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導讀：作為一種新型的項目融資模式，PPP 項目近年來發展迅速。此融資模式可使民營資本更多地參與公共基礎設施建設和其他公共產品服務，和政府部門分擔風險，利益共享，因此廣受好評。但 PPP 發展仍不成熟，傳統項目的績效評價方法無法滿足 PPP 項目的特殊要求，所以，元立方金服研究員以相對獨立的第三方為評價主體，建立以財務能力、顧客角度、內部經營流程、學習和成長的平衡計分卡四個維度的視角下探討完善 PPP 項目績效評價體系建設。
一、平衡計分卡
1990 年，哈佛大學教授羅伯特·卡普蘭和波士頓公司管理諮詢師大衛·諾頓基於 12 家公司的研究發現了一種能夠改變傳統績效評估體系缺陷的方法，該方法便是“平衡計分卡”。1992 年，卡普蘭和諾頓在《哈佛商業評論》上發表了這項研究成果——《平衡計分卡：企業績效的驅動》。隨著研究的深入，兩位學者進一步改進和拓展了平衡計分卡，於 1996 年出版了《平衡計分卡》一書，自此之後平衡計分卡的相關理論逐漸發展和成熟起來。平衡計分卡在實踐中被企業廣泛採用，鑑於該方法的運用範圍影響程度，《哈佛商業評論》將其列為 20 世紀最有影響力的 75 個理念之一。
平衡計分卡改變了單一使用財務指標衡量組織績效的傳統績效評估模式，將顧客因素、內部流程、組織學習與成長等未來驅動因素引入其中，為組織提供了一種更加全面且多元的評估體系，且該方法高度重視組織戰略目標的一致性。因此從總體上來說平衡計分卡將組織的戰略目標及願景在各個層面中體現出來，主要包括財務維度、顧客維度、內部流程維度、學習與成長維度。平衡計分卡的戰略與四個維度之間的關係元立方金服研究員作圖如下：
二、平衡計分卡在PPP項目績效評估中的內在適用性
（一）平衡計分卡“平衡”了公共物品理論的社會性
PPP 項目績效評估的基礎理論是“公共物品理論”，該理論在 PPP 項目所提供物品的屬性上對項目的性質做出了要求，元立方金服研究人員認為，對於 PPP 項目來說既要評估其經濟效益，更要評估公共物品以及政府的公平性等社會效益。平衡計分卡的“平衡”理念重視財務與非財務指標的平衡，PPP 項目的社會性和生態性是績效評估中非常重要的非財務指標；同時項目的社會效益往往也會通過顧客的滿意程度體現出來。平衡計分卡的顧客維度正好體現了這一思想。
（二）平衡計分卡“平衡”了利益相關者的多元性
平衡計分卡的“平衡”理念特別關注內部和外部的平衡，將組織放在宏觀環境中，體現了包括顧客、供應商、股東、員工等多方利益相關群體對組織產生的影響。隨著當前全球化市場經濟的發展以及大數據時代信息技術的進步，組織與其利益相關者在空間上已經形成了一個不可分割的價值整體，因此對組織的評價更應關注組織的外部指標。元立方金服研究人員認為平衡計分卡優勢在於將組織的內、外部緊密結合，考慮了不同利益相關者的價值需求，力圖從全局視角對組織做出全面的績效評估。因此，通過平衡計分卡可以較為全面地體現 PPP 模式中多元利益相關者的需求。
（三）平衡計分卡“平衡”了委託代理關係的複雜性
PPP 項目中存在較為複雜的多層次委託代理關係，如何避免信息不對稱引發的委託代理問題，如何使多元多需求的關係能夠穩固發展下去，PPP項目中的激勵和監督機制是否發揮作用，這些問題都可以通過平衡計分卡對內部流程的控制和對社會資本、內部員工的激勵來調節。與此同時平衡計分卡的“戰略理念”在組織成立時便確定了這些複雜關係的共同使命，以此來保持績效目標的一致性。
綜上所述，元立方金服研究發現理論上證實了平衡計分卡的“平衡理念”和“戰略理念”能夠對 PPP 項目績效進行有效評估。
三、平衡計分卡與PPP項目評估績效影響因素的契合
（一）平衡計分卡的財務維度可以衡量 PPP 項目的融資能力
平衡計分卡中的財務維度是其他三個維度的出發點和歸宿，一般通過財務績效指標來評估組織是否能夠獲取合理的利潤，以及所得利潤是否能為組織長期發展提供財務上的支持。PPP 項目績效評估的本質要求是對其融資能力的評估，融資情況的好壞同樣也是開展 PPP 項目的“重要出發點”，與此同時項目運營發展中的持續融資能力是項目得以持續發展的“歸宿”，由此元立方金服研究員認為，PPP 項目的融資能力與財務維度的本質作用是一致的。而且財務狀況的評估可以直接衡量 PPP 項目在運營發展中的持續融資能力，進一步表明財務維度可以衡量 PPP 項目的融資能力。
（二）平衡計分卡的顧客維度可以反映利益相關者的需求
顧客維度主要評估組織為顧客創造價值的方法與過程，將其單獨作為一個維度進行績效評估，以突出顧客這一直接利益相關者對組織績效的影響。PPP 模式的核心目的就是為社會公眾提供更優質更有效率的公共服務，這是一個為社會公眾創造價值的過程，因此對 PPP 項目的績效評估不可忽視社會公眾對項目所提供服務的滿意程度。同時 PPP 項目的參與主體較為多元化，還包括除社會公眾之外的其他重要利益相關者，這些利益相關者之間相互作用與影響，在進行評估時需要同時考慮他們的需求才能真正反映 PPP 項目的實施效果。平衡計分卡的顧客維度反映顧客的需求和 PPP 項目平衡主要利益相關者的特點不謀而合。
（三）平衡計分卡的內部流程維度可以反映風險控制和管理
內部流程維度主要評估組織在發展過程中是否控制和優化了自身的內部流程，從而形成核心競爭力來確保組織的持續發展，這一維度的評估指標通常會覆蓋較為全面的組織流程。PPP 項目中的風險因素基本涉及項目的全生命週期，通過識別和分析各類風險可以更加有效控制和管理項目，這與平衡計分卡的內部流程維度所體現的“控制力”是吻合的，因此正如元立方金服研究人員們預測的，可以通過該維度來評估 PPP 項目的風險識別和控制能力，以保證項目的有效運營。
（四）平衡計分卡的學習與成長維度可以體現社會效益和生態效益
學習與成長維度主要評估組織能否不斷地進行改進和價值創造，反映組織能否持續經營的能力，該維度主要面向未來進行評估。PPP 項目中的社會性和生態性對該項目在生態環境等可持續發展價值產生的重要影響，同樣也是一個項目未來所要重點關注和評判的。因此，通過學習與成長維度可以體現 PPP 項目是否達到了其要求的社會效益和生態效益，以評估項目的可持續發展能力。
四、PPP項目績效評價指標設計
（一）財務能力評價
在 PPP 項目中，項目公司需獨立承擔 PPP 項目的盈虧，這就要求項目公司具備相應的財務運作能力，同時項目在市場上良好的表現也可以給項目公司帶來豐厚的報酬。所以私營部門更關注項目的運行效益，我們元立方金服研究人員認為其中涉及的指標應包括良好的盈利能力、不斷增長的市場開發能力、合理的財務分析與運營、項目公司所有股東的財務能力、較低的融資與財務費用。在財務維度下與公共部門相關的是資金價值評價，即 VFM 最大化，其數值體現在 PPP 模式與政府自行實施模式下的成本節約值。在 PPP 模式下，政府投資公共項目，會考慮項目建設運營是否產生較高的投資效率，在項目執行過程中，公共部門需對項目進行監督與管理，由此會產生與之相關的管理費用。同時，政府要給予項目公司適當的財政補貼，使項目能夠順利開展。
(二) 各利益方滿意度
公共部門、私營部門、社會公眾作為 PPP 項目的利益相關方，可以用相關的指標來體現三方的滿意度。私營部門的滿意度體現還應包括項目公司內部是否具有良好的團隊氣氛，與各分包商和供應商的關係是否和諧等。項目實施過程中對社會公眾的干擾程度同樣應體現在滿意度評價中。
（三）項目內部控制管理
內部控制管理是對 PPP 項目整個運行過程的監督管理。衡量控制管理的指標應能體現出項目進行中的優勢與劣勢，以幫助公私雙方實現管理的有效改進。PPP 項目包括建設期與運營期，故與管理相關的指標也應從這兩方面尋找。私營部門應具備一定的管理能力，採用先進的技術設備，對項目成本、進度、質量、安全等方面有效控制，同時還應高效率地利用和分配資源。政府部門對 PPP 項目應進行良好的規制與有力監督。
（四）創新與成長性
創新與成長性評價包括兩方面的內容。創新性體現在 PPP 項目執行過程中私營部門和公共部門科研與開發的投入水平，項目公司的財務與融資創新能力等。成長性評價一方面表現為 PPP 項目是否能持續地進行，雙方是否願意繼續合作；另一方面為項目的社會效益及影響性評價，主要表現在對提高社會公眾生活質量的影響和對經濟增長、環境可持續發展的影響。具體如下表所示：
五、總結
這種評價方法綜合考慮了各方利益，能將“共贏”的思想體現出來，為 PPP 項目執行過程中績效評價的有效實現提供了新思路與新方法，值得相關人員借鑑。
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