抓住科创板的风口,你准备好了吗?

抓住科创板的风口,你准备好了吗?

从2018年11月5日,习近平主席在第一届进口博览会上提出科创板到现在不到5个月的时间,科创板就已经呼之欲出了,进展不可谓不神速。 之所以会有这样的速度,主要是因为科创板肩负着重要的历史使命,我们先简单分析一下科创板成立的重要意义:

1. 科创板的推出是对现有股市制度的否定

科创板的推出,等于间接承认了原来深圳创业板的失败,创业板在交易制度上没有根本的创新,而科创板的推出等于承认失败,推倒重来,其创立的意义不亚于雄安新区的成立。

2. 科创板的成立是为了摸索新型的交易制度

科创板的各种机制主要参考纳斯达克,上市采用注册制,上市发行价采用机构询价发行而不是按固定的市盈率发行。注册制的特点是宽进严出,上市容易、退市也容易。询价发行使得上市价格由机构决定,并且辅导券商有跟投要求,价格更加理性和市场化。不像主板目前统一以23倍市盈率定价。所以科创板的打新和主板不是一个概念,上市首日价格可能涨也可能跌,且上市前五日不设涨跌幅限制,这使得新股上市时参与科创板的风险是非常大的。目前还没有科创板的上市公司,所以退市制度还没有建立,这个制度也是笔者关心的一个重点。

这种制度上的改进才会能够真正奠定健康牛市的基础,而这种交易制度的完善在得到有效验证后,有可能会推广到A股市场中。

3. 促进上市公司质量的提高

目前A股有没有好的公司,答案是肯定的,但是有没有很多好的公司,答案是否定的。上市公司质量不好,也直接导致了A股的参与投资的热情并不高,更多的是一种跟风炒作,可以称为赌场。其中一个原因就是这里面有很多该退市的公司赖在市场里不走,这种老赖为了能够留在市场中,不惜使用各种欺诈手段。这些赖公司的存在经常导致一些好的公司融资困难,失去了上市的意义。

科创板如果能够完善发审和退市制度,能够形成良性的新陈代谢,将大大提高其上市公司的质量,更加吸引投资者的参与。

4. 科创板的为科技创新提供了良好的直接融资渠道

股票市场本来就是为了企业进行直接融资,而不是通过银行的债务融资手段。 成功的科创板,可以取代部分地方政府的产业投资基金而在市场上进行直接的大规模融资。让市场来判断一个企业的价值,而不是地方政府和银行来做如此复杂的判断。

5. 科创板可以更好的吸引国际优秀企业,是争夺国际金融话语权的一个手段

科创板设立的初衷之一就是对标美国的纳斯达克市场。我们很多优秀的中概股因为发行制度的障碍,而远走他乡,代表中国互联网经济的BAT就是其中的典型。不完善的交易制度导致优秀企业另择别处上市,而不是在本国上市,这些优秀企业的最广泛用户却无法参与分享企业高速发展带来的红利。

综上所述,科创板之所以能够快速推进,其根本原因是高层对目前资本市场的不完善提出的一种解决方案,其背后肩负的就是使命就是通过科创板的试验最终建立一个与中国经济地位和国际地位相匹配的资本市场。

如果科创板的重要意义已经完全理解了,那么它的前景就是可以期待的,这可能是目前为数不多的一个绝好的投资机会。如何把握这个机会就是关键了。

由于科创板的参与门槛较高,作为一个普通投资者很多人可能没有能力参与这个市场中个股的交易。看到这个情况,有很多基金公司抓紧时间成立基金,开始跑马圈地。其中不乏有三年五年的封闭基金。

截止2019年3月19日,证监会一共接收到57只科创板主题基金的申请材料。这些基金的名字中都包含“科创板”或者“科技创新”字样,如下表(仅展示部分):


抓住科创板的风口,你准备好了吗?

对于这类新发的基金,很大一个问题是“无米下锅”,今年一共有多少只股票会上科创板还未可知,这些科创板基金的仓位估计较长时间都会保持低位。

所以不要被他们忽悠了,对一个新生事物而言,他们的能力未必能有多强。

不妨来回顾一下去年热门的战略配售(独角兽)基金,这些基金募集规模近千亿,参与独角兽企业(包括回归中概股)的线下配售,目前这些基金的表现如下:


抓住科创板的风口,你准备好了吗?

根据最新年度报告,这些基金的持仓95%以上的资产都是债券,近一个月涨幅最大的也就是南方3年战略配售(1.4%),这还得益于配售到的中国人保是近期“妖股”。相比之下近一个月沪深300指数的涨幅高达11.8%。

所以我并不建议你去买这些基金,而是耐心等等,不要着急去做第一批科创板的交易者。

因为如果科创板制度实验成功了,会有很多优秀的公司去科创板上市,有大把的投资机会。也一定会有专门跟踪科创板的ETF基金成立,科创板ETF的推出,可以从一个侧面证明创业板已经较为成功了。他们才是最应该投资的对象。

对于小的投资者来说,不用费神去研究各家的年报季报,只管每月定投科创板的ETF基金,你的收益在未来的十年可能远超各路投资大师,明星基金经理。

科创板是和国运密切相关的,赌中国的未来,就赌科创板的成功。这将是一个以机构为主导的市场,类似港股和美股。国家高度重视科创板不代表上科创板的企业不会跌,科创板给投资者带来机遇的同时也带来了很多挑战。


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