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大股東承諾無法兌現問題一直是A股資本市場中的痼疾。近期一些上市公司發佈豁免大股東承諾的公告，涉及股份鎖定承諾、不減持承諾、增持承諾等。值得關注的是，科迪乳業(002770)控股股東科迪集團一口氣欲申請豁三項承諾。2018年7月，科迪集團就曾作出兩年內不減持、增持不少於8000萬元的承諾，然而其增持計劃至今都未能兌現。週四，科迪集團終於正式申請豁免相關承諾，該提議將遞交5月6日召開的臨時股東大會審議。
增持計劃拋出8個月一股未買
週四，發佈多份定增相關公告的同時，科迪乳業還披露了一份豁免大股東承諾的公告，公司稱近日收到科迪集團發來的通知，其申請豁免於公司首次公開發行股份時自願作出的股票解鎖期滿後24個月內減持意向的相關承諾，以及2018年自願作出的不減持承諾、增持承諾。
其中，不減持承諾、增持承諾均是科迪集團在去年7月份作出的。回顧當時公告，7月3日，科迪集團出具《關於未來24個月內不減持所持科迪乳業股份的承諾函》，承諾2018年7月3日至2020年7月3日，不減持所持有的科迪乳業股份。7月23日，科迪集團拋出增持計劃，擬在未來十二個月內，增持科迪乳業不低於8000萬元，不超過10000萬元，且在股票價格每股5元或者以上時增持。
從承諾履行情況來看，除了首次公開發行股份時作出的承諾外，其餘兩項承諾均未兌現。截至目前，科迪集團尚未實施增持計劃，另外，其曾於2018年8月31日因被動平倉減持750060股。
去年大股東質押一度觸及平倉線
巧合的是，大股東質押出現問題也是發生在去年7月。本報曾於7月8日以《定增復牌股價創三年新低 科迪乳業大股東質押觸及平倉線》為題進行了報道。
就在科迪集團宣佈未來兩年不減持的兩日後，7月6日，科迪乳業很快發佈大股東可能被動減持的風險提示公告。二級市場上，公司股票隨後不久止跌回彈，在2018年7月13日、16日、17日連續三個交易日內漲幅偏離值累計超過20%。
自科迪乳業2015年上市三年來，科迪集團幾乎已質押全部股份。伴隨著股價下跌，科迪集團股權質押的風險在去年也暴露出來，部分質押股份已觸及平倉線，可能存在平倉風險導致被動減持。公司在7月6日公告中表示，除此次可能被動減持的75萬股之外，科迪集團持有公司的其它4.8469億股仍處於限售狀態，不會導致出現被動減持的情況。
記者查看2018年6月披露的定增預案發現，科迪集團持有科迪乳業4.85億股，佔科迪乳業股份總數的44.34%，其中4.845億股已經質押，質押比例佔其持有科迪乳業的99.81%股份。
引進戰投尚無具體方案
對於申請豁免承諾的理由，科迪乳業表示有兩點：一是上述三項承諾“均系其自願作出的承諾，並非依據《公司法》、《證券法》等法律法規及規範性文件的強制性規定作出的法定承諾或現有規則下不可變更的承諾。”另外，“科迪集團擬籌劃向戰略投資者轉讓部分公司股份……如科迪集團繼續履行上述不減持承諾或減持數量限制的承諾，則影響公司戰略合作事項的推進和落實。”
儘管上述豁免承諾議案獲得科迪乳業董事會全票通過，仍有部分投資者表達了不同的聲音。“大股東增持承諾、不減持承諾可以豁免，說過的話都是兒戲嗎?資本市場的信用基礎何在?以後公告裡的哪句話是可以讓人相信的?豁免理由溝通到什麼程度?”名為“瀏覽用戶366”的投資者週四在深交所互動易上表示質疑。該投資者週四還進一步表示：“請問公司以引入戰略投資者申請豁免增持和不減持承諾，目前是否有明確的戰略投資者，還是僅是一個藉口?”截至發稿，未見公司回覆。
那麼，大股東增持計劃拋出已8個月，期間公司股價一度創新低，為何一股不買?不減持、增持承諾的提出與當時大股東質押平倉有無關聯?擬籌劃向戰略投資者轉讓部分股份與公司定增收購有無關係?目前有無具體方案?帶著上述疑問，大眾證券報記者以投資者身份致電科迪乳業，公司證券事務部相關人士一一進行了說明。
“大股東曾有一次被動減持，加之業績披露‘窗口期’等敏感期，限制較多，因此沒有增持。不減持、增持承諾的提出與質押平倉沒有太大關係，主要是股價低，大股東希望提升信心。”證券事務部相關人士表示，籌劃向戰略投資者轉讓股份與收購科迪速凍沒有關係，是集團打算引進戰略投資者，目前尚無具體方案，需要等股東大會通過豁免大股東承諾後再進一步推出方案。
記者 何玉曉
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