一週回顧：指數創近一年新高，板塊普漲
3月PMI數據超預期，A股高開高走，上證指數向上突破過去一個月的震盪區間，站上3200點，創近一年新高。兩市日均成交額重回萬億元水平，所有行業錄得上漲。此前表現落後的化工、建材、煤炭、有色等強週期板塊領漲，權重股業績好於預期，商貿零售、汽車明顯走強，利好的出臺航空股受到追捧，市場回暖區域發展等主題較為活躍，食品飲料、醫藥、家電等消費板塊漲幅相對靠後。
市場展望：增長預期修復支持市場
我們此前一週提示市場依然積極可為，並建議關注在反彈中相對落後的板塊，如汽車、酒店旅遊、航空等。在最近幾個交易日中，市場繼續上行，同時航空、汽車等板塊較為活躍。往前看，我們認為儘管市場已經反彈30%左右，獲利了結壓力可能引致短期市場波動加大，但考慮到目前為止市場估值修復較為溫和、各類資金入市尚有潛力、增長預期修復剛剛啟動，我們對後市演繹仍持積極看法。近期值得關注的進展包括：
1、債市長端收益率開始明顯上行、短端幾乎未動，收益率曲線陡峭化，表明增長預期可能開始更加明顯修復。
2、股市方面，市場開始逐步對潛在的增長復甦進行反應。我們此前測算一系列利好股市的措施有望提振上市公司盈利3-9個百分點，從近期盈利預測調整的情況來看，市場對此預期可能尚不充分。
3、上市公司業績是短期焦點。綜合1245家公司的年報和1680家中小創公司的年報業績快報，上述2425家公司（剔除重複）2018年淨利潤增長2.6%，金融/非金融分別增長2.1%/3.3%。目前兩市共有686家公司披露業績預警，以中小創公司為主。業績向好比例為55%。中小板/創業板非金融一季度盈利增長區間分別為[-56.7%，-14.3%]，[7.7%，28.6%]。
4、各類資金入市尚有潛力。深市據披露3月新增開戶數299萬，周均75萬。市場日均換手率回升至4.1%。上週滬深港通北向淨流入44億。
5、談判繼續取得積極進展。
市場情緒回暖，各類資金相比前期市場底部時期明顯活躍，但相比此前市場頂部時期的水平尚有一定距離。四月份市場需要關注的方面包括：穩增長措施的效果及後續措施邊際變化、4月底業績高峰期的業績披露、房地產市場的動態、談判後期動態的進展以及海外市場動態等。
行業主題建議：增長復甦，落後補漲
1、符合消費升級與產業升級方向的優質藍籌股；
2、關注落後及預期較低的板塊中受消息刺激未來可能改善的領域，包括汽車及部分週期板塊。
近期關注：
1、年報和一季報；
2、談判消息的進一步動態；
3、3月信貸、通脹、進出口數據；
4、地產動態。
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