惠程科技（002168）2018年年度董事会经营评述内容如下：
一、概述
2017年底公司成功布局互联网文娱行业，明确了"高端智能制造+互联网综合服务"双轮业绩驱动的业务发展格局，作为转型后的第一年，2018年公司注重两大业务板块的协调发展，并借助投资业务发现高成长性、高盈利能力的优质标的以助力两大业务板块延伸发展和产业链条的完善，实现了资本运作与产业升级的有机结合和良性互动，增加公司盈利点、提高公司抗风险能力，本报告期实现了良好的收益和回报。公司2018年实现营业收入189,815.84万元、净利润33,638.98万元，分别同比增长408.65%和412.61%,创造了公司自成立以来的最好业绩，公司的业务结构和财务状况得到明显改善，为股东实现良好的投资回报奠定了坚实基础。 1、优化升级基础业务，深耕高端智能制造领域 公司坚持以科技引领未来，重视科技创新，持续关注电气业务智能化产品的研发生产，认识到当前配变电行业正在向信息化、智能化、网络化和集成化发展的趋势，泛在电力物联网更是对技术变更、管理思维提升、管理理念创新提出了更高要求，公司从上到下积极学习行业新动态、研究新事物，牢固树立紧跟行业同步发展的意识，积极投入到配电设备一二次融合及高端智能成套设备的研发制造中，成立220KV高压设备检测实验室，推进公司电气设备产品进入更高技术要求的高压领域，在微电网和能源综合治理领域筹备立项研发并积极引入外部科研院所和行业优质资源，提高产品的自动化、智能化、精益化，减弱产品的被替代性，增强客户对产品的满意度和黏性。报告期内，公司经营范围增加"智能设备及软件、机器人及零部件、机器人系统、机器人应用技术、软件产品、无人驾驶物流车整体技术、中低速无人驾驶系统、无人驾驶物流车的研发、设计、生产、销售、咨询及服务",公司目前所布局的无人配送机器人致力于解决最后一公里配送问题，有利于减少物流配送的人工数量、降低配送成本，更好适应物流业的变革，具有较大发展空间，亦为公司深耕高端智能制造领域的契机点，同时公司还在研究工业机器人的发展前景及如何有效在公司落地生产制造，完善公司高端智能制造业务板块。 2、互联网文娱业务发展迅猛，业绩远超预期 哆可梦始终致力于精品移动游戏的研发和发行，坚持"业务平台化、市场全球化、流量自有化、生态链泛娱乐化"的发展战略，凭借高效的游戏研发体系以及精准的游戏推广渠道，推出多款流水过亿的游戏产品，致力于为全球移动用户提供高品质的移动娱乐内容。在本报告期内哆可梦注重自我研发，推出多款全新手游，包括主打魔幻未来风格的自研新游《天使圣域》、末世废土风格的自研新游《文明曙光》等，自上线以来均取得不错的成绩。哆可梦注重大数据和科技创新，不断增强游戏的人工智能交互，受到更多玩家的好评和市场的认可。哆可梦2018年实现营业收入156,018.52万元，较去年同期71,478.52万元增长118.27%,实现扣非后净利润32,279.43万元，较去年同期14,844.74万元增长117.45%,超额完成2018年业绩承诺。 3、投资业务成绩斐然，成功实现资本运营促力产业升级 公司所参与设立的产业并购基金通过专业化、市场化的投资运作，成功投资了具有较大发展潜力、高成长性的优质标的，部分被投项目已顺利实现退出并取得良好收益，基于上述情况，公司在报告期内择机通过调整和处置产业并购基金出资份额方式实现盈利。公司参与设立产业并购基金不仅提高了公司的盈利能力，更是成功探索到用资本运营发现优质标的、促进公司产业升级的成功道路，公司在2018年参与设立惠智网联，重点投向互联网综合服务、智能制造等产业链上下游领域及其他战略新兴产业，不断尝试通过充分利用产业并购基金等形式，围绕公司发展战略，实现上下游资源整合和产业布局，持续提升公司的竞争实力。 4、大股东切实履行增持承诺，巩固控制权，维护公司整体利益 基于对公司未来发展的信心，公司控股股东中驰惠程及其一致行动人计划于公司现金收购哆可梦77.57%股权完成之日起12个月内通过深圳证券交易所股票交易系统允许的方式(包括但不限于集中竞价和大宗交易)增持公司股份，拟增持金额原则上不少于1亿元、不超过10亿元。前述增持计划于2018年9月17日完成后控股股东及其一致行动人又发布了新一轮增持计划，自2018年9月18日起未来12个月内拟增持金额原则上不少于1亿元、不超过10亿元。自2018年5月28日公司股票复牌以来，控股股东及其一致行动人切实履行增持承诺，已累计用12亿元资金增持公司股份，截至本报告披露日，控股股东及其一致行动人合计持有公司238,524,871股股份，持股比例由15.43%提高到29.30%,公司控制权得到进一步巩固，有利于公司稳定健康发展。 5、完成公司名称变更，致力于实现公司发展战略鉴于重组完成后，公司业务格局已发生重大变化，根据公司战略发展规划及经营发展需要，为使公司名称更好地匹配公司现有主营业务实际情况，易于投资者理解，建立公司新的企业形象，公司名称由"深圳市惠程电气股份有限公司"变更为"深圳市惠程信息科技股份有限公司"、英文名称由"Shenzhen Hifuture Electric Co Ltd."变更为"Shenzhen Hifuture Information Technology CoLtd."、证券简称由"深圳惠程"变更为"惠程科技"。
二、核心竞争力分析 2017年底公司在原有传统电气设备业务的基础上成功跨足布局互联网文娱行业，明确了"高端智能制造"和"互联网综合服务"双轮业绩驱动的业务格局。公司认真研究各业务领域的最新发展状态和趋势及政策导向，以自身情况为基础逐渐深入拓展和完善各业务板块的链条与领域，以期具体业务落地公司并紧跟行业发展不断进行产业升级，保持长久的发展能力和动力。 公司电气业务的核心竞争力在于拥有雄厚的电气技术积累和完善的市场营销体系。公司拥有近20年配网装备行业市场基础、研发沉淀及新技术研发优势，以新型高分子电气绝缘材料技术为核心的主打产品具有高可靠、全密闭、全绝缘、小型化的特点，产品整体技术性能及质量稳定可靠，公司注重科技创新和自主研发，大力发展人才战略和技术先行战略，强调以人才兴企、以科技兴企，积极与清华大学、华北电力大学、西安高压电器研究院等院校、科研单位开展深入交流和合作，促使自身拥有持续创新能力。同时公司拥有全面的营销网络和优秀的营销团队，可以向国家电网、南方电网等大型优质企业客户和部分特殊用电客户提供全套的电力设备服务业务。公司电气业务坚持以"惠程造德国造"的一流品牌理念，以产品品质和为客户创造价值理念赢得了客户的认可和好评。本报告期进一步优化电气业务的组织架构和业务架构以及生产布局和服务布局，提高生产效率和效益及对市场、客户需求的快速响应度，坚持智能、高端、绿色、集成的发展方向，聚焦公司传统电力业务，并在智能电网和高端智能技术及产品和制造领域研发拓展和转型，同时跨足布局智能机器人领域，并已开始在公司小批量生产制造。 公司互联网文娱业务的核心竞争力在于拥有经验丰富、勇于创新的互联网文娱行业团队和用户认知度高、活跃度高的自有平台。控股子公司哆可梦下属研发团队的大部分专业人员曾任职于腾讯、盛大、完美世界（002624）、巨人等行业知名游戏制作公司，核心负责人员从事游戏行业近10年，均有完整从事端游、页游和手机游戏制作的成功经验；发行团队大部分专业人员曾任职于37互娱、网易、腾讯、IGG、智明星通、巨人网络（002558）、欢聚网络等知名游戏公司，核心负责人员具有10年以上游戏行业从业经验，均有完整从事端游、页游和手机游戏发行的成功经验。同时哆可梦拥有面向国内市场的9187.cn、面向全球市场的Yahgame游戏运营平台，9187.cn自2016年成立至今已跃居国内一线手游发行平台，其流量聚合能力、变现能力均处于国内同行领先地位，同期海外游戏运营平台Yahgame在海外也具有较高的用户知名度和行业影响力。优秀的行业团队和自有平台结合哆可梦自主开发的可对所运营游戏进行实时数据监控的游戏数据分析平台GM Tool,通过优秀的数据分析能力实现精准市场投放，建立了以数据为基础、以用户行为为导向的精细化运营体系，从而成功打造"自研为主、精品代理、精准流量运营"的立体发行模式。 此外，公司拥有完善的管理体系和专业的管理团队。公司以精益生产为目标不断完善内部管理体系，提升内部运营效率、减少浪费并严格控制经营费用；公司专业管理团队在把握行业发展趋势、严控产品质量、提高精细化管理水平、形成企业凝聚力方面积累了丰富的经验和较高的管理能力，有力地推动了公司产品和服务的升级及业务领域的拓展。
三、公司未来发展的展望 1、行业情况 高端智能制造行业：中电联发布《2018-2019年度全国电力供需形势分析预测报告》显示，2018年全国全社会用电量6.84万亿千瓦时，同比增长8.5%、同比提高1.9个百分点，为2012年以来最高增速，截至2018年底，全国全口径发电装机容量19.0亿千瓦、同比增长6.5%,且发电装机绿色转型将持续推进；预计2019年全社会用电量增长5.5%左右，2019年全国基建新增发电装机容量约为1.1亿千瓦左右，到2019年底全国发电装机容量约20亿千瓦、同比增长5.5%左右。中国国家发改委、能源局提出到2020年，初步建成安全可靠、开放兼容、双向互动、高效经济、清洁环保的智能电网体系，在《国家能源局关于印发配电网建设改造行动计划(2015-2020)年的通知》中，要求全国配电自动化覆盖率从2014年的20%提升至2020年的90%。 2019年3月8日国家电网董事长寇伟召开"泛在电力物联网"专项部署工作会议，表示国网"最紧迫、最重要的任务就是加快推进泛在电力物联网建设",围绕电力系统各环节，充分应用移动互联、人工智能等现代信息技术、先进通信技术，实现电力系统各环节万物互联、人机交互，具有状态全面感知、信息高效处理、应用便捷灵活特征的智慧服务系统，其实质是实现各种信息传感设备与通信信息资源(互联网、电信网甚至电力通信专网)的结合，从而形成具有自我标识、感知和智能处理的物理实体，这一战略性部署引起了行业内的巨大反响。 智能制造"十三五"发展规划提出要牢固树立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，将发展智能制造作为长期坚持的战略任务，以构建新型制造体系为目标，以实施智能制造工程为重要抓手，着力提升关键技术装备安全可控能力，着力增强软件、标准等基础支撑能力，着力提升集成应用水平，着力探索培育新模式，着力营造良好发展环境，为培育经济增长新动能、打造我国制造业竞争新优势、建设制造强国奠定扎实基础。此外，此发展规划明确了推进智能制造发展实施"两步走"战略：到2020年，智能制造发展基础和支撑能力明显增强，传统制造业重点领域基本实现数字化制造，有条件、有基础的重点产业智能转型取得明显进展；到2025年，智能制造支撑体系基本建立，重点产业初步实现智能转型。 互联网综合服务行业：一方面，随着5G时代的来临和云游戏的发展，中国游戏市场尤其是移动游戏市场仍具有较大的增长潜力，根据NewZoo发布的数据，中国已经成为全球最大的游戏市场，2018年中国游戏市场的规模将在全球市场占比达到28%,其中手游是最主要的驱动力，2018年将会占中国游戏市场规模61%的份额，到2021年，该比例预计会提高到70%。 同时Newzoo预计2019年全球将有超过24亿人玩游戏，全球游戏产业将在2019年创造1,480亿美元的收入，移动游戏收入将再次大幅增长。另一方面，中国游戏行业监管制度在不断完善和严格，根据2018年8月教育部、国家卫生健康委员会等8部门联合印发的《综合防控儿童青少年近视实施方案》和2018年10月国务院办公厅发布的《完善促进消费体制机制实施方案(2018—2020年)》，国家有关部门对互联网游戏的质量和数量控制都提出了更高的要求，版号审批重新启动后，推进网络游戏转型升级、规范网络游戏研发出版运营、实施游戏总量调控是大概率事件。此外，2018年11月国家统计局公布了《战略性新兴产业分类(2018)》，列明了战略性新兴产业中包括数字创意产业，其中"动漫、数字游戏内容服务"在其子目录中，动漫、游戏数字内容服务首次上榜，有利于行业的健康稳定发展。 投资行业：2018年中国国内生产总值突破90万亿元，增长6.6%,经济长期向好的基本面不断巩固和发展，经济实力跃上新台阶。2018年11月5日，国家主席习近平出席首届中国国际进口博览会开幕式并发表题为《共建创新包容的开放型世界经济》的主旨演讲，宣布增设中国上海自由贸易试验区的新片区，在上海证券交易所设立科创板并试点注册制。2018年中国证监会在上市公司并购重组领域推出了一系列服务举措，如针对小额并购交易推出快速审核通道、明确在并购重组中定向可转换债券可作为支付工具、允许募集配套资金用于补充流动资金和偿还债务等，大大简化了审批程序，增加了并购交易的谈判弹性，有利于缓解上市公司现金压力及大股东股权稀释风险，丰富并购重组的支付方式和融资渠道，充分发挥并购重组在上市公司发展中优化资源配置的功效、有利于上市公司不断做大做强和保持长久发展活力。2018年12月2日，银保监会正式发布实施的《商业银行理财子公司管理办法》，此举有助于培育和壮大机构投资者队伍，引导理财资金以合法、规范形式进入金融市场和支持实体经济发展。此外，2018年以来，养老金体系建设不断提速，为资本市场健康发展提供源头活水；央行、银保监会、证监会以及其他相关部门研究出台一系列改革措施提振市场信心，形成新的制度安排和政策工具，要求金融机构科学合理做好股权质押融资业务风险管理，鼓励地方政府管理的基金、私募股权基金帮助有发展前景的公司纾解股权质押困难，促进证券市场健康发展。 2、公司未来发展战略 公司已形成"高端智能制造"和"互联网综合服务"双轮驱动的多业务板块支撑格局，未来将利用自身核心技术和持续创新能力，加大自主研发力度，将低附加值竞争力弱的产品转变为适应并引领市场需求的智能化高附加值产品，探索轻资产化、重自主研发的新商业模式；还将充分发挥投资业务对产业发展的促进作用，按照发展战略寻找"高端智能制造"和"互联网综合服务"领域的优质标的，夯实产业基础并延伸生产链条，以进一步完善公司产业布局，寻求更多的发展机会，增强公司的竞争力，改善公司产品质量和经营业绩，维护广大投资者利益。 3、2019年度经营计划 2019年公司将从治理理念、管理架构、资源配置等方面进一步提高治理水平和优化产业布局，实现变革创新，完善公司各项业务的规范运作，提升自身的运营效率和核心竞争力，认真分析发展方向并抓住机遇，充分利用资本市场平台，深化高端智能制造和互联网综合服务提供商的转型升级，提高自身品牌影响力，增强持续盈利能力和综合竞争力，保证公司稳健发展。 高端智能制造层面：公司将继续推进原有的电气设备业务发展，加大对配电设备一二次融合/智能成套产品的研发力度，继续借助20年电气行业的深厚技术和客户资源，抓住电气设备智能化和信息化的物联网创新发展机遇，夯实电气业务基础并实现向高端智能制造领域的战略转型；公司将以无人配送机器人的生产制造为切入点，同时深入加大对工业制造机器人的生产研发力度，加快对高端智能制造领域的深度开拓和发展。 互联网综合服务层面：公司将认真学习和领会各项监管政策及行业发展动态，保证产品内容的合法合规性，实现业务规范运作。公司继续围绕IP化，坚持既定的"业务平台化、产品精细化、流量自主化、市场全球化"的发展战略，同时注重"研运一体",持续加大产品研发投入和人才培养力度，充分调研市场并利用大数据以敏锐把握用户需求变化，增强自身研发能力，不断完善产品研发体系和产品类型，推出更多有质量、有内容、具有智能化和创新性的精品游戏，提高自研游戏产品的占比和业绩贡献度；公司已构建一套较为成熟的流量精准营销的自主经营及分发模式，取得了一定的市场占有率，未来将进一步充分利用大数据及云计算等核心手段，夯实业务基础；会充分利用上市公司的平台优势、品牌优势和资金优势，重点发展国内市场同时还会不断拓展海外市场，也将根据行业的竞争态势及时调整业务发展节奏，以保持公司长久持续的发展潜力。 投资层面：公司将重点加强投资业务的风险管控，明确投资方向，坚持价值投资理念，谋求投资业务的持续稳定发展，公司将时刻关注最新的政策导向，充分利用股份、定向可转债等支付工具围绕智能制造业务和互联网综合服务行业上下游产业链进行股权投资，充分发挥上市公司平台的投融资功效，以实现外延式发展，让资本驱动产业发展。2018年下半年子公司已参与设立新的产业并购基金，公司未来还将考虑多种形式扩展公司产业链上下游的布局，逐步增强自身综合实力。 4、可能面对的风险及解决方案 (1)行业政策变化风险 受国家总体经济政策和宏观经济环境以及国家在电力基础设施的投资布局等方面因素影响，市场行业环境发生大幅波动可能造成公司电气业务收入较大波动。随着国家经济和电力设备行业的快速发展，输配电设备企业数量迅速增加，同时国外输配电企业纷纷进入我国市场，导致供给增加、竞争加剧。公司将严格执行国家政策，紧跟市场，采取差异化产品战略，加快产品结构调整，提高产品智能化，优化生产管理流程，完善销售网络建设，切实提高公司竞争实力和抗风险能力。 互联网行业受文化和新闻出版、工业信息等部门监管，尤其2018年国家加强对互联网游戏行业的监管力度，暂停游戏版号审批、控制未成年人上网时间等政策对游戏行业影响较大，致使2018年部分游戏公司出现推出游戏产品减少、上线时间延迟等情况，进而出现业绩同比下滑的情况。限制版号的数量对于研发实力强劲且符合国家相关规范的研发团队来说，无疑是一利好消息，限制行业的粗制滥造，肃清竞争环境，能够给以产品品质为核心的一流团队提供真正公平的竞争环境。哆可梦自身具备较强的研发实力和精细化运营经验，已在国内游戏市场占据一席之地，所运营游戏产品不涉及棋牌类、主要玩家为成年人，并且在2018年底游戏版号恢复正常审批后已经获得了数款版号；针对国家对青少年保护的一系列举措，哆可梦在研发上注重推出对我国青少年儿童身心健康发展的有益产品及内容，在游戏内树立正确的世界观、价值观，投放运营中对未成年人作出隔绝和限制，以符合18周岁为限制准入条件，这些都将有助于在行业竞争中占据优势，因此，哆可梦业务在2018年实现了快速发展，超额完成2018年度业绩承诺，但是公司将密切关注相关行业政策发展的动态，加强对行业政策变化的分析，并针对行业政策变化及时调整公司的经营策略，在充分把握当前监管政策精神及行业发展趋势的前提下，加强对优质游戏产品内容的研发，提升市场竞争实力。此外，哆可梦作为国内A股上市公司的控股子公司，具备较强的产品研发实力和精细化运营经验，已在国内游戏市场占据一席之地，同时借助于母公司的上市公司资本平台，亦具备较强的融资能力和资信条件，有利于业务发展。 (2)业务转型和整合风险 公司通过收购哆可梦已成功布局互联网文化娱乐产业，公司增加基于大数据精细化营销的流量经营业务和移动游戏的研发、发行及游戏平台的运营业务，实现公司产业转型和升级，哆可梦为公司业绩增长的贡献度已凸显，但公司原有主业与哆可梦业务分属不同行业，在行业监管、商业管理、公司管理制度、企业文化等经营管理方面存在差异，此外公司还围绕高端智能制造和互联网综合服务投资了一些初创型企业，这些企业尚未实现盈利，且与公司在业务成熟度、治理规范化等方面存在较大差异，公司与哆可梦等被投企业之间的整合能否完全达到预期尚存在一定的不确定性，未来业务整合还需要再进一步深化。 公司将进一步完善与哆可梦等被投企业相适应的企业文化、组织模式、财务管理与内控、人力资源管理、技术研发管理、业务合作等方面的具体整合措施，实现整合效应最大化，并且加大对哆可梦等被投企业尤其是其核心管理人员和财务管理人员的上市公司规范运作培训，提高哆可梦等被投企业规范运作意识，保证公司各项业务的合法合规性。 (3)商誉减值风险 2017年公司以现金方式收购哆可梦77.57%股权为非同一控制下企业合并，且哆可梦为轻资产型公司，本报告期末公司存在商誉12.21亿元，根据《企业会计准则》等相关规定，商誉不作摊销处理，但需在未来每年年度终了做减值测试。如哆可梦受到行业政策和行业竞争白炽化、核心团队人员流失、产品竞争力下降等因素影响导致业务发展滞后、未来经营状况恶化，则公司将存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。 寇汉、林嘉喜对哆可梦利润承诺期的经营业绩作出了承诺，若未实现承诺业绩，将按照约定方式对公司进行业绩补偿，上述业绩补偿措施一定程度上能够减少商誉减值对于公司当期损益的影响。但是，业绩承诺期满后若哆可梦经营业绩大幅下降，仍有可能会造成公司商誉减值，还请投资者注意投资风险。从哆可梦2017年和2018年业绩表现来看，哆可梦已完成2017年、2018年业绩承诺，且2018年业绩承诺的完成率达到171.70%,对于完成2019年业绩承诺具有较大信心，同时公司将采取多种措施调动哆可梦团队的积极性和创造性，为哆可梦提供发展所需的各种资源和机会，保持哆可梦的持续盈利能力，保证公司与哆可梦的整体利益最大化。 (4)人才流失风险 优秀的管理团队和人才团队是公司的核心优势之一，公司高端智能制造行业需要具有高素质的专业人才，同样互联网综合服务行业属于轻资产运营模式，人才的重要性尤为突出。如果公司不能有效保持核心人员的激励机制并根据环境变化而不断完善，将会影响到核心人员积极性、创造性的发挥，甚至造成核心人员的流失。 公司将更加重视吸引人才、培养人才，向员工制定培训计划，为人员提供锻炼机会、业务发展及职务晋升空间，给予其更大的创作空间；从外部引进并保留与业务发展所需密切相关的技术及运营人才，重视企业文化的建设，增强员工对公司的归属感，提升员工的主人翁精神。 (5)融资难度加大风险 公司在本报告期末共有货币资金7.5亿元，较上年末增加约4亿元，增幅达到116.31%;本期实现营业收入18.98亿元，较上年同期增加15.25亿元，涨幅达到408.65%;同时本期经营活动产生的现金净流入约为3.09亿元，与上年同期经营活动产生的现金净流出547万元相比，本报告期经营活动自身的"造血功能"大大增强，公司在本报告期盈利能力和资金状况都有了较大改善，为公司未来发展提供了强有力的资金支持，但2018年整个市场资金面紧张，融资难度大、融资成本高，对民营企业和中小企业更是不易，公司面临的融资环境不容乐观。随着公司业务规模的扩大以及公司业务转型升级，维持正常生产经营所需要的资金也会增多，且2019年公司需支付3.6亿元的哆可梦股权受让款，因此，公司也亟需提高自身的资金筹措能力。 公司不仅需要提高自身"造血能力",还要开拓更多的融资渠道，为公司转型升级提供强有力的资金支持。对内部，公司将重点发展主营业务，扩大主营业务规模、提高业绩，减少不必要的费用支出，实现降本增效和"开源节流",加强资金管理和对应收款项的催收工作，也充分利用商业信用，进一步增强主营业务自身的"造血功能";对外部，公司将密切关注各项融资政策，加强与银行、信托等金融机构的业务合作，研究和充分利用股份、债券(包括定向可转债)等融资工具，拓宽融资渠道以低成本获取充足资金，目前公司已获得平安银行、浦发银行、华夏银行和中航信托等金融机构的授信额度。公司将制定长期的融资策略，形成长远的资本运营能力，实现公司健康稳定发展。
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