金科股份:千亿后的成长性

历经20年,金科股份从重庆走向全国,成长为今天的千亿房企。

3月25日,金科股份(000656.SZ)公布了2018年年度报告,宣布全年签约销售额同比增长81%至1188亿元;营收412.34亿元,同比增长18.63%;扣非净利润40.19亿元,同比增长137.03%。

值得关注的不止是亮眼的业绩,还有那些企业“健康指数”:公司的毛利率和净利率均有所提升;回笼资金1051亿元,回款率达88%;扣除预收账款后的资产负债率下降至50.57%;期末拥有现金余额近300亿元,能有效覆盖短期债务。

可见,在调控高压笼罩的2018年,金科不仅实现了连续的高增长,还做到了更有效益、更加健康的扩张。这为金科走完《发展战略规划纲要(2017-2020)》的后半阶段打好了基础。

2019年,金科可售面积超4100万平方米,预备冲击1500亿元的销售规模。

年报季|金科股份:千亿后的成长性


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千亿后的成长性


2018年金科的业绩贡献中,重庆大本营的表现尤为关键。

根据年报数据,重庆为金科贡献了462亿元的销售金额,同比增长了52%,金科在当地的市占率已经上升到8.8%,继续稳居第一。

以重庆作为压舱石,金科坚持聚焦深耕,围绕“三圈一带、八大城市群、核心25城”展开土地布局。在持续巩固成渝地区市场优势地位的同时,逐渐加大其他区域投资,实现全国均衡布局。

这一战略调整成效显著,快速的全国化布局为其业绩增长提供了新的火力。合肥、郑州、南京和无锡等重点城市的市占率在2018年均实现了翻倍。

2018年,金科进一步加大土地储备力度,共完成土地投资700亿元,新增计容建筑面积2054万平方米,新增土储中一二线城市项目新增货值占比超过75%。

金科的销售面积在行业内的排名,一直远高于其销售金额的排名,这说明金科的产品价格相对同行要低一些,这与产品所处的城市层级息息相关。

重仓一二线城市正是从产品溢价层面提升销售规模,提高利润率的一项根本手段。

同时,金科着重一二线的投资策略,与当前房地产市场回归一二线发展的趋势也相契合,为后续规模增长储备了核心城市的高价值土储。

目前,金科已进驻全国23个省份,开发项目主要分布在一二线城市,截至期末,金科拥有预收账款763亿元,为后续业绩增长提供了充分保障。

登上千亿台阶,金科的品牌影响力无疑会进一步加强。券商机构也对这家企业后续的成长性抱有积极态度,民生证券、银河证券分别给出“推荐”评级,东北证券给出“买入”评级。

年报季|金科股份:千亿后的成长性


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后千亿时代的多元化


金科股份董事长蒋思海曾在谈及“后千亿时代金科如何发展”的话题时,表示金科已经到了必须结构转型、产业升级的时候。

因此金科更新了“美好生活服务商”的定位,进一步夯实民生地产开发、科技产业投资运营、生活服务、文化旅游康养等相关多元化产业“四位一体”协同发展的战略格局。

金科产业以“产城融合”的发展理念为指导,聚焦智慧科技、文化旅游、大健康三大核心产业,布局重点区域,携手国内外知名行业伙伴,形成了“产业开发、投资、运营”三位一体的业务模式。

金科的科技产业业务在近两年的重点培育下,已经实现了近10个科技产业项目的落地,签约收入约100亿元,入园企业近1000家,园区总产值超过500亿元。

2019年金科将至少新增10个科技产业类项目,目标是迅速跻身行业前列,致力于成为中国一流的产业综合投资运营商。

而社区综合服务,作为金科已经成熟的一项重要业务,在2018年实现营业收入增长41%,净利润增长49%。

2019年金科社区综合服务板块将继续做大规模、提升质效,力求进入全国行业前五,布局100个以上主要城市,服务1200个以上项目,实现经营、科技双体系支撑。

未来,金科还将在大数据、人工智能等科技领域,构建新的盈利增长点,并强化其综合竞争力。


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