陳奧
博時基金首席市場策略分析師
博時基金銷售管理部副總經理
市場會不會繼續往上進攻？
這樣的時候我們值不值得大筆的投入？
A 股具備長期投資價值嗎？
目前比較合適的投資策略是什麼？
博時基金首席市場策略分析師兼博時基金銷售管理部副總經理陳奧為你解讀。
大家好，我是博時基金的陳奧。很開心今天能有這個機會，跟各位交流一下對於近期市場以及投資策略的看法。
其實隨著市場在近期的這種上漲，有很多的朋友經常會問我這樣的問題，那就是市場會不會繼續往上進攻？在這樣的時候我們值不值得大筆的投入？或者說還有一些朋友問到，在前面我都一直是空倉的，一直想等市場回調之後再把錢給追進去，現在值不值得把錢追進去，我想今天就花一兩分鐘時間跟大家詳細的來聊一聊這個問題。
我們來看一下目前市場上面的一些重要的指標：
首先就是從目前來講，應該說中國 A 股的很多指標還是非常具有吸引力的。比如說上證 50 指數目前的估值僅僅為 10.47 倍，處在歷史估值區間的 8.5% 的位置（數據來源：Wind/20190405），應該說是低的一個估值。滬深 300 目前的估值也僅僅只有 13.31 倍，處在歷史估值區間的 12.28% 的位置。而中證 500 指數的一箇中盤指數目前的一個估值是 26.51 倍，也僅僅處在歷史估值區間的 13.69% 的位置（數據來源：Wind/20190405）。
所以從估值來看，目前中國的 A 股是具備長期投資的價值，很值得在目前這個位置繼續去投入繼續去持有。但是是不是現在因為估值低，所以我們就應該非常樂觀的把所有的籌碼全部都投進去，我想這一個是值得商榷的。為什麼呢？
我們都知道其實股市主要受影響的是幾個方面。第一個方面就是
上市公司的企業盈利，到底是好還是差？第二個方面取決於流動性是否寬鬆，而第三方面就取決於最難琢磨的風險溢價偏好。其實企業盈利這一塊，今年主流券商應該說是比較一致的觀點，就是覺得企業的盈利可能並不會太樂觀，這一點對於股市來講是一個比較相對負面的因素。
而第二方面說到今年的一個流動性，應該說還是一個偏向寬鬆的這樣一個定調。
而第三方面，風險溢價偏好一塊，這一塊是最難把握的。其實通俗點講，這一塊就是信心的問題。這是大家願不願意為這些風險去支付相應的成本，相應的對價。從目前來講，隨著各項政策的落地，隨著經濟數據逐漸的公佈，有些超預期比預期要好的這些數據的公佈，應該說也在不斷的增強著大家的一個參與市場的信心。
所以嚴格意義上來講，長期來說，中國的 A 股依然值得進行長期的投入。但是短期因為受到企業盈利等等這些短期因素的影響，很有可能會有短期的波動和風險的存在，如何規避短期的風險，長期的去投資值得投資的這些低估的指數、低估的品種。
我們覺得其實分批去投資像上證 50 這樣的指數就是一個非常好的投資方法。所以推薦大家可以優先去考慮用定投的方式去進行上證 50 指數的配置，應該說是目前一個比較合適的投資策略。
好的，這就是今天跟大家所交流的內容，希望能夠對您有所幫助。謝謝大家。
閱讀更多 博時基金 的文章
