房價高，人人痛恨；所以，房價收入比這個概念特別受到媒體待見，比值超過警戒標準，房價再不降遲早崩盤……這類題目大家應該很熟悉了。
其實，房價跟當地人均收入，還真有點關係，它們的比值叫房價收入比，是衡量市場的一個指標。
這個指標重要嗎？重要，也不重要。
說它重要，它直接反應出居民購買力和房子的關係，說它不重要，是因為單一數據無法提供對於市場立體的認知。
通常認為，房價泡沫越大，房價收入比越高，這時候就要趕緊賣房了。然而，2018年50城房價收入比排行顯示，前五名分別是深圳、三亞、上海、北京、廈門。這無論如何都不能讓人相信，這五個地方的房價要崩盤嗎？
相反，瀋陽，南昌，烏魯木齊，以及山西朔州、黑龍江雞西，寧夏石嘴山等地方的房價收入比是非常合理的，難道說去這些地方買房就對了？
所以說，單拿出房價收入比，不能說明任何問題。而媒體反覆在該數據上做文章，多少有點迎合大眾痛恨房價的心理。看，房價就是高，一起詛咒高房價和開發商吧。 這種認識的誤區就在於，把房子當成了單一的財富載體，忽略了房產的其他屬性。
首先我們說，房子是用來住的，人是使用房子的主體，沒有人，數據再好也是鬼城，這就解釋了十八線城市房價收入比漂亮，但為什麼不具備購買的價值這樣一個問題。
其次，大家可以考慮這樣一個問題，你所在城市，人均收入10塊，房子值50，這個比值還算合理；突然從外地來群壕，就是覺得這裡房子不錯，豪擲5000買下房子，然後走了……現在房價收入比失衡了。由此，我們說，一個城市的收入水平，是由廣大居民決定的，但這個城市的稀缺資源，比如房產，則是由城市吸附力決定的。一線城市吸附了一個國家精英中的精英，拉高了整個城市的消費能力和投資能力；此時，房價取決於富人俱樂部，和普通居民的收入沒有了必然聯繫。
再次，由於通脹帶來的貨幣貶值，從過去的經驗看只有房產可以對沖掉，這就決定了房屋的金融屬性，尤其是大城市、人口持續流入的城市；這些地方的房產永遠是投資者追尋的投資標的物。
此外，房價收入比來自西方房地產投資理論，對於他們而言，城市化幾乎已經完成，各種制度都成熟了，此時考慮房價收入比，可以較為直觀的反映一個地區的形勢。相反，我們的城市化正在進行，大量農民進城，這就造成的對住房的需求是持續性的，住房供應是不足的。這樣一個階段，房價超過收入，也在規律之中了。
有人會說，不管怎麼說，房價這麼高，根本就不是一個友好的民生問題。問題在於，誰說買房才能住，租房不能住？我們現在搞租售並舉，也正是從觀念到制度上，讓住房子成為核心，而不是買房子。縱觀發達國家美國，全美最大的35座城市中，18座城市的房屋出租率超過半數。雖然現在國內租房會遭遇諸多問題，但從長遠看，住必將超過買，成為城市中解決住房的首要方案。
總之，房產投資很複雜。筆者認識一個北京的朋友，外地山村進京務工人員，靠買房賣房入了京戶……如今，她給老家的後生們講人生規劃，絕口不提房子；因為她知道，閉眼買房就能賺錢的時代已經是一去不返了；如今投資房地產，不僅要熟悉一個地方的市場情況，不僅要有充足的資金和穩定的現金流，不僅要有專業的金融工具和財務規劃，更要有多個市場的對沖來化解風險；如果還僅僅憑藉眾人皆知的幾個宏觀數據就對市場進行研判，可能將錯失一生的財富機遇了。
本文原創，作者劉磊，福布斯金融理財師評審委員、《決勝海外房地產》《澳洲房地產投資全攻略》作者，多家媒體房地產專欄作者、作家。
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