，值得注意。
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