4月24日晚，賽靈思公佈了其2019財年的最後一季財報。然而，在隨後的兩個交易日裡，賽靈思的股價一路狂瀉，
最多跌近20%，兩天之內抹平了從今年2月份起的全部漲幅。
和三個月之前發佈上個財季財報時相比，賽靈思在資本市場的表現可謂是“冰火兩重天”。在之前的文章《Xilinx值多少錢：第三財季季報解讀》中講過，上個財季賽靈思創下多個記錄，股價在財報發佈後飆升近20%，並達到公司自上世紀九十年代上市以來的歷史新高。
賽靈思這兩個財季有著截然不同的表現，本文將著重分析和闡述這背後的主要原因。
創紀錄的2019財年
事實上，賽靈思在第四財季同樣創下營收記錄，達到8.28億美元，同比增長30%。公司全年營收也歷史首次突破了30億美元大關，同比增長24%。
單純從這些數字上看，似乎很難找到股價暴跌的理由。這就需要細看一下它的各個技術部門的增長情況。
除數據中心以外各技術部門的增長情況
和上一季財報類似，通信部門在本財季的增長十分亮眼，同比達到了74%，並佔公司全部營收的四成，見下圖。
這仍然主要得益於賽靈思在無線通信，特別是5G市場的表現。例如，在2月底賽靈思和三星官宣，基於Versal ACAP實現了全球首例5G NR（New Radio）的商業部署。再加上之前的LTE升級工作等不斷持續的業務動能，相信通信業務對於賽靈思而言，將會在今後的一段時間內仍然是其營收的主要來源。
然而，這部分業務仍然面臨著較大的挑戰，特別是來自ASIC的競爭壓力，以及能否在韓國之外的市場、特別是中國市場打開局面。另外，無線業務帶來的營收也造成公司的整體毛利比預期的68.5%低一個百分點。這些都對通信業務能否保持當前的發展速度提出了嚴峻挑戰。
另外，汽車、廣播和消費業務同比增長20%。這部分業務和人工智能緊密相關，特別是在自動駕駛領域，賽靈思還是在不遺餘力的推進SoC方案，以期與其他競爭對手一較高下。
值得注意的是，在英特爾最新發布的今年第一季財報中，旗下的Mobileye取得了創紀錄的2.09億美元營收，同比增長38%。再加上前幾天特斯拉推出的自動駕駛芯片及硬件系統，見下圖，在自動駕駛芯片領域已然天下大亂，FPGA與ASIC的群雄對決也將會更加有趣。
（圖片來自特斯拉）
在工業、航空和軍事領域，營收同比和環比都基本沒有增長。這塊業務本身比較穩定，更新迭代速度相比其他領域不是很快，因此就不再贅述。
數據中心業務增長情況
數據中心業務一直是老石最關注的。很遺憾的是，賽靈思的數據中心業務本季同比下降7%，環比下降12%，而這也是造成賽靈思股價暴跌的最直接原因。
自從賽靈思CEO Victor Peng去年上任以來，就確定了“以數據中心為先”的戰略方向，並連續發佈了新FPGA器件和加速卡等一系列產品，以期全力推進公司數據中心業務的發展。
但從本季財報來看，數據中心業務的表現遠遠沒有達到人們的心理預期。畢竟作為公司全力發展的戰略方向，經過一年多的耕耘卻沒有得到期望的結果，會讓很多人更加冷靜思考公司及管理者對大方向的把握能力。也因此，高盛等投資機構也下調了賽靈思的股票評級和目標價。
為了應對數據中心業務的下降，賽靈思在4月24日公佈收購了名為Solarflare的高速網卡公司。Solarflare的網卡產品主要用在金融領域，比如高頻交易等相關的需要低延時硬件網絡解決方案的領域。當然，賽靈思的這次收購也可以看做是競購Mellanox失敗後的一著後手，這也昭示了賽靈思在基於FPGA的智能網卡領域的野心。關於Solarflare公司和這次收購，老石將會在今後的文章中詳細解讀，敬請期待。
各類器件的增長情況
在分析上一季財報時曾介紹過，賽靈思將自家的FPGA器件分為高級型和核心型兩大類。其中，高級型器件是28納米以下的FPGA產品，包括Alveo、UltraScale+（16納米）、UltraScale（20納米），以及7系列FPGA（28納米）。其他FPGA產品及軟硬件服務都包括在核心型產品分類中。
這兩類FPGA器件在本財季的增速見上圖。可以看到，高級型產品延續了上個財季的增速，同比達到55%，佔全部營收的近7成。但核心型產品的營收同比下降了4%。這也表示整體營收都在往更先進的FPGA產品處慢慢傾斜。
但是，和上個財季的財報相比，本季財報並沒有公佈具體器件的增長情況。
結語：混亂不是深淵，混亂是階梯
在賽靈思發佈財報後第二天，芯片巨頭英特爾也發佈了2019年第一財季的季報，旗下的數據中心部門營收同比下降6%，令業界譁然。隨後的交易日中，英特爾股價創下了11年的最大單日跌幅。
見微知著，從這兩家芯片巨頭的財報中可以看到，在當前的數據中心亂世裡，各家公司已經兵戎相見，對這塊大蛋糕的競爭已經到了白熱化的階段。
（圖片來自YouTube）
不過，“混亂不是深淵，混亂是階梯”。良性的競爭驅使著人們不斷研發更先進的技術，抑或通過收購和兼併壯大自己。不管怎樣，技術和文明的車輪都會不斷滾滾向前，而對於身處這個時代的工程師而言，這也正是我們不斷向上攀登的階梯。
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