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风险提示：
股市有风险，投资需谨慎
研报精华
1、这家100亿左右医疗信息化小公司频频中标后续高增长较为确定
医疗信息化板块早先于指数调整，行业壁垒深、空间大、成长路径明确，目前正在消化去年较高的超额收益。
医疗IT行业订单和业绩预计都有高增长：
行业龙头卫宁健康：公司18年全年整体订单增速超过40%，预收账款同比增长115.48%。公司一季度扣非净利润0.55亿元，同比增长54.22%；
久远银海：公司一季度扣非归母净利润0.13亿元，增速121.79%。从预收款项来看，2019年Q1预收款项4.99亿元，比去年同期增加1.14亿元；
和仁科技：公司一季度净利润为645.77万元，较上年同期增114.31%。
国信计算机熊莉团队最新点评医疗信息化行业小公司创业慧康，公司是医疗信息化领军企业之一，“一体两翼”布局持续拉动高增长。
公司主要亮点为，2019年一季度，医疗卫生信息化业务捷报频传，中标福建协和医院1.47亿元智能医院建设项目。根据中国政府采购网、千里马招标网信息显示，公司2019年Q1中标金额约2.5亿元。
公司“健康中山”标杆项目验收，区域医疗龙头有望持续拓展。
公司区域卫生系统标杆项目“健康中山”顺利验收，截至2018年底，中山信息平台接入了全市公立医院和社区卫生服务中心，共采集包括门诊记录、住院记录、检验报告等医疗数据4.7亿条，实现预约挂号181万次。
此外，2019年Q1，公司与自贡市签订《全民健康信息平台建设和运营合作协议》，公司“健康城市”建设和运营业务再下一城。
红竹技术客观点评：创业智慧先从日线级别K线来看一笔的回落属于缩量，从这一点上来看还是比较健康的，而macd也即将回落到零轴附近，再来看三十分钟级别28元跌至现在的位置，正好属于一个段落，而中枢上沿为21.34，所以近期观察三十分钟级别背驰信号，若出现就是三买。
声明：以上内容是红竹购买的研报精华，观点来自各大券商，仅仅是为了帮助大家节省看研报的时间，观点是否正确还需要大家自己独立思考和正确思考。
2、白酒板块强势的背后分析师挖出这条隐形主线，按节奏配置进入5月后或有惊喜
近期市场整体表现不尽如人意，但上证50中食品饮料、银行等板块一枝独秀，成为市场为数不多的亮点，其中逻辑值得深思。
天风证券策略团队4月29日的报告《“类滞胀”预期下的应对策略》中认为，二季度通胀将上行迎来“类滞胀”环境，5月份以防御思维为主，交易“通胀预期”，行业表现中食品饮料、贵金属、银行等有较强的相对收益，6月再次切换至“成长+券商”。
一、通胀的测算与“类滞胀”风险
今年在猪肉价的强烈上涨预期以及超预期上涨的油价，双因素的共振下，市场对通胀的担忧又开始提升。叠加经济基本面有可能继续磨底，宏观环境出现“类滞胀”的风险也在加大：
1、通胀将上行，但整体压力不大，高点或短暂触及3%；节奏上看，通胀Q2出现阶段高点，Q3回落，Q4回升；Q2有通胀风险，但Q3压力最轻；
2、
3、经济层面，二季度有回落的压力。从高频数据上，发电集团的日耗煤量4月份同比已回落，往前看，PMI数据也大概率随之走低。总之，二季度PMI回落叠加通胀回升，滞胀预期加大，经济在二季度可能表现出一定的“类滞涨”特征。但这种冲击是短期的。
二、以史为鉴：“类滞胀”的应对
“类滞胀”环境在国内比较典型的一次是在2010年2月至2011年9月。总的来说，低贝塔、低估值、抗通胀、具备消费属性的行业是滞胀期间较好的选择。
大类资产表现：黄金>原油>货币>债券>商品>股票。黄金的抗风险和抗通胀属性突出，而股、债和商品受高利率和盈利向下的影响，在滞胀期间表现很弱。
大类板块表现：日常消费>医疗保健>材料>可选消费>信息技术>能源>工业>电信服务>金融>公用事业>房地产。唯一涨幅为正的板块，日常消费（+12%）。
行业表现：食品饮料（19.6%）>有色（4.4%）>机械（1.2%）>采掘（0%）>建材（-3.2%）>电子（-4.8%）>军工（-5.8%）>医药（-6.7%）。
有色的表现主要得益于黄金，军工受主题事件驱动，机械、采掘和建材的涨幅主要来自滞胀的前半段，经济刺激后的景气度还在。
从结构上看，食品饮料、医药、纺服、家电和农业等消费行业在整个滞胀期间表现都较突出，而在滞胀后半段，银行作为低估值的配置品种，涨幅也开始跑在前面。
落脚在当前的市场，天风证券认为，5月份整体以防御思维为主，交易“通胀预期”，推荐银行、医药、黄金等类滞胀下相对占优的金融和消费。
三、Q2配置策略：5月交易通胀，6月备战成长+券商
1、在shibor3个月已经大幅反弹半个月、市场已经快速调整一周以后，当前天风证券并不建议相对收益投资者再系统性降低仓位。理由在于，Q3流动性很大概率相对Q2明显改善，届时市场有望再次具备系统性机会。
2、当前仓位下，重点以调结构为主:
5月以防御思维为主，交易“通胀预期”，推荐银行、医药、黄金等类滞胀下相对占优的金融和消费；
6月开始备战成长+券商，逐渐尝试增加进攻品种。Q3通胀压力最小，同时是科创板和建国七十周年的关键窗口期，流动性改善的预期将在二季度末逐步形成。届时很可能是全年第二波成长股的系统性机会。
红竹客观技术点评：个人对券商的观点五月以防御思维为主，6月开始备战成长+券商，逐渐尝试增加进攻品种是非常赞同的，这也非常符合红竹4月初带大家逃顶，目前日线级别的趋势调整还没有结束，我预计也是整个五月份，到了6月才会有好转，而券商也是第二波趋势的重要进攻对象。
声明：以上内容是红竹购买的研报精华，观点来自各大券商，仅仅是为了帮助大家节省看研报的时间，观点是否正确还需要大家自己独立思考和正确思考。
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