斑馬消費 陳曉京
冬蟲夏草純粉片被迫關停後，青海春天似乎再難找到讓自己重回巔峰的業務，“涼露”也不例外。
擺在董事長張雪峰面前的2018財報頗為尷尬：蟲草、廣告、投資三大板塊收入全線下滑，進入白酒板塊不到1年，虧損6500萬。
淨利潤降7成
2018年報顯示，青海春天（600381.SH）實現營收3.33億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤0.68億元，同比分別下降29.31%和77.96%。
公司已難以回到巔峰時刻：
2015年，公司僅冬蟲夏草純粉片就實現銷售收入11.1億元，佔比營收79.17%。
2016年，冬蟲蟲草純粉片業務被迫關停，廣告和投資業務“接棒”成為公司主要收入來源。
2017年，廣告收入2.24億元、投資業務收入1.18億元，分別佔比當年營收的47.56%和25.05%。
到了2018年，公司上述業務遭遇互聯網廣告和國內資本市場低迷影響接連衰退。公司擁有的蟲草、廣告、投資和白酒四大板塊收入齊齊下滑。
2018年年報顯示，冬蟲夏草業務實現營業收入1.34億元，同比下降44.36%，主要產品淨制冬蟲夏草和冬蟲夏草(原草)收入同比分別下降了87.93%和7.50%，淨制蟲草銷售量和生產量同比分別減少85.10%和78.59%。
廣告業務實現營業收入1.72億元，同比下降23.54%；投資業務取得收益0.69億元，同比下降51.49%。
去年大造聲勢的白酒業務，實現營業收入2519.62萬元，淨虧6546.34萬元。
公司對蟲草業務仍不忍放棄，新推出的中成藥產品蟲草參芪膏被公司寄予厚望，去年第四季度於全國9個區域內展開銷售，實現收入176.74萬元，毛利率74.44%，公司“力爭該產品成為新的利潤增長點之一”。
賣白酒虧了6500萬
冬蟲夏草純粉片神話破滅後，經過兩年調整期，青海春天大舉進軍白酒行業。
2018年3月，公司斥資3385萬元收購關聯方西藏聽花酒業100%股權，獲得“涼露”酒20年全國經銷權。
其後，涼露酒陸續進入成都、重慶等市場，並通過《舌尖3》強勢打品牌。至去年底，白酒業務虧損超過6500萬元。
公司內部人士此前對媒體稱，目前涼露酒仍處於“戰略虧損”狀態，公司爭取在最短時間內實現扭虧。
值得注意的是，涼露酒已經有了些許變化，斑馬消費梳理發現，在目前各電商平臺上，涼露酒已經降價，一瓶31度、125毫升的涼露酒平均售價在18至20元左右，相比去年剛推出市場時廠商指導價29元/瓶、終端價35元/瓶，降幅38%-48%。
快消行業人士認為，涼露酒的價格變化，實質是企業在改變產品市場定位：涼露酒要從”吃辣喝的酒”的細分市場定位向小瓶酒市場轉身。
公司早已在白酒板塊下足決心，在投入上毫不吝嗇，2018年，公司銷售費用同比增加792.97%，經營性活動產生的現金流量淨額同比下滑296.72%。
2018年，公司廣告費發生額6777.21萬元，同比增長1624.23%；佔比銷售費用的72.95%。
年報表示，公司仍將延續對涼露酒投入，加之新推出的“火露”涼茶產品，這意味著公司將在餐飲市場加強滲透。
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