三人聚眾
18年財報披露已經接近尾聲，可是留給市場也是太多的傷痕，那就是業績暴雷引發的股價黑天鵝下跌，讓投資者防不勝防。
縱觀業績變臉，主要是商譽減值，截止18年三季度商譽總市值大約是1.46萬億元，年報中有728家公司計提了1121.53億元商譽減值，對應每一家公司平均就是1.54億元商譽減值，這樣的商譽減值就會帶來業績大變臉，從盈利到鉅虧，像東方精工就計提了38.9億元商譽減值，導致公司鉅虧38.76億元，如果沒有商譽減值實際上公司是盈利的1400萬元的。
面對1.46萬億元商譽總市值，未來商譽減值還會不斷的發生，投資者如何規避商譽減值帶來的業績黑天鵝就成為一個問題，這個較為專業一點，那就是需要查看財報，看併購的子公司經營情況，是不是出現主營收入和主營利潤的下滑，或者是毛利率下滑，或者是有監管的提示，如果出現主營收入下滑或者是毛利率下降，就可能意味著公司經營可能不如市場預期，就要注意商譽減值的可能，最好就不要介入，尤其是有避免重倉介入。
另一個是存貨計提損失，有的公司存貨很大，但是一直沒有計提存貨跌價準備或者是存貨損失，如果整個行業不太景氣，就要堤防公司存貨計提損失，特別是服裝鞋襪、汽車製造、化妝品等行業要高度重視存貨計提損失。日前就有一家上市公司遭遇股東質疑存貨問題。
三是應收債款計提損失，一些企業經營方針很激進，採用大量賒銷的方式推銷產品，出現大量的債齡比較長的應收債款，這就較為危險，很有可能會造成難以收回而不得不計提損失。
四是有的公司資金鍊斷裂，造成債務違約，引發公司各種各樣的損失，對於市場有質疑資金鍊問題的公司趁早遠離，誰能知道會不會被退市。
A股因為監管不到位，黑天鵝特別多，要完全避免恐怕不太可能，就是專家理財的公募基金也經常踩雷而損失慘重，我們要做的就是儘量少踩雷。
杜坤維
A股市場中，散戶既可憐又可恨。可憐是因為我們散戶能力技巧有限，信息不透明下比較滯後，而且大多時候大家賠錢。可恨是因為明知道市場風險很大，上市公司問題重重，追高要不得，但還是隨意追進，買垃圾股。而一旦虧損，就開始罵爹罵娘。
可是有什麼更好的辦法呢？廣大散戶對於股市相對熟悉，門檻不高，操作方便，是投資的理想渠道，而其他多種投資方式，大多不是太瞭解。
為什麼要先說這些呢？因為題主問如何避免踩雷，老郭只想說避免不了，只能減少！又是為什麼？因為突發事件太多，不確定事件太多，你不瞭解的事情太多，你當事情發生到你知道後，已經很滯後了。比如業績好好的，突然商譽減值導致鉅虧，你能避免嗎？比如業績預高大增，但正式公佈卻不及預期，你又能如何？
我們就以剛才說的商譽減值來為例。數據顯示，從2008年到2017年，10年間，A股因商譽減值遭受的損失總計達670.69億元，就已披露數據統計，2018年截至目前的商譽減值損失，就已超過了此前10年的總和。就大規模進行商譽減值的公司看，東方精工（002611）2018年商譽減值損失最多，達38.86億元，掌趣科技（300315）、聯建光電（300269）、大洋電機（002249）和聯創互聯（300343）5家公司商譽減值損失均超過20億元，其中3家屬傳媒行業。
上市公司業績全線下跌主要因素源於2015 年前後一波併購潮帶來的上市公司（尤其是中小創板塊）鉅額商譽累計，絕大多數數公司在三年左右業績對賭期限到來時因業績不達標而進行商譽減值，由此導致2018 年上市公司業績大幅下滑。2018年傳媒行業，尤其是影視行業受到薪酬、稅收、題材內容等方面的政策影響，整體業績預計出現大幅下滑。行業政策的收緊使得部分上市公司的影視劇項目製作及收入確認延遲是行業整體業績下滑的最主要原因。
這個例子說明什麼？去年商譽減值是最大的雷，很多人都踩過，但是有些能躲避，有些根本沒發躲避。那散戶朋友怎麼辦呢，只能順勢而為，做好正常的倉位配置和風險控制。可是，往往大家防了這裡那裡就又遺漏了，踩雷不可避免，只能減少。
而哪些地方容易踩雷呢？事件性的，比如毒奶粉，假疫苗等之於醫藥股，比如政策收緊之於傳媒影視股，比如業績下滑之於創業板題材股等等，多關注事件，關注基本面，逃離問題票，不胡亂操作，就是避免踩雷的方式之一！
