资产重组尚不明朗，实控人拟清仓转让所有股权，互联网业务暂停投入，多喜爱集团股份有限公司（002761.SZ，以下简称“多喜爱”）的发展道路此时笼罩着一层迷雾。
近日，多喜爱发布重大资产重组停牌公告，正在筹划发行股份购买浙建集团100%股权，且该事项可能涉及公司控股股东及实际控制人变更，交易构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重组上市。而多喜爱实际控制人也将在此番交易中转让所持有的近50%股份，从而退出上市平台股东行列。
实际控制人拟清仓退出，这距离多喜爱上市不到四年时间。受访证券人士指出，实际控制人在公司上市三年后出让全部股权，有趁机套现离场之嫌。
值得一提的是，记者查阅多喜爱招股说明书，按照其当时披露的募投项目建设进度安排，当前应为其投产的第二年。事实上，其营销网络拓展项目的投资进度已一再延迟，截至2018年末，该项目投资进度为76.06%；存放于募集资金专户余额2294.35万元。
针对上述情况，《中国经营报》记者采访多喜爱董秘王莲军，其已收悉相关采访文件，截至发稿前，王莲军向记者表示，当前处于停牌期，相关问题目前不便回答。
创始人“卖壳”
自2018年12月5日起，多喜爱控股股东、实际控制人陈军、黄娅妮（以下简称“实际控制人”）筹划将其持有公司股份转让的事项就已开始发酵，而相关具体交易直至近期才开始浮出水面。
2019年4月1日，多喜爱发布关于重大资产重组停牌公告，宣布公司正在筹划以发行股份购买浙江省建设投资集团股份有限公司(以下简称“浙建集团”)100%股权，该事项可能涉及公司控股股东及实际控制人变更。
初步交易方案涉及多个方面。其中，浙建集团或其控股股东将向实际控制人受让其合计持有的多喜爱29.83%的股份；另外，多喜爱将其除保留资产以外的全部资产及负债置出，浙建集团全体股东将浙建集团100%股份置入多喜爱，至于置出资产与置入资产的对价，可以以资产置换、发行股份等方式支付。
另外，实际控制人持有的剩余股份，将由浙建集团或其控股股东，以现金或置出资产为对价进行支付或以多喜爱定向减资的方式退出。
从2018年财报来看，陈军与黄娅妮是多喜爱第一大股东和第二大股东，两人为一致行动人，也同为公司实际控制人。截至2019年2月11日，陈军持有28.07%股份（5726万股），黄娅妮持有21.78%股份（4443万股）。值得一提的是，2018年财报显示两人的全部股份均处于质押状态，而因为触发协议约定的违约条款，两人所持公司股票在2019年初遭遇平仓导致被动减持累计达到1%。
引人关注的是，还有此番交易的对价。据资产重组的初步协商，实际控制人向浙建集团或其控股股东转让上述29.83%股份，以及剩余股份的退出的交易对价为20.5882元/股。以此粗略计算，陈军与黄娅妮可从此次交易中获得近21亿元。
距离2015年6月上市时隔不到四年，多喜爱实际控制人就计划清仓全身而退，这在业内引发了热议。
“上市满三年后，实际控制人就出让所持股权的行为，里面或有投机倒把的嫌疑，监管部门应对此保持关注。”著名经济学家宋清辉向记者指出，上市公司突然更替实际控制人，且收购其他资产，通常会给上市公司带来较大的影响，增加市场疑虑。
此外，有证券人士告诉记者：“在公司上市不到四年，实际控制人就计划出让全部股权，市场方面肯定会认为这是趁机套现离场。但也要注意一点，实际控制人套现离场也许与目前市场大环境的因素存在一定关系。”该证券人士还表示，监管层肯定对此会有疑问，比如实际控制人甩卖性转让股权的具体原因是什么，理由是否合理，实际控制人是否有巨额的外部债务。
按照计划，上述交易完成后，实际控制人将会退出多喜爱，而浙建集团也将实现重组上市。浙建集团成立于1998年4月，注册资本9.6亿元，是浙江省国有建筑业企业集团，拥有建筑施工、基建投资、工业制造、海外发展、现代服务业五大板块。
目前，仍处于洽谈阶段的资产重组事项依然存在诸多变数。多喜爱在4月1日起开始停牌，在停牌时间不超过10个交易日里，多喜爱将会根据相关要求披露重组预案，并申请复牌，未能按期披露重组预案则将终止筹划本次重大资产重组。
募投项目尚未完成
2006年，陈军、黄娅妮共同出资创立了多喜爱前身。2015年，多喜爱成功登陆资本市场。
事实上，据招股说明书规划，多喜爱投入最多的项目为营销网络拓展，拟投入资金为8067.9万元，建设周期为两年。不过，多喜爱方面称，由于上市后市场环境发生变化，出于谨慎性考虑，公司调整了直营实体店铺的开店策略。
于是，营销网络拓展项目的预定可使用状态日期便从2017年6月30日延至2019年6月30日。截至2018年末，该项目投资进度为76.06%；存放于募集资金专户余额2294.35万元。记者就剩余募投资金未来的使用规划询问多喜爱方面，但其并未给出回应。
线下网络拓展不顺，多喜爱的业绩实际上也一直萎靡不振。据多喜爱财务信息显示，2012年其净利润达到8067.67万元的历史高峰之后，便连续四年呈下滑态势。2013年至2016年间，归属于上市公司股东的净利润同比降幅分别为25.12%、25.17%、17.6%、42.33%。
2016年，多喜爱归属于上市公司股东的净利润已经降至2148.29万元。2017年，其终于扭转了业绩颓势，实现归属于上市公司股东的净利润同比增长7.7%，但主要是因为多喜爱相关子公司享受税收优惠政策。
事实上，主业不振，多喜爱在互联网业务的培育上倒花了颇多心思。2015年起，多喜爱便涉足垂直电商。经过多番波折，2017年年报披露，多喜爱又成立或控股多家公司，涉足泛娱乐、互联网营销、金融科技、社交电商等。
其中，社交电商方面，多喜爱于2018年初，与微博头部达人“美美de夏夏啊”共同成立了控股合资公司萍乡夏夏电子商务有限公司（下称“萍乡夏夏”）。据多喜爱财报显示，2018年1月～6月间，该合资公司归属于上市公司的净利润164.99万元；截至2018年底，该公司的贡献已达到493.92万元。
有趣的是，今年2月1日，多喜爱公告称，拟将所持有的萍乡夏夏51%股权协议转让给自然人华夏，预计转让价格不超过1500万元，原因则是合作未达资源整合预期。
在不久前公布的2018年三季报中，多喜爱方面还表示，前三个季度得益于互联网及相关业务的开展，其营收同比增长36.49%，并预计2018年全年，归属于上市公司股东的净利润变动幅度为90%至140%，盈利4396万元～5553万元。
不过，今年1月份多喜爱又下调了2018年度业绩预期，原因之一则是基于互联网新业务发展不稳定，第四季度收益未达预期。最终，多喜爱2018年度实现归属于上市公司股东的净利润为2778.48万元，同比增长20.09%。
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