今天我用另一视角，写写五粮液。高端白酒，其实比的是产能 ，不是价格。贵州茅台为何这么牛，一瓶飞天茅台2000元?茅台今年的基酒产能大约是4.97万吨，今年上市的贵州茅台酒，是五年前基酒勾调的，大约3.1万吨6200万瓶，根本就不够卖的!李宝芳前阵子说，贵州茅台极限产能大约是5.6万吨，再多就超出了当地的环境承受力了。老天爷太眷顾茅台了，酱香白酒酿造多少，就是多少的优质基酒。
浓香型白酒“出身”就不那么幸运，它是优中选优的工艺，优质基酒的出酒率平均在10到15%之间，取决于窖池的年龄。对于浓香型白酒而言，最重要的自然资源就是陈年窖池。“五粮液的局限是时间，茅台的局限是空间”。
茅台的扩产，最难的是当地环境的制约。浓香酒质量的好坏，则取决于窖池时间的长短。时间雕琢出来的老窖池，再多金钱也无法复制。20年以内新窖一般产不出优级品好酒，20-50年的可以生产5%-10%的优级品好酒，50年以上的才能产出20%-30%的优级品好酒，百年以上老窖优级品率更高。五粮液那14口650年的明代窖池，优级酒出酒率能达到70%以上，成为五粮液具有垄断优势的调味酒。
五粮液在上世纪90年代的王国春时代，勒紧裤腰带，大建窖池扩建产能，总窖池数量达到3万多口，年龄最小的窖池，估计都20多岁了，成为五粮液最宝贵最核心的竞争力，时光造就的优质产能，构筑了极其强大的护城河，地位无法撼动。
五粮液公司的年总产能目前是20万吨，能勾调普五的优质基酒在逐渐提高产能，去年普五的上市量是2万吨，今年是2.3万吨，2020年是3万吨。五粮液公司的总产能会提升到30万吨，窖池年龄在增加，技术在进步，未来优质基酒的出酒率或许能提高到20%左右，且会继续慢慢提升。那么普五的年上市量，会慢慢达到6万吨且逐年增加。时间对人对物，确实都太宝贵了。五粮液能够穿透时光的痕迹，愈老越值钱。
我认为，在李曙光时代，放眼未来，高端白酒中唯一能放量、敢追随茅台小步提价、且品质稳定优越的，只有五粮液的普五，没有之一。酱香茅台最终放不起量，浓香的泸州老窖、浓香绵柔型的洋河梦之蓝，更放不起量。清香型的汾酒能放量能涨价，但还在白酒第二梯队。
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