去年IPO過會率不到七成,融資額同比降四成
回顧2018年A股市場行情,其經歷了市值回落,融資減少,去年共計59家企業IPO過會失敗。不過,過去已成定局,以大數據分析A股市場和IPO失敗問題,總結好經驗才能重新出發。此外,於2018年11月5日新提出的科創板註冊制設立,也為今年A股市場的繁榮奠定基礎。
■策劃:新快報記者 羅韻
■統籌:新快報記者 梁彧
■採寫:新快報記者 許軒語 劉韻
■製圖:廖木興
2018年A股市場回顧
四大板塊市值同比下降均超18%
對於不少投資者來說,2018年的A股市場行情實屬不易,用“驚心動魄”來形容也不足為過。反映到2018年A股數據上更加立體,2018年A股市場融資總額為1375億元,融資總額同比去年減少40%。
上市公司總市值方面,相較於2017年總市值,2018年同比下滑31%,為近四年最低值。伴隨而來的,A股各大板塊市值競相回落,滬主板、中小板、深主板、創業板四大板塊同比下降均超18%。
縱觀2018年中國資本市場整體融資總額,共計為7.1萬億元。不過,具體到新三板市場則表現乏力,2018年融資總額僅為604.4億元。實際上,新三板市場經過多年的長足發展,已經成為中國多層次資本市場不可或缺的重要組成部分。然而去年新三板市場發展狀況不佳,融資金額、股票發行次數都達到四年內最低值,掛牌家數呈負增長。數據顯示,截至2018年年底,新三板掛牌企業總數較去年減少近1000家,與此同時,摘牌企業卻創年度新高,達到1516家。
IPO企業盈利情況、財務合理及真實性 成2018年IPO失敗企業主要原因
同樣,2018年的IPO首發過會情況也較為不暢,平均過會率僅為65.3%,由此導致的“堰塞湖”現象明顯。數據顯示,2018年全年到2019年1月22日,共176家IPO企業首發上會(不含取消審核,二次上會企業,按最後—次結果計算),其中,有115家順利過會,59家被否,2家暫緩表決。
具體看,2018年1月份IPO過會率創下全年最低值,審核通過率僅為42.9%。到了下半年,IPO審核通過率有所回升,其中8月、11月、12月審核通過率均在80%以上。縱觀59家未通過首發上會企業行業分佈,信息技術和電子設備製造業企業為IPO失敗企業數量最多的行業,2018年共有12家企業被否;再依次看被否數量較多的IPO企業所處行業,專用設備製造業、汽車製造業、軟件和信息技術服務業分別有6家、4家、3家企業過會失敗。
針對2018年IPO失敗企業案例,主要劃分為兩點原因:IPO企業盈利情況、財務真實性及合理性。根據梳理,2018年企業盈利情況與過會率呈正相關關係。如,利潤大於等於1億元的企業,過會率高達93.9%,相反,利潤小於5000萬元的企業,過會率僅為18.4%。根據上述邏輯分析,利潤情況越樂觀的企業IPO過會幾率越高。無獨有偶,持續盈利能力也是被提及的重點內容,去年因持續盈利能力問題的被否企業共達37家,推及2010年起因持續盈
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