先把两个重要的公告，解读下：
1.伊利股份公告，拟以不超过35.00元/股的价格回购股份，回购比例为2.5%-5%。
点评：伊利本次回购，公布了回购的下限。换句话说，只要股价不超过35元，公司将至少回购2.5%的股份，而今日公司股价报收28.62元。理论上，回购金额最高可达百亿，接近公司去年净利润的两倍，诚意十足。
前期点评伊利比较多，对于乳业而言，行业双寡头竞争格局已经确立，光明等已经丧失大幅扩张渠道的能力。而伴随着广告和资本开支减少，盈利步入增长期，回购是伊利回馈股东的最好方式。
2.格力电器公告，大股东拟公开转让15%的公司股份，公司明日复牌。
点评：对于公开转让，有人认为是大股东借混改减持，有人认为是大股东管不了董想走人。但对投资者而言，让格力更加市场化，肯定是好事儿。
我一直认为，美的估值大幅高于格力，是不合理的 。原因有很多：美的收购的库卡，发展远低于预期；市场看好美的多元化，但除了小家电之外，冰箱、洗衣机等赛道并不比格力的空调好。
... ...
盘面上，两市早盘高开低走，午后探底回升。成交10670亿，再创近期新高。到收盘，沪指跌0.05%，深成指跌0.61%，创业板指跌2.12%。
北上资金方面，沪股通流出16.8亿，深股通流出21亿。超6成个股收跌，但仍有123家公司涨停。板块方面，化工、钢铁、煤炭、上海自贸区领涨，民航、通信、航天领跌。
市场风格出现分化，上证50再创反弹新高，以化工股为代表的周期股表现强势。钢铁、煤炭、水泥、电解铝等周期股方向，都出现了强势补涨。
对于钢铁、煤炭等轮动和补涨为主的板块，建议多看少动。因为即便经济企稳，也是弱复杂，估值修复完成后，强周期板块的补涨空间有限。而对化工、水泥、电解铝等，有涨价预期的周期股方向，我相对乐观，但并不计划参与。
在成熟的美股市场，市场很少关注诸如钢铁、煤炭等行业，顶多是对以原油为首的能源板块，相对关注。这一方面，源于经济结构调整导致周期股在经济中占比下降。另一方面，则源于适合周期股的趋势交易和博弈思维，在成熟市场已是越来越少。
周期股投资，并不与价值投资的理念相违背，只是要确定行业周期和企业的内在价值实在太难，而嵌套的多次博弈更是难度不小，所以被很多价值投资者放弃了。对于普通投资者而言，参与周期股投资一定要清楚，这就是趋势投资——趋势破了、记得离场。
... ...
閱讀更多 古北路A組老趙 的文章
