黄金(XAU/USD)作为大类资产的一种始终受到投资者喜爱，在当前状况下不少投资者会配置XAU黄金作为投资资产的一种，以应对预期的收益率倒挂暗示的经济衰退。同样，黄金股票在投资中也是颇受欢迎，以美国股票市场为例，重要的黄金股就有巴里克黄金(NYSE：ABX)Goldcorp(NYSE：GG)皇家黄金公司(NASDAQ：RGLD)等。以皇家黄金公司(NASDAQ：RGLD)为例，其主要是轻资产业务的公司，透过一系列投资以控股金矿，获取收益。目前拥有全球191个矿业的权益。此类轻资产运行的直接财报体现就是，全球仅有23个正式员工，速动以及流动比例均在5以上。
从走势图中获取与其相关的黄金信息，进行模拟，或许更能发现构造RGLD-XAU投资组合分析的逻辑。RGLD的股价走势呈现明显的技术特征：1)波动趋势性强，幅度大，震荡周期时间短2)历史三次股价顶部均位于94美金附近3)至今股价仍未能突破100美金关口，导致趋势波动时整体收益盈亏可以轻松达到双位数以上4)VPVR成交量分布显示，6044价位附近遍布密集成交量成为股价趋势线波动的重要关口
与黄金(XAU/USD)迭加对比关系发现，二者拐点往往具有同步性，而恰恰少数时间呈现的异步性拐点为黄金股的投资提供了分析框架。
更多状况下，黄金走势将极大影响黄金股的走势，甚至当二者价格趋势出现背离时，最终以RGLD皇家黄金公司的走势证伪而结束。在黄金价格创新高而回落后，RGLD价格创新高。而随后其股价回落超过60%，远超黄金下跌幅度39%。
黄金在2015年12月完成了筑底反弹，而RGLD则在创低位，直至1月下旬回升；随后黄金在脱欧公投刺激之后的7月开启筑顶下跌，而RGLD则在8月上演V型反转。不难发现，涨跌过程中的变化幅度，黄金股远胜于黄金。因此对于低杠杆交易者或者股票交易者而言，黄金股或许是比黄金更好的选择。
目前，RGLD价格运行到了前期的历史高位，经济也同时伴随着收益率倒挂的危机。不过有趣的是，在2000年科网泡沫以及2008年金融危机最猛烈的时光，XAU/USD黄金兑美元却呈现下跌的趋势；而此时的黄金股跑赢了美股大盘，却收益率不足双位数。
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