【午盘快报】
三大股指全线下跌
沪指跌破3200点
今天盘面上，A股三大股指全线下跌，沪指跌逾1%，跌破3200点。超级真菌概念股领涨两市，四环生物等多股涨停。前期强势的酿酒板块领跌，多股跌逾5%。医药、农药、国产软件、家电、安防等板块也位于跌幅前列。
截止午间收盘，沪指报3197.89点，跌1.36%，深成指报10209.62点，跌2.16%，创业板指报1695.93点，跌1.78%。
军工重大资产重组频现
市场反应积极而强烈
军民融合重大战略下
哪些细分领域值得关注？
东兴证券研究所所长助理
军工行业首席分析师陆洲
为您解析其中投资机会......
新一轮军工重组将加速推进
重组一直是军工板块的主要驱动力之一，我个人认为，军工资产证券化的目的除了融资，更重要的是理顺、规范、优化、再造生产流程，改变军品生产旧有的“作坊”模式。在供应链管理、零部件存货管理、产品质量控制、装配工艺等方面更好地整合资源，消化冗余，提高效率。研究所类资产注入上市公司的目的，更多的是为了打破科研单位的隔阂，把各个所里分散的科研资源集中起来攻克一些重大项目。一言以蔽之，通过资本运作提高资源配置效率。
除了中国船舶工业集团以外，我们建议重点关注中国航空工业集团。中航工业集团已经获批进行国有资本投资公司试点改革。按照方案，航空工业集团将持续加快重组整合和产业布局调整，非航空业务有进有退，推动国有资本向航空主业集中。按照 “三同”（产业同根、技术同源、价值同向）、“三高”（高端装备项目规模化、高新技术项目产业化、高附加值项目服务化）原则，以市场化方式有序推进非航空业务整合。充分利用混合所有制改革手段，按照“宜混则混”原则在所属三四级以下单位全面推进混改工作。
目前，洪都航空、国睿科技等公司都披露了重组方案或设想，特别是中国船舶、中船防务和洪都航空都使用“资产置换”这种方式，引人注目。我们预计，资产置换将成为未来军工重组的新型利器。与发行股份购买资产相比，资产置换是在当前市场规则下最直接、最有效的途径，也最适合军工企业使用。我们认为，新一轮军工重组将加速推进。
军工是当前市场中最为确定的板块性机会
我认为，军工是当前市场中最为确定的板块性机会。2014年7月份开始军工板块集体爆发，首要的就是盯着资产注入。结果期望落空，军工连续跌了几年，没有一次像样的反弹。但是最近半年的时间，军工行业的资本运作突然加速，资产置换，重组，收购等集中出现停牌潮。这次军工的一系列运作，不是军工集团拍脑袋推动的，这是国资委主导、证监会支持的。一次性兑现了2014年市场对军工的期待，这是资本运作层面。第二个就是军工总装厂的订单变化。在军改前，很多订单都属于冻结状态，今年开始订单开始爆发，直接会体现到一季报、中报和年报上。从资本运作和行业业绩反转上看，都能够支撑军工大年这个观点。
军工主机类公司今年一季报预计增速显著，这既有军方收入结算确认时点的因素，也有企业本身订单增长的影响。在军品定价机制改革和股权激励的推动下，军工主机厂的业绩只有显著增长的空间，没有恶化的可能。比如，中航沈飞一季报有可能扭亏。
未来随着市场流动性持续向好，叠加军工业绩增速确定性强，军工科技股将有可观的上涨空间。特别是军事信息化、卫星应用、飞机制造等领域的军民融合产业科技含量高，潜在上涨空间巨大。
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划重点：军民融合重点把握三条主线
面对现代科技创新投资大、周期长、风险高、回报不明的客观现实，通过军民融合实现重大科技创新可能是主要甚至唯一的途径。我们最看好科技类军民融合公司。包括三条主线——
第一是自主可控安全可靠主线，包括相关网络信息化公司卫士通、中国长城，军用芯片公司景嘉微、和而泰等。网络信息化领域是军民融合率先突破的窗口。
第二条是飞机和航空发动机制造主线，包括中航沈飞、中航飞机、洪都航空、中直股份，航空发动机材料公司钢研高纳等。这个领域伴随着中航工业集团的国有资本经营试点，资产的调整、剥离、收购、整合力度可能超出市场预期。
第三条北斗导航卫星应用主线，尤其是北斗3期芯片研制成功后，相关订单放量空间较大，包括中海达、振芯科技、中国卫星等。明年35颗北斗卫星全部发射完毕实现全球组网后，北斗将正式成为中国的“闪亮名片”。
以上是军民融合景气度较高的三个投资方向，很可能会有超额收益机会。
本期制作：李岩松
央视财经频道《交易时间》
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關鍵字: 三大 中航飞机 中国船舶工业集团公司
