01·入选理由：智能终端大时代领跑者
新北洋成立于2002年，并于2010年在深交所挂牌上市，前期主要从事扫描打印设备的研发销售生产服务，产品涵盖了：核心零部件生产、打印模块生产、整机产品生产和打印系统的集成四个层面，主要应用于金融、物流、零售、医疗等行业。
2015年开始，公司通过新设和外延并购双管齐下，不断形成专用打印机+智能化解决方案（金融、物流、新零售）1+3的业务格局。作为智能终端大时代领跑者，公司的愿景是致力于成为世界先进的智能设备解决方案提供商。
02·业绩突破瓶颈：新兴业务助推盈利能力大幅回升
2015年，新北洋开始“二次创业”，将战略聚焦金融行业、物流行业，提供智能化的产品与解决方案。
公司战略新业务的发展目标是加快业务的培育和产业布局，迅速确立领先的市场地位，成长为公司的核心业务和新增长点。
公司历年营业收入规模稳步增长，尤其是“二次创业”战略实施后，收入加速增长，如图1所示；
盈利能力方面，随着战略新兴领域布局的不断落地，金融、物流和新零售业务开始变现，近两年归母净利润大幅回升，如图2所示。
目前新兴业务作为新北洋公司发展的战略重心，收入增速明显快于传统业务。
2017年新兴业务增速为17%，而传统业务增速仅为7%。
新兴业务占营业收入的比重不断提高，从2015年的46%上升到2017年的74%，已经成为收入的主要来源，如图3所示。
03·成长可期：无人零售进入爆发期，公司迎来新机遇
2016年，马云在云栖大会上首次提出新零售概念，未来的零售新模式就是对线上服务、线下体验及现代物流进行深度融合。
2017年开始，零售无人化行业进入快速爆发期，预计近三年复合增长率约50%。
根据艾瑞咨询统计，2017年我国无人零售交易规模已经达389.4亿元，到2022年有望突破1.8万亿元，如图4所示。未来几年以无人便利架、无人零售店为代表的新零售模式有望爆发。
近年来，新北洋聚焦行业出现各类有利变化，围绕重点的金融、物流、新零售等行业，积极向智能设备、装备产品领域拓展延伸 ，逐步在重点行业推出物流柜、STM核心模块、分拣系统等爆款产品，迅速创新形成了具有较强竞争力的产品及解决方案，能快速满足客户完整的一站式应用需求。
公司多项产品技术达到国内领先水平，已成为国内金融、物流、新零售领域中具有显著影响力的产品解决方案提供商，在智能终端大时代将迎来新的发展机遇。
04·同行对比：“技术+制造+服务”三大核心竞争力
新北洋的核心竞争力是能为客户提供先进的智能终端设备和一体化综合解决方案，同时具备向多个下游行业横向延伸和复制的能力。
技术创新能力、规模化制造能力、客户服务体系是公司的三大核心能力，如图5所示。
在技术创新能力方面，公司始终高度重视科技创新，年研发投入占营业收入比重平均达到10%以上，在光、机、电、软等领域技术和经验的积累非常丰富。
在规模化制造能力方面，公司已建成中国最大的专用打印扫描产品生产基地，接触式图像传感器年产能超过500万支，专用打印扫描整机产品年产能超过120万台。
同时，公司高标准投资建设了国际先进的从钣金加工到设备组装的自助终端集成产品智能化生产工厂，到2018年底，公司智能设备的年生产能力将超过20万台，成为国内领先的智能设备生产基地。
在客户服务体系方面，在国内，公司与国内各主要银行、金融系统集成商、知名快递物流企业、电商企业、行业运营商等均直接建立了业务合作伙伴关系，建立了30余家核心经销商/300余家二级分销商的全国营销渠道网络 。
在智能终端领域内，竞争对手与新北洋存在研发、产能与渠道能力等方面的差距，如图6、图7所示。
【敦智观点】
①开拓三大战略新兴业务，助推业绩增长
金融业务方面，新北洋围绕银行网点转型系列产品及关键模块开展研发工作，主要进行了多功能存取款一体机、现金柜员机及智慧柜员机标准品的产品开发及验证工作，同时加快银行软件平台、核心算法等关键技术的研发；
物流业务方面，公司稳步提升末端配送环节的市场份额，加大物流信息化和自动化产品及解决方案的市场开拓，完成了环型交叉带分拣产品的开发工作；
新零售方面，公司加大了系列产品的研制开发，初步构建形成智能微超、零售自提柜、智能货柜等产品线。
在三大新兴业务助推下，公司业绩实现突破，2018年前三季度公司实现营业收入17.96亿元，同比增长41.60%；实现归母净利润2.61亿元，较上年同期增长36.14%。
②战略布局精准，把握行业机遇
首先，新北洋积极把握国内银行网点智能化转型的趋势，加快完善金融业务布局，目前公司智慧柜员机相关核心模块已形成了规模化的销售，是公司未来新的增长点。
其次，公司快速响应物流行业客户需求和痛点，把握物流行业发展机遇，围绕物流信息化、自动化、末端配送进行全产业链布局，为今后物流业务的市场开拓奠定了基础。
最后，新北洋新零售战略布局清晰精准，新零售作为公司新聚焦的行业，在前三季度已经实现了上亿的销售收入，随着智能微超等新零售产品的进一步放量，公司业绩将实现进一步提升。
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