上方连续横盘之后，终于还是被CPI数据打破了平衡，调整级别加大，更是击穿3200点。
那今天的调整为什么说是CPI和PPI引发的呢？
还记得在4.3日胡老师曾提到过的股债跷跷板效应吗？4.3日在股指连续升百点后依然强势进攻，其中权重股成为攻城拔寨的主力，而4.3日后的创指则是基本上已经进入到了调整。
当时，老师给出的结论是，债券市场的资金追加了股票配置比例，而由于这路资金偏好权重，所以周期等板块被大举买入而继续推升上证指数。这股资金并不是资本市场的忠实玩家，所以当今天的CP及PPI数据公布后，这路资金的撤退就导致了市场的调整加剧。
CPI和PPI怎么打破了平静呢？
今天统计局发布的CPI数据果不其然的超过了2%达到了2.3%，其实并没有超过投资股票投资者的预期，但对于玩债券的投资者来说他们则认为通胀压力开始显现。同时PPI回升幅度略弱认为经济复苏难度大，因此这使得资金修正了PMI数据带来的乐观情绪。
可以看到，数据发布之后国债期货快速拉升，资金回流债券市场，股债跷跷板效应再度出现。
同样，从今天主跌的板块来看，酿酒、周期等跌幅居前，也符合这路资金的偏好，所以这股从4.3日快速流入市场的资金正在获利了结。债市资金的撤离打破了市场平衡，使得市场内部的资金也开始减仓应对，从而共同引发了市场的调整。
通胀真的要来？货币政策真的要变？降准真的要落空了吗？
老师认为，目前下结论为时尚早。猪肉价格上涨是CPI上涨的主力，然而四月减税效应带来的降价效应在一定程度上能够抵消食品价格上涨，CPI直线起飞的概率并不大。同时，虽然CPI回升较大，但PPI依然处于下行趋势，虽有环比改善但并不明显，降准的迫切性依然明显。
所以，从数据角度看，通胀压力目前并不显著，由于猪周期影响央行很可能放宽对CPI的容忍度而主要注重PPI的回升情况。今日的数据反而不必过于担心货币政策转向，维持原有适度松紧的流动性是大概率。
只不过大家需要注意，由于PPI数据回升力度依然较弱，将会使得前期强周期股炒作逻辑受到一定的冲击，强周期股逐步退潮的趋势可能已经形成。
随着强周期品种的在逐步退潮，沪指还有继续调整的空间，如果认为4.3日是债市资金加速进入股市的时间点，假设这股资金全部流出，市场的短期调整目标很可能就是3150附近，基本符合胡老师此前的点位预判，回踩60小时线。
不过，调整后市场风格有可能出现再一次切换，创业板下周将逐步重新掌握主动权。关于创指的趋势分析昨日已经给大家讲过了，现在谈谈为什么后面市场风格比较利于中小创个股：
第一：创指从4.3日调整开始已经提前较为充分的调整，也必将先于沪指见到短期底部
第二：一季报预告全部发布，整体业绩改善趋势明显，Q1将成为中小创业绩低点，Q2-Q4预计将持续复苏，相对于主板的业绩优势将开始逐步体现
由于Q2和Q3的高基数决定主板相关个股的增速将大幅下行，而创业板个股的相对优势将明显显现。
相对业绩变化决定资金短期偏好，决定风格变化。
第三：高CPI低PPI的状态下，预计货币政策将继续维持原有宽松状态，而PPI继续压制周期（特别是需求回升不强）。流动性宽裕继续支撑中小创的估值提升，周末将发布三月金融数据，信用逐步传导的过程当中，中小创面临的现金流问题将不断化解。
第四：中美贸易战对创业板打击最大，而一旦谈判富有成效，将显著改善中小创预期。
因此，预计下周后半段完成阶段性调整，风格有望再度切换，中小创有望重新占据市场主动。
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