觀點地產網訊：近日，標普上調了正榮地產評級展望至正面，確信評級為B。標普表示，境內外的融資環境放寬應可使正榮地產進一步改善其債務結構及債務期限。
觀點地產新媒體瞭解，自2018年在香港上市以來，正榮地產已通過在境內外進行債券融資，以降低其非銀行借貸(如信託貸款)的比例。於2018年年底，正榮地產非銀行借貸佔總借貸的比例已下降至35.8%(2017為54%)。
標普指出，該公司資本結構的改善已延伸至債務期限的延長。其於2018年總體債務年期為1.9年，處於次優狀態。2019年正榮地產已發行合共12億美元優先票據以進行再融資，包括一筆2億美元3年期票據及一筆4.2億美元3.8年期票據。
正榮地產計劃將短期債務比例由2018年年底的51%下降至30%以下，及將現金與短期債務比率從1.2倍提升至2倍。
儘管2018年土地開支基數較低，標普認為正榮地產於2019年應能夠通過控制買地來確保其債務增長可控。預期該公司在2019年的土地開支約300至320億，佔其銷售現金回款約55%。由於缺乏具有利潤競爭優勢的土地，該公司於2018年的土地開支低於原預期。正榮地產應有可能增加其土地投資的應占權益比例。
因此，標普預期該公司的調整後債務只會溫和增長至500至520億(2018：470億)；預計正榮2019年的收入將按年增加約30%，令其債務與息稅折舊及攤銷前利潤比率由2018年的6.5倍下降至5.4倍至5.7倍。
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