■證券日報記者 李喬宇
4月23日凌晨瑞幸咖啡正式提交赴美IPO申請，招股書顯示，2018年，瑞幸咖啡總淨營收為人民幣8.407億元，運營虧損為人民幣15.98億元，截至2019年第一季度，瑞幸咖啡的總用戶數為1687萬戶，門店數為2370家，總淨營收為人民幣4.785億元，同比增長35.8倍，與此同時，獲客成本從去年一季度的103.5元，降低到2019年一季度的16.9元。
除常規運營數據之外，招股書同時披露，全球糧食巨頭路易達孚集團將於瑞幸咖啡成立一家合資企業，在中國建設和運營一家咖啡烘焙工廠，在此基礎上，路易達孚在瑞幸咖啡完成首次公開招股（IPO）後，將以等同於公開招股價格，以定向發行的方式購買總額為5000萬美元的A類普通股。
公開資料顯示，瑞幸咖啡在2018、2019年共完成A輪、B輪、B+輪共計5.5億美元融資，其中，最近的B+輪1.5億美元融資發生在四天前，由全球最大私募股權基金黑石集團(BLACKROCK)領投，值得注意的是，黑石集團同樣是星巴克的最大主動投資者。5000萬美元雖然在瑞幸咖啡的融資歷史上並不顯眼，但入股+合資建廠的方式則顯示雙方在持續和深度合作上的一致意向。
路易達孚與美國ADM、美國邦吉、美國嘉吉，並稱為世界四大糧商，世界五百強企業。近年來，路易達孚正從全產業鏈著眼，積極佈局中國市場。咖啡作為世界三大飲料之一，也是全球大宗糧食貿易的主要標的。與瑞幸咖啡合作，搭乘瑞幸咖啡高速發展的列車，對路易達孚以咖啡貿易為切入點，完善中國市場的佈局具有重要意義。
招股書披露的信息顯示，截至2019年3月31日，瑞幸咖啡第一季度平均銷售數量為1627.6萬份，其中，現釀飲料月平均銷售數量為1307.7萬份，瑞幸咖啡對咖啡豆需求量的巨大可見一斑。去年五月份，瑞幸咖啡與雪萊、恆天然、三井物產等六家全球咖啡產業頂級供應商達成“藍色夥伴聯盟”，其中，三井物產雖是全球第三大咖啡生豆供應商，但並不涉及生豆烘焙。瑞幸咖啡此時與路易達孚合資建廠，進一步向產業鏈上游延伸的意圖非常明顯。
以國際咖啡連鎖巨頭星巴克為例，咖啡烘焙這一環節都由自有工廠完成。對於規模越來越大的瑞幸咖啡而言，合建咖啡烘焙工廠，可以起到保證品質和降低成本的雙重效用，甚至可以以此為基礎，發揮平臺作用，為整個中國咖啡產業制定標準和供應咖啡豆，這對於旨在建立平臺型的瑞幸咖啡而言，更具想象力空間。
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