去年IPO过会率不到七成,融资额同比降四成
回顾2018年A股市场行情,其经历了市值回落,融资减少,去年共计59家企业IPO过会失败。不过,过去已成定局,以大数据分析A股市场和IPO失败问题,总结好经验才能重新出发。此外,于2018年11月5日新提出的科创板注册制设立,也为今年A股市场的繁荣奠定基础。
■策划:新快报记者 罗韵
■统筹:新快报记者 梁彧
■采写:新快报记者 许轩语 刘韵
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2018年A股市场回顾
四大板块市值同比下降均超18%
对于不少投资者来说,2018年的A股市场行情实属不易,用“惊心动魄”来形容也不足为过。反映到2018年A股数据上更加立体,2018年A股市场融资总额为1375亿元,融资总额同比去年减少40%。
上市公司总市值方面,相较于2017年总市值,2018年同比下滑31%,为近四年最低值。伴随而来的,A股各大板块市值竞相回落,沪主板、中小板、深主板、创业板四大板块同比下降均超18%。
纵观2018年中国资本市场整体融资总额,共计为7.1万亿元。不过,具体到新三板市场则表现乏力,2018年融资总额仅为604.4亿元。实际上,新三板市场经过多年的长足发展,已经成为中国多层次资本市场不可或缺的重要组成部分。然而去年新三板市场发展状况不佳,融资金额、股票发行次数都达到四年内最低值,挂牌家数呈负增长。数据显示,截至2018年年底,新三板挂牌企业总数较去年减少近1000家,与此同时,摘牌企业却创年度新高,达到1516家。
IPO企业盈利情况、财务合理及真实性 成2018年IPO失败企业主要原因
同样,2018年的IPO首发过会情况也较为不畅,平均过会率仅为65.3%,由此导致的“堰塞湖”现象明显。数据显示,2018年全年到2019年1月22日,共176家IPO企业首发上会(不含取消审核,二次上会企业,按最后—次结果计算),其中,有115家顺利过会,59家被否,2家暂缓表决。
具体看,2018年1月份IPO过会率创下全年最低值,审核通过率仅为42.9%。到了下半年,IPO审核通过率有所回升,其中8月、11月、12月审核通过率均在80%以上。纵观59家未通过首发上会企业行业分布,信息技术和电子设备制造业企业为IPO失败企业数量最多的行业,2018年共有12家企业被否;再依次看被否数量较多的IPO企业所处行业,专用设备制造业、汽车制造业、软件和信息技术服务业分别有6家、4家、3家企业过会失败。
针对2018年IPO失败企业案例,主要划分为两点原因:IPO企业盈利情况、财务真实性及合理性。根据梳理,2018年企业盈利情况与过会率呈正相关关系。如,利润大于等于1亿元的企业,过会率高达93.9%,相反,利润小于5000万元的企业,过会率仅为18.4%。根据上述逻辑分析,利润情况越乐观的企业IPO过会几率越高。无独有偶,持续盈利能力也是被提及的重点内容,去年因持续盈利能力问题的被否企业共达37家,推及2010年起因持续盈
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