黑马牛散

中金公司给予期货保证金松绑对于股市，我们不能认为是利好，期货保证金与交易制度的松绑对于股市特别是股市处于高位时一定是严重的利空，至少我们要看到机构投资者又多了交易工具与资金的放大。

从世界各国的交易历史看，还是中国短短的几十年的股市交易来看，个人投资者是无法获得期货指数与资金放大功能的利用。期货的本质是用减少的资金来保证未来现货交割时，对冲。是传统农业与畜牧业等品种交易制度的延续与延伸。应该讲机构运用，对于中国股市2015年股市风暴的冲击，作为老股民应该不会忘记。在短短的十几天20150623到20150708经历了千股跌停的灾难。是我们投资者与管理者必须汲取的教训。

但是这次中金公司对于期货保证金与交易业务的松绑初衷一定是考虑给予股市利好而推出的。特别是股市指数处于目前的高度，应该讲不是很大的问题，但是随着股指的上升，投资者一定切记期货对于股市的风险是放大，打击也是致命的。在这里投资一定要慎重考虑与选择融资与加杠杆，从近来几起券商状告融资的投资者，可以看到融资的风险，特别是踏雷事件只要赶上，一定是质押爆仓的必然，也是投资者灭顶之灾。

投资者一定要充分认识到股市风险越来越大与复杂性。管住资金，管住仓位，很紧市场热点，特别是注意监管部门的政策动态是至关重要的。我们也要看到指数上涨，并不代表个股的上涨，应该讲2019年也会是2017年结构牛的延续，大家要记住机构提出的技术性牛市的概念与结构性牛市具有异曲同工的效果。慎重选择，控制风险，最后落实到行动上，才是关键。

时刚军

中金松绑，这是中性消息，个人认为短期应该是利好，中长期是利空。很多股民一直提这个问题，就多解答下，当下确实没必要恐慌，因为现在的指数又不是5000点，也不是6000点，在科创板还没有推出前，哪家机构敢在股指期货做空股市？而目前大部分机构的仓位都在股市里，就算此时松绑了股指期货，并不一定大盘就要大跌，也要根据政策面和消息面来结合对待，此前12月份第三次松绑的时候，大盘不也大涨到今天了。

而股指期货虽然可以助跌，但是也能助涨，本来就是把双刃剑，就在于目前大盘机构是如何看待，如果认为当下市场估值低，机构可能利用股指做了对冲，然后不断拉升指数冲高3500点都是有可能的，2015年的熊市下跌，股指期货是元凶，今天再次松绑，也是危机也是机会，并不是一定就是风险。此时担心的股民完全可以减仓，但最好不要清仓，因为下车容易，上车不一定容易，很多股民一旦清仓，上车都是犹犹豫豫，一旦指数破高了才追高个股，很容易买在高点，最后成了炮灰。

从这周的行情来看，下周市场就会对这则消息做出反应了，如果是利好，券商和期货股会大涨，到时候就能带动大盘上攻走新高，如果是利空创业板会先大跌，破了三月的低点，那方向就出来了，这是非常明确的信号，因为当下的指数已经震荡了一个多月，突破高点和低点，就是资金对市场方向的确认，此时就无需猜测消息的影响。

总之，今年的行情不会太差，科创板没有落地前，风险不高，科创板落地后分流了资金，大盘可能波动会加大，但是科创板的火热炒作，就会吸引更多资金流入科创板，也会加大对主板的炒作热情，大盘中长期方向还是好的。

金美圆的财经笔记

周末中金公司松绑股指期货，其实这个消息在周五的盘面上就已经有所反应，我关注的中国中期周五从跌几个点到最后尾盘拉涨停了，应该是有机构提前知道了消息，股指期货松绑，最直接受益的当然就是期货公司了，因为松绑之后，理论上每天可交易的的权限增大了，期货公司的业绩也会提高不少，那么，股指期货松绑，对于股市又会产生什么影响呢？

股指期货是一把双刃剑，对股市可以起到助涨助跌的作用，此次中金公司放开股指期货，如果是来助涨的，那广大散户当然是喜闻乐见，巴不得天天大涨，但是，如果是来助跌的呢，“一片顶过去三片”，你说你怕不怕？哈哈哈~

其实，我觉得大家的担心是多虑了，此次放开股指期货，我觉得应该对股市起到积极的作用，为什么这样说呢？我们不妨反过来看看当时限制股指期货开仓数量的背景，上次中金公司限制股指期货开仓，是在2015年的8月底，那时正是2015年股灾大跌之际，监管部门为了防止部分不法分子浑水摸鱼、恶意做空，所以才想出来这么一个办法，限制股指期货的开仓权限，避免股市的大幅波动。

现在监管部门放开股指期货开仓权限，一方面，至少说明对于目前A股的估值应该说是认可的，要不然，现在放开如果是导致股市大跌，那岂不是搬起石头砸自己的脚？另一方面，科创板马上就要上市了，这波上涨行情因科创板而起，如果现在开放股指期货是来助跌的，市场跌的一片惨淡，那科创板还怎么上市？

所以，对于中金公司此次放开股指期货，我是持乐观态度的，应该会成为股市攻城拔寨的“助推器”！

以上是我的个人观点，欢迎大家留言讨论~

K涛资本

中国股市政策永远跟不上市场变化，股民观点又永远跟不上领导变化。期货指数曾一度给戴上莫须有罪名封杀，此时松绑也必须经得监管层认同才可放开。从其今生来世看，我认为弄清如下几点自然知松绑股指期货新政策消息对股市影响利好还是利空:

1、新一届管理层客观认识到股指对于股市场的重要性，以前是矫枉过正，现在给股指拨乱平反；

2、新一届管理层有勇气知前错及时纠正，不管市场未来如何，无疑是表明态度，愿努力干实事，尽一切办法保证市场的稳定繁荣；

3、从投资风险控制角度，一个成熟的市场必须有做空机制。香港有恒生指数，美国有道琼斯指数，若股指是股灾元凶?美国有不少股指为什么仍然十年涨不停？

4、股指与股票比多了做空，杠杆和T+0不同，股指是以股票为现货的期货，股市是条好动小狗，股指则是动更欢的小狗影子；

5、股指松绑给投资者提供了一个更接近国际标准的投资品种，吸引新资金也同时分流资金。

继周五股市涨，想必不少资金提前知道消息。市场也告诉了她对松绑股指的观点了，大家对这个问题的答案应该明白了吧?4月18号我还致信证监会，郑重提出过一点“放开做空机制，上市公司及其股票的优劣涨跌完全交给市场投资者用钱投票决定”(感兴趣朋友可查阅《致证监会易会满主席关于修改股票市场投资规则以利于投资者控制风险的建议》)，尽管不太可能是因为我的建议原因，但没想到这么快就实现了，仍可喜可贺!

从我多年的股票期货投资经验来看，尤其曾在2017年7月启动的那波牛市中尝到甜头，有幸持仓股指四个多月赚过5倍多收益，所以对于现在松绑股指政策，我举双手赞同。我认为股指是一个很好的投资品种，尽管有杠杆是把双刃剑，但相对个股的投资更稳定，波动更小，更易把握，尤其对看大盘准的股票投资者更有优势，股票行情好时，做股票做股指赚钱皆宜，行情不好时多了个做空股指赚钱机会，何乐而不为呢?值得股民朋友适当参与。

交易大师之路

股指期货恢复正常是早晚的事，任何事物都具有两面性，关键看如何去扬长避短，发挥它的优点，用制度限制它的缺点。股指期货以及期权都是股票市场的衍生品，能够多空双向交易，同时也为资本市场提供了多样性的投资，能够满足不同人的需求，吸引更多的投资。

中金公司松绑股指期货主要是针对做空制度的修改，起因是2015年股灾时，因为有人恶意利用股指期货做空市场，当时在股指上大开空单，然后在股票市场大量抛售股票做空的手法来大量套现。当年股灾时，大量的股民损失惨重，但是很多机构大开空单，反而获利满满。正是因为这样，当时对开空的手数进行了限制、提高做空的佣金和保证金额度，这才遏制了股市崩塌势下跌。直到现在对股指期货第四次松绑了，也没有恢复到原来的水平，做空的成本还是很高。

松绑股指期货，对股市的影响主要表现以下三个方面：

1.为资本市场提供丰富的投资品种，吸引更多的资金前来投资。

人们的投资的风格不同，投资的品种也不同，有人喜欢研究企业的基本面，去做个股；但有人喜欢研究行业的基本面，就去做行业指数；更有人喜欢研究宏观基本面，那就直接做股指期货了。2015年，股指期货被限制后，国内大量投资股指期货的资金都转战新加坡的A50指数去了，当然有不少资金流到了国外。一个成熟的资本市场自然需要全面的投资的品种，才能吸引更多的资金前来投资，特别是像我国这样庞大的市场更需要。

2，对冲风险，吸引更多的资金做多

现在A股中做空的品种还不多，大资金在股市中做出利润，没有对冲风险，保留利润的手段，做多自然畏手畏脚，股指期货就是现在A股中，为数不多的对冲风险，保住利润的手段之一。当然，如果未来期权能全面开通的话，这方面会比股指做的更好。现在松绑股指期货，言外之意是在向市场传达，现在可以做多，做出利润也有手段保住利润，这样会吸引更多的资金投入资本市场，简直支持了实体经济的发展。

3.股市中有风险时可以即使化解

股指的做空机制，会一定程度上对股市形成影响，但是通过做空，也可以即使释放股市中集聚的风险，不让风险积少成多，最后集中释放。A股之所以每次都是牛短熊长，就是因为做空机制太少，有风险不能即使释放的结果。

结论：中金公司松绑股指期货，短期可能结股市会形成一定的利空，但从长期来看，会吸引更多的资金来我国的资本市场，一个成熟的资金市场是离不开正常股指期货帮助的。

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淡淡禅风

中金公司松绑股指期货利大于弊

股市是一个资金自由流动、交易的市场，通过投资者对于标的物股票的买卖往来起到一个资产定价的过程。只有市场的流动性限制更少，资金流动更自由的时候，市场资源配置和定价的作用才能更好地得到发挥和体现。

股指期货也是出于同样的道理。股指期货起先是在 2015 年 8 月份大盘遭遇“滑铁卢”走势时监管部门为了防止别有用心之人恶意做空股市，才给市场加上了“紧箍咒”。

短时间内这样的“应急举措”对于市场的维稳确实能够起到一定的作用，不过长期而言限制了市场正常做空的渠道，使得买卖交易获利单一化，这样缺乏有效的做空机制的制约，很容易导致市场暴涨暴跌行情的发生。

一个成熟的资本市场本应该是买卖交易、做空渠道通畅的，投资者可以根据自己的意愿进行相应的正反向操作。具备了做空的遏制，也有利于市场的平稳运行，预防短时间行情过热引发的“股灾”。

短时间内股市的行情会受到股指期货松绑的影响吗？或许并不会

1、单单从技术面而言，大盘的走势还是颇为乐观的。不论是日线、周线、月线全部呈现出汹涌向上的势头，短时间内大盘遭遇大的调整、波动可能性很小，市场人气旺盛。而且各项经济数据还是符合预期的。

2、科创板即将面世，监管层不可能在这时候搬起石头砸自己的脚，所以他们一定是经过权衡、调研，认为市场具备承受股指期货松绑的对冲压力。

3、国际资本市场一派祥和，外力助推迹象明显。美股三大指数即将突破 10 年历史新高，欧洲股市也是一派欣欣向荣，A 股没有太多的理由单边下挫。

4、国际黄金价格屡屡下挫，市场避险情绪显著降低。经过一轮轮的下挫，截至目前金价已经跌破了 1300 美元大关，而且下降趋势不减，投资者避险情绪的降温也助推了资本市场的火热。

总结

现阶段松绑股指期货对于市场的影响是较为有限的，我们更应该关注的或许是自己持有的标的物是否具备长久投资的价值。

在科创板推出之后，将会有越来越多的公司跑步上市，上市公司“壳资源”价值稀释是注定的，所以不少股票都将被市场边缘化，避免自己“踩雷”垃圾股才是我们投资者时下的当务之急。

浮云视界

很多散户投资者对于股指期货都心生恐惧，但是实际上股指期货并非什么洪水猛兽，对于股票市场而言，影响可以分为短期和中长期影响：

短期而言，由于数量庞大的散户投资者碍于50万元的开户门槛无法参与股指期货的交易，加上过去A股市场上不少大资金借助股指期货做空收割散户，导致股指期货在很多散户投资者心中那就是一个大利空，往往闻之色变，见之逃离，由于散户群体数量庞大，羊群效应下，对股票市场往往也形成了短期杀跌效应。

中长期而言，这是一个真真实实的利好，毕竟恶意做空盈利并非是股指期货推出的本质，只是监管不到位，被一些大资金额恶意滥用罢了，实质上股指期货对于很多合规的大资金来说，更多的作用在于对冲买入股票的风险。也因此本次日内过度交易行为的监管标准的变化，从上一次的50手直接大幅放宽至本次的500手，在很大程度上释放了大资金买股票的担忧，以沪深300股指期货为例，当前1904合约4091.6点计算，1手价值122.57万元（4091.6*300元），500手价值6.14亿元，这500手的监管标准也意味基本能够满足很多机构的对冲需求，这些机构可以大胆在二级市场出击了！

典型如去年12月股指期货的松绑，降手续费、降保证金标准和日内过度交易行为的监管标准从20手放宽岛50手后，虽然此后市场杀跌一段，但是此后有了今年1月份以来的A股市场强势上涨，各路资金涌入A股明显，最新的数据显示一季度偏股型基金的平均股票仓位上升约10%，规模超过300亿元的爆款基金——兴全合宜，一季度更是大幅加仓超20%。

源自风生焱起的个人分析，欢迎关注本账号以便获取更多财经知识

风生焱起

中国金融期货交易所在周五发布一条重磅消息称：自2019年4月22日起多股指期货市场进行一系列调整，其主要看点就是“两降一上调”。两降是：一是将中证500交易保证金下调到12％。二是将股指期货平仓交易手续费调整为万分之3.45。一上调则是：将日内过度交易监管标准调整为单9个合约500手。

据官方消息称此次调整的目的是为了进一步优化股指期货交易运行，恢复常态化交易管理促进市场功能发挥，进一步满足风险投资者需求，可以引导更多中长资金进入市场。

松绑股指期货市场的一系列措施并不会对股票市场产生太大的影响，充其量也就是利好于一些券商股以及对一些参股券商的上市公司长生一个名誉上的小利好。相反松绑股指期货如果在监督管理和法律法规上不能及时跟进并加以完善反而会造成股票市场出现更大的动荡。

参与股指期货的资金多数来自于投资机构，散户参与其中的力量很小，恰好股票市场中拥有发话权的也是这些投资机构，股指期货是市场上众多公私募机构常用的风险对冲工具和手段，假如遇到个类似刘汉和袁宝璟这样可以以一己之力搅动市场的资本大鳄而无法加强监管那将是中小散投资者的一场噩梦。

狐说财经

三眼看天下，洞察天地人，大奇兄讲故事！

历史不断地重演着股指期货:从建立、关闭、整顿，。松绑、再整顿，从而进入一个怪圈。这个怪圈，可以说对证券市场有着巨大伤害。

尤其不良券商们并动用手中信息和巨额资金而联手操纵股指，并造成指数上下巨大波动，从而引起市场恐慌，而坐收渔利。虽说股市成立已有30年，我作为亲身经历并目睹了这个市场！

1995年`327国债"期货事件，并直接把恶意做空的万国证券昔日龙头老大，输到关门倒闭，当家人判刑。最终整整用10年时间整顿，于2OO5年恢复国债期货。

同样20l0年股指期货正式开放。到了2015年中信证券在期货市场上恶意做空股指，并导致股市多迷诺骨牌效应，而杀跌，促使大量上市公司约2万7千多亿质押股票将烂在证券公司和银行手里。市场系统性风险已经出现。因此，有关丨部门建议:上市公司质押股票将于2019年延长6个月赎回。

看来时间已剩下不多了，因此，各种金融工具将全部恢复，最终将在今年6月底完成化解质押风险。确实任务很艰巨……

大奇兄

我的观点是，机构、外资、游资、散户四方资金在角力，游资和散户都是乌合之众，机构最怕的还是外资。现在机构想把指数往上推，外资当然是不配合的，万一外资釜底抽薪引起游资和散户恐慌怎么办？用股指对冲呗！这样就可以规避风险，向上猛攻了！有了这个底，就能破除陆股通魔咒！重新回到机构引领潮流的时代！

關鍵字: 松绑 财经 股市