基金一季報已經披露完畢，一位合格的基民，一定要記得第一時間圍觀哦！因為那裡不僅有基金截至上個季度末的最新持倉，你可以明白你的基金為啥近期是那個表現；還有基金經理的最新觀點，你可以推測接下去他要怎麼管理你的資金……重要性簡直不言而喻！
在一季報披露之後，小景精選了幾位權益大咖的一季報觀點，希望對你有所幫助：
黎海威
- 景順長城副總經理、量化及指數投資部投資總監
- 景順長城滬深300指數增強/量化精選/量化新動力等基金經理
長期來看，改革創新是保持經濟增長的根本動力，在科學技術帶動產業升級的大背景下，我們對經濟的長期健康發展持較為樂觀的態度。
當前市場受到諸多有利因素影響，情緒比較樂觀，需要警惕市場未來3到6個月在槓桿資金推動下發展至亢奮的風險。隨著A股納入MSCI權重的提高，外資持續流入是長期趨勢，佔比將逐步提高。目前市場整體估值仍然處於合理位置，具有較高成長性的行業和較強競爭力的公司，將具備較高的投資價值。
我們的投資組合主要以基本面量化選股為主，風格上維持價值和成長之間的平衡，同時關注現金流良好和內生成長穩健的公司，在股市波動中以自下而上選股為主以期產生長期投資收益。
餘廣
- 景順長城總經理助理、股票投資部總監
- 景順長城核心競爭力/精選藍籌基金經理
展望2季度，宏觀經濟有企穩跡象，寬信用對經濟託底的作用將進一步顯現，中美貿易摩擦也正在朝積極的方向發展。新增資金仍在進場，市場預計仍將較為強勢。從中長期來看，熊市的底部已經走出來了，後市的走勢將取決於基本面、估值、政策和資金面的變化。
在投資策略方面，我們保持適當的謹慎，堅持自下而上精選優質個股，看好績優藍籌股的估值修復以及其長遠的投資價值，更多從公司的基本面、估值出發，重點選取基本面堅實、具備核心競爭力、資產負債表健康、業績具有穩定性的行業龍頭公司，買入持有，以獲取長期的投資回報。
劉彥春
- 景順長城總經理助理、研究部總監
- 景順長城新興成長/鼎益（LOF）/內需增長/內需增長貳號/集英成長基金經理
權益資產的風險溢價已經迴歸均值，估值修復接近尾聲，躺著賺錢的時間窗口正在過去。未來我們需要做好賺辛苦錢的準備。經濟韌性、特定商品供給衝擊，可能給貨幣政策帶來階段性擾動，需要觀察並隨機應變。過於奔放的投資風格在下一階段風險會顯著增大，我們需要重新審視手中的每一個籌碼。
考慮投資人行為以及歷史經驗，估值貴從來不是行情結束的理由。前期在市場底部宏大敘事、“洗洗睡了”的投資者正在重新熱情高漲。儘管權益市場估值水平已經趨於合理，但市場整體風險還不算大。
“宏觀是我們必須接受的,微觀才是我們可以有所作為的”。我們會繼續加強對宏觀的學習和理解。在形成最基本的認知之前，我們更願意去觀察企業和企業家，研究企業在不同宏觀和行業競爭環境下的決策行為。企業的價值創造能力，從根本上決定了我們組合的業績表現。
向遠看，我們總是樂觀的。經濟總是在波動中成長，資本市場也是。這背後代表著人類對未來美好生活的嚮往和追求。依靠正確的方法和堅持的態度，未來必有所獲。
楊銳文
- 景順長城股票投資部投資副總監
- 景順長城優選/資源壟斷/環保優勢等基金經理
我們依舊認為未來更大的機會在於成長行業/成長股。我們希望投資具有偉大前景的新興產業企業，並伴隨他們的成長，而不是趨勢增強、尋求市場熱點。我們相信未來的勝者一定是不斷高強度投入的企業。儘管這些企業不一定是當前的焦點，但是，我們相信厚積薄發才能換取長期的發展。
大規模的減稅降費讓經濟預期好轉，這也會對資本市場帶來積極的影響。股票市場的情緒從熊市中快速恢復，市場表現得超預期強，後面新低的可能性極低。市場的無風險利率的下降，也意味著估值的上升空間還是存在的。
我們始終認為後面的機會來自於硬科技企業，科創板將會引領硬科技的機會。我們投資的方向主要是芯片設計、創新科技產品、醫療科技、新能源汽車、傳媒、汽車電子、新材料。我們堅信我們已經找到一批在相關行業極具競爭力的企業，也正是這些厚積薄發的公司讓我們始終充滿信心。
鮑無可
- 景順長城股票投資部投資副總監
- 景順長城能源基建/滬港深精選基金經理
1季度，股票市場漲幅較大，基金由於操作較為謹慎，落後市場較多。我們的投資理念是自下而上選股，希望在合理偏低的估值下買到優質企業。根據這個方法，我們在股票市場上沒有找到足夠多的機會，故整體組合的倉位較低。
市場一直處於波動之中，獲取收益的關鍵是能否找到估值便宜且質地優秀的公司。均衡配置的風格將在下一個階段延續。選股一直是我們投資流程的關鍵，基金將繼續買入持有業務壁壘高、估值相對便宜的個股，力爭獲取長期回報。
小景劃重點：
篇幅所限，小景沒有將眾多優秀基金的一季報觀點貼上來，強烈建議基友們登陸官網，把你重倉基金的一季報都瀏覽一遍，畢竟這是為數不多可以知道基金經理到底買了啥，到底在想什麼的機會呀。
風險提示：基金投資有風險，請投資者全面認識本基金的風險特徵，聽取銷售機構的適當性意見，根據自身風險承受能力，在詳細閱讀《基金合同》和《招募說明書》的基礎上，謹慎投資。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。當投資人贖回時，所得或會高於或低於投資人先前所支付的金額。基金的過往業績及淨值高低並不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績也不構成新基金業績表現的保證。投資者進行投資時，應嚴格遵守反洗錢相關法規的規定，切實履行反洗錢義務。本投資觀點並不構成對個人投資者實質性的投資建議或景順長城最終的投資觀點。本公司不擬就任何依賴本文件/觀點作出的投資行為承擔責任。
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