一、稀土板块：2016年底以来，中国加强了对违法违规稀土产能的清出并暂停新矿审批，行业集中度进一步提升。2018年开始由于国内重稀土供给相对紧缺，中国增加缅甸进口，并首次成为稀土净进口国。但近期缅甸稀土进口可能受限，国内过剩局面有望得到改善。近期腾冲海关稀土进出口情况持续发酵，为期五个月的方案之后进口风险可能持续。短期进口原料或出现紧张，中重稀土价格上涨通道打开。需求不必过分担忧，细分领域有望保持较高增速。再次强调重视高风险偏好高弹性品种。
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二、燃料电池概念：国内电动汽车行业在政策扶持下经过多年发展，现在已拥有较为成熟的产业链基础，目前国内产业政策的重心已逐步转移至燃料电池汽车领域，致力于推动燃料电池汽车产业化进程。在2018年以前，政策主要关注顶层设计和财政支持。进入2019年，政府对于燃料电池汽车行业关注度有明显提高，同时政策持续加码，且更加关注下游应用的推广，表明政府对于燃料电池汽车的成熟程度及下游应用已有一定信心，并将逐步以更为市场化的手段引导行业发展。另一方面，地方政府积极出台燃料电池汽车扶持性政策。地方政府的积极响应将加快燃料电池汽车在各地终端市场的落地，及示范效应的形成。中央及地方政策配合，将有望在燃料电池汽车行业复制过去电动汽车行业的快速增长。近年来，国内燃料电池电堆产业链持续进步，在关键零部件方面已经具备一定的国产化能力。我们相信随着国内燃料电池产业不断发展、国产化进程持续推进，燃料电池核心部件厂商将获得良好的发展机遇。目前已拥有成熟产品并具备量产能力的厂商将最先收益，并形成先发优势。目前来看燃料电池市场规模较小，但潜在的市场规模在万亿级别，而PEM燃料电池材料具有稀缺性，未来有望形成新一批百亿至千亿级别的行业龙头。
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三、通信行业：5G已经成为一场“竞赛”。5G从被提出后，一直以来都成为世界各国通信技术产业的关注对象。世界各国争相希望在5G领域获得技术与产业上的优势，因为5G技术的使用不仅可以提升相关产业的生产技术与生产效率，同时还能为相关产业提供一定数量的工作岗位，为社会创造经济贡献。例如，特朗普总统称，美国通信业将向5G产业投资2750美元，创造300万个工作岗位，为美国经济贡献5000亿元。基于以上原因，世界各国在加速推进5G建设计划。例如，我国在2018年12月6日就初步划定了5G的频谱。美国联邦通信委员会自2018年11月起开始启动5G频谱拍卖，陆续发放5G牌照，并将于2019年12月10日启动美国历史上最大规模的5G拍卖活动。从产业链的看，5G的建设不仅在通信端的主设备以及传输设备，还有围绕5G技术开展的云计算、大数据、车联网、物联网等产业领域。从估值上看，目前通信设备的龙头企业的估值短期内或处于一个相对高位，但从长期来看，基于其本身的技术积累以及规模效应，依然值得关注。
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四、锂电池板块：上游原材料价格持续差异化。4月12日，电池级碳酸锂价格为7.8万元/吨，较3月初回落3.70%，预计仍将间窄幅震荡为主，同时密切关注盐湖提锂技术进展;氢氧化锂价格9.9万元/吨，较 3月初回落5.71%，短期预计仍将承压。电解钴价格 27.7万元/吨，较3月初下跌7.05%，呈现企稳迹象；钴酸锂价格24.2万元/吨，较3月初下跌11.68%，预计将逐步企稳；三元523正极材料价格14.7万元/吨，较3月初回落5.16%，预计将总体平稳；LFP价格 5.1万元/吨，较3月初下降9.73%，总体承压。六氟磷酸锂价格为12.25万元/吨，与3月初上涨 8.89%，预计总体稳中略升；电解液为4.1万元/吨，较3月初下降8.89%，预计短期将企稳。4月12日，锂电池和创业板估值分别为31.77倍和43.15倍，板块和部分个股估值已具备一定优势，结合行业发展前景，维持行业“同步大市”评级。2019年补贴政策已出，政策内容在退坡幅度、取消地补等方面均符合市场预期。结合A股总体趋势向好，建议积极关注板块投资机会，具体结合政策导向、细分领域价格水平和竞争格局，建议重点关注上游部分锂电关键材料和锂电池领域投资机会。
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五、军工板块：军工行业进入到中长期配置阶段。1．行业层面：首先，军费作为国家对国防军工行业的基本投入，未来将持续稳定增长，行业长期具备较高景气度，板块周期性较弱；其次，国家在全球新常态下，强军需求凸显，核心装备采购、更新换代加速，训练强度及频率提高导致装备损耗加快，需求端推动行业加速发展。2．改革层面：“十三五”期间，军工科研院所改制、国有军工企业混改及军品定价机制改革均有较大实质性推动。在混改或院所改制完成后，相关资产有望IPO或注入上市公司，“十三五”后期到“十四五”，军工板块资本运作频率有望加快。
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