股市分析:久立特材分析:实际经营净利应该3.5亿元左右

股市分析:久立特材分析:实际经营净利应该3.5亿元左右

2018年可谓是企业年报所讲量价齐升的一年,销量,营收和利润都创历史新高。

2018年实现扣非净利润2.69亿,但是四季度计入股份支付9698万元,

实际企业经营净利润应该在3.5亿元左右。

而细看股份支付的前因后果,

股市分析:久立特材分析:实际经营净利应该3.5亿元左右

久立集团为员工持股计划兜底收益,免除债务,差额记入股份支付

以为老板是良心老板,照顾员工利益,为员工兜底,

后来发现也就是不算良心,也不算坏,

这笔员工计划是2015年高价大宗交易买入的,卖出方就是久立集团,周老板估计不好意思高价将股票倒给员工,不能又在工资上剥削,又在资本市场剥削吧,如果这笔交易不兜底,员工相当于白给上市公司打工了,5000万本金拿不回来了。

2015年6月30日公告,成交均价56.43

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公司经历转股,这部分成本应该在20元左右,没仔细计算,股价最低破5元,腰斩再腰斩了。

这则故事已经是历史了。

2019年一季度

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扣非净利润增长50%,

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研发费用同比增加2400万,如果扣除研发费用,扣非净利润是翻倍增长,当然一季度净利润绝对值小,翻倍增长不能线性外推全年。

不过2019年Q1营收是历史单季度营收最高,历年Q1是淡季,而2019年Q1营收创历史单季最佳,公司目前发展势头可见一斑。

负面点:

产能基本是10万吨,短期没有大产能达产,未来营收增长,主要靠提价和生产高端产品

大股东股权质押比例较高,久立集团质押2.7亿股,持股82%均质押,大股东质押套现10几个亿,大股东在上市公司外开发房地产,搞小贷,多元化业务不亦乐乎。人毕竟精力有限,对这种多元化发展的公司,还是心怀警戒一些,尤其是这些特色的中国多元化业务,房地产和小贷都是一个地区有钱老板最爱搞的,搞定当地政府关系,利用社会资源做的事情。

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2015年3月开始大股东陆续减持,均减持在股价历史高位,精准减持,说明实控人对于自己企业和自己企业估值认知到位的。

2018年10月31日,公司二期员工持股计划完成,买入1256万股,均价6.09元,花费7649万元

另外大股东,受让一期员工持股计划,和科策3号基金,被动(也许是主动)增持了1450万股左右

至少,这不是个负面信号,大股东又把员工绑进来了,自己也被迫花了大几千万增持。

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概念方面:

公司主要受益于油气管道投资,虽然是核电U型管主要供货商,但是核电用管吨量太低,目前尚未查到单价,从名字看也不带核,炒作的时候不知能不能捎带上。(作者:郁金香大公)


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