咨询师天生

IPO常态化是监管的共识，就连2018年那种千股持续下跌时期，股市还是每周两三家新股，就可以说明要暂停IPO是不可能的事情，只能是控制在一个范围，或者后期市场走好后开始加大新股发行，毕竟A股市场的本质就是融资，为实体经济服务。

而此次监管发声主要是对主板和创业板IPO企业发审隐形门槛将松绑的回应，因为市场有传言，监管将对申请上市企业的业绩波动性放宽要求，并且还要加快IPO和再融资的审核力度，这无疑就是对前期好不容易恢复的人气和对股市的投资信心迎来当头棒喝的作用，如果消息属实，那A股的这轮上涨就结束了，后面走势不容乐观。

不过监管在周末发声否认了这种改革，表示没有调整政策就是在辟谣消息了，将坚持并继续常态化发行新股，这就给了市场一个定心丸，让利空的消息被化解。虽然股民都知道现在不放开，不代表后期不会加快IPO，但眼下的股市确实不能给太多的利空消息了，一旦市场恐慌情绪升温，股市就会连续大跌，势必会让市场再度进入熊市，那谈牛市一两年内都难实现。

而现在外围的美股已经创了新高了，A股如果还要进入熊市，将会寒了多少股民的心，难道A股就不能有牛市吗？难道A股每次上涨都要有利空影响？市场不可能只融资不投资吧？

所以，监管此次的发声很及时，目前影响市场的主要是清理配资和股指期货的负面情绪，导致资金在一季度获利后不断抛售，只要有政策利好消息发布，调整就会结束，也不要让前期积蓄的人气被冲散，毕竟跌了四年的股市，是时候需要一波牛市来提振信心了。

金美圆的财经笔记

在时隔一个月后，证监会再度就A股IPO问题做出回应。针对早前“A股主、创业板IPO企业发审隐形门槛将松绑”的传言，证监会回应称，审核政策没有新的调整，将坚持并保持新股常态化发行。值得注意的是，近期有14家银行已经通过IPO的审核，正在排队上市，银行股上市潮已经来袭。

针对证监会的新股IPO仍保持常态化发行的承诺。很多股民都认为，这是证监会给股民吃了一颗定心丸，如果真的像之前传言所称的那样，证监会对新股IPO松绑，那无疑是对投资者的信心当头棒喝，如果消息属实，那A股的这轮上涨行情就结束了，而现在管理层对IPO制度的连续发声，就是要稳定市场的信心。

不过，我们认为，新股IPO并非是导致市场流动性匮乏的主要原因，如果在大牛市中，新股IPO一周发行七八个，股市还是照样上涨。而只有在股市调整周期内，人们就都拿新股IPO来说事。实际上，新股IPO一周也就发行两三家，并不是导致股市失血的主要原因。恰恰是再融资、定向增发，才是股市失血的根源所在。

事实上，这次管理层对于新股IPO提速出来辟谣，对于股市来说本身就是偏“中性”的。很多人认为这是稳定市场信心，稳定股民信心，我觉得实在有些牵强附会。现在奇怪的是，只要市场每出现一个新消息，股民们都认为这是利好。如果现在投资者都有这样的思维方式的话，那么本轮股市反弹行情真的要走到头了。

其实，证监会一个月两次对IPO发声，主要想表达以下几层意思：首先，证监会明确表态IPO审核从严的管理方向不变，以确保上市公司的质量。言下之意是，新股发行的速度不会改变。在审核制下，新股发行的质量可以有保障，大家可以不必为害怕踩雷而担忧。在这种情况下，股民选股和看趋势将由自己来负责，别选错了个股或看错了趋势都赖管理层。

再者，证监会想告诉大家，不管市场出现何种波动，IPO常态化将不会改变。事实也是如此，就连2018年那种千股持续下跌，股市还是每周两至三家新股上市的节奏一直不变，要想暂停IPO这是不可能的事情。当然，放缓IPO进程还是可以的，不过目前股指在三千点以上，要说放缓新股发行脚步，肯定不太现实。

最后，虽然现在新股IPO是审核制，但随着科创板的推出，科创板将实行注册制，而一旦科创板的注册制取得了实践经验后，A股市场也会推进注册制。目前全球所有成熟国家的股市都实行注册制。不过，新股IPO的审核制向注册制转变将会有一个漫长的过程，等待制度设计更加成熟后，很可能在全市场铺开。

证监会二次对新股IPO提速进行辟谣，并称声将按正常的发行速度进行，这既暗示了无论市场怎样波动，新股IPO都不会暂停，也告诉大家新股IPO的质量都在把关，散户不用担心买到业绩变脸的新股，当然也暗示了审核制向注册制过度有一个循序渐进的过程，等待一切时机成熟之后，才会在A股市场推广。本身这则消息对股市来说比较中性，硬要说是IPO速度不变的消息是利好，实在有些牵强。

不执著财经

证监会的表态其实说明了两个意思：一是主板市场的新股发行审核标准不会因为科创板的注册制而有所松动，二是，主板市场的新股发行数量还是与往常一样，依然是常态化。对此，我的解读是这样的：

一、科创板的注册制只是试运行阶段，主板市场的新股发行现在不可能放开：

注册制是新股发行制度的巨大变革，最终市场反应如何谁也无法预测，只有运行一段时间之后才会发现问题，并逐渐完善，科创板只是注册制的试验田，现在科创板都没有正式上市，更别说主板市场的新股发行现在就与注册制接轨了，这是不可能的事情，用脚趾头都能想得到的，估计是某些别有用心的人故意散布的消息。

只有等科创板的注册制实施一段时间之后，积累了一定的经验，注册制逐步完善之后，才有可能推广到主板市场上来，现在贸然全部实行风险太大，显然是不可能的！

二、主板的新股发行继续常态化对市场不利：

虽然说主板市场的新股发行审核要求没有改变，但是，新股发行的数量却依然与往常一样，这是对二级市场不利的，在科创板即将推出之际，为了缓解二级市场的资金压力，个人认为应该减缓主板市场的新股发行频率，或者直接暂停，因为科创板上市之后，科创板的新股发行可能会提速，如果主板市场继续每周发三四只的话，二者相加，每周的新股募集资金可能就要达到百亿的规模了，新股上市之后所需要的承接资金规模就更大了！

三、注册制应该与新的退市制度同时推出：

注册制是我国新股发行制度上的巨大变革，新股发行将越来越市场化了，不过，我认为，在注册制推出的同时，应该尽快完善并推出新的退市制度，“有进有出”、优胜劣汰，市场才会保持一个良性循环，二级市场的资金才能保持一个动态的平衡，要不然，只进不出，干好干坏一个样，最后可能都成了“坏孩子”。

以上是我的个人观点，欢迎大家留言讨论·~~

K涛资本

所谓的IPO，是首次公开募股(Initial Public Offerings，简称IPO)低的意思。也就是俗称的新股上市发行。IPO涉及到股市的供给量，对股市影响很大。当IPO数量增大时，股票供给增大，如果股市没有增量资金同步进入的话，那么会影响老股的交易。所以，老股民们都很关注IPO的供应量。历史上好几次，当停发新股后，股市就见底回升，屡试不爽。所以，证监会对IPO一个月两次发声，也是及时回应市场的疑问，保护市场健康运行的态度是很鲜明的。

不过，IPO的政策虽然没有放松，但是目前仍然保持“常态化发行”。也就是说，IPO的数量并不少。由于今年以来股市比较强势，掩盖了IPO对股市的影响。从次新股的走势来看，相比于其它个股的火爆，次新股除了金融股表现较好外，其它个股表现大多数落后于大盘。这说明IPO对市场仍然有一定的压力。

当然，拖累次新股走势的，除了IPO的数量常态化之外，科创板即将推出也有一定的影响。因为科创板属于注册制，上市比主板仍然相对容易。所以，根据思考A股的观察，自从科创板消息公布后，次新股一直走弱。着说明市场资金比较关注科创板，对主板的次新股有所忽略。投资者需要注意主板次新股的高估风险。

总之，IPO对市场的影响很大，特别是科创板的注册制对主板的IPO影响较大。希望证监会高度重视主板IPO的问题，在搞好科创板的基础上，也要搞好主板的IPO。这样，整个资本市场才会健康运行，投资者才会积极投资，A股才会走得更高更远。

思考A股

意味着证监会还是比较关心市场的。

在A股大跌之际，对留言不及时澄清可能会带来更大的留言，对A股影响更大，而A股稍稍受到风吹草动就意味着财富的大幅波动。这种情况下，证监会此时对传闻进行更正澄清且不论是利好利空，至少不会让不好的情绪发酵带来更坏的影响。

IPO，是资本市场的主要功能，任何国家都是一样，都是服务实体经济。如果失去IPO，那么资本市场几乎就失去了存在的意义。所以，作为投资者的我们如果指望停止IPO就不切实际了。

18年A股主、创业板IPO发审确实有所加严，但其背景是A股大幅杀跌、市场资金极度萎缩的情况，如果不适当控制上市的企业数量，其抽血效应不啻于釜底抽薪，将对A股造成竭泽而渔的后果。

而当下A股情况比当初好了太多，资金活跃大大提高，恢复正常的审核没有太大问题的，毕竟资本市场的主要功能就是提供融资，服务实体经济。

证监会能及时解答投资者疑问值得点赞。

浮沉市

最近网上一直流传着IPO松绑的消息，就好比什么一周确定4家啊，A股主、创业板IPO企业发审隐形门槛将松绑”的传言等等，但是证监会立刻通过声明和实施直接打了这些造谣者的脸！

其实不难发现，管理层对于此次的行情还是比较珍惜的，因为得来不易！要知道从2440点涨到了3288点的过程之中吧，不仅花费了大量的财力，精力，甚至还有诸多的利好消息配合才能够脱离熊市阴霾，让市场恢复到一个正常的交易状态，因此没人会愿意看到行情再度因为谣言而走差，管理层更不希望这样的情况发生！

所以一旦有利空市场，甚至打压市场的消息面出现，就是立刻出来澄清的一个结果和举动！！！

要知道的是在2440点的下方存在着的是大批的 股权质押风险，并且目前的数据来统计，这个股权质押的风险依然存在，并且只是控制，而不是化解，所以在此跌至2440点，甚至跌破2440点所造成的危险程度非常大，还会让前期的努力白费！

再加上目前的A股处于的是一种回调阶段，股民的信心和情绪已经开始有所松动，那么如果再出现IPO加速的利空消息，就是形成一种双向的打压，不利于市场正常回调，更容易形成踩踏！

那么从管理层的态度来看，目前的A股其实还是处于一个熊市底部区域的状态，虽然指数从2440点涨到了3288点，但是大部分的个股却还是处于滞涨的底部区域阶段，那么这个时候放开IPO进行大水灌溉等同于宣判“死刑”！更不以利于不久的科创板上市！

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琅琊榜首张大仙

周末关于IPO的讨论层出不穷，针对的方向主要是市场传闻审核制度要变，比以前要更加放松，在业绩方面5000万以下的利润也可以上市，这样上市的门槛就大大降低，市场预期洪水猛兽来了，大家都非常的恐慌。

而听闻这个消息后，证监会立即澄清审核制度没有变化，只是要保持新股发行的常态化，其实很多人并没有搞懂，什么叫新股发行常态化呢，就是速度明显比以前要快了，在去年的时候每周发行2家企业，而今年从上周开始变为了每周4家，本周有3家，这就是常态化的结果，另外根据相关数据统计，现在准备上市排队的企业达到100家以上呢。 你说这样的规模是不是新股发行的速度加快了呢，其实这样做是为了科创板的胜利实施，在科创板中先行开启加快速度发行，用市场化的手段来试验注册制，这是管理层放快IPO节奏的最终目的。

不过一切也都在掌控之中，本周相关媒体故意放出审核制度要变的谣言主要看市场如何表现，相信管理层也是根据相关情绪来决定下一步发行的速度，主要是试探为目的，从而在舆论中慢慢的摸清市场的态度，相信后期新股发行还会以市场稳定为前提的，一切都会处于动态调整，不会因为科创板和注册制而对指数产生过大的波动。

春意萌生

近期关于IPO政策松绑得到大家的关注，但是随着管理层紧急辟谣，应称IPO审核政策没有新的调整，将坚持并保持新股常态化发行；从这里意味着什么呢？

从管理者的辟谣信息可以得知，意味着A股IPO审批照样进行，并不会暂停对IPO审批；另外还意味着IPO发行依旧常态化，至于会不会加速发行目前还不清楚，但是从2019年过去三个多月，从2家到3家，随后再到4家每周，按照这种速度IPO有加速态势。

同时管理多在一个月两次对于IPO发声，意味着IPO还是要抓质量，以公司质量为优先权，进行对于这些申报的公司进行严格把关，依旧保持从源头上提高上市公司质量。

意味着股票市场依旧为解决上市公司融资难，让上市公司自资金周转方便得到便利，从而可以充分发挥资本市场的重要作用。

意味着A股市场的IPO发行要严格从质量把关，一定要抓到公司上市前的第一道门，只有把握好第一道门，才能让这些上市公司给投资者带来福利。

近期管理层连对IPO发声除了告诉市场IPO没有出现新的调整之外，其实还有一个重大意义就是稳定军心，提高市场信心；提醒投资者不要因为传言IPO发行松绑对于市场有过多的负面影响，造成市场波动。

综合以上对于管理层近期关于IPO两次发声的意义进行了分析，从这里间接性表明，IPO发行是照常的，会根据市场变动而变动；另外给予市场IPO信息量，管理层一定会从源头把质量把关，让更多的优质上市公司在二级市场造福投资者。

老金财经

A股市场的传言一直就比较多，虽然许多传言最终被证实，但也有许多传言被证伪，此次的“A股主、创业板IPO企业发审隐形门槛将松绑”的传言就是如此。

对于IPO的传言比较多的现象，其实也不奇怪。一来，新股IPO会对市场资金面产生压力，也会对市场的涨跌产生影响。二来，市场对于IPO关注的程度较高，容易在市场上产生连锁反应。证监会此次对传言快速澄清，既是其监管职责的需要，也有稳定市场情绪方面的考量。

其实，A股主板、创业板IPO企业发审隐形门槛将松绑的传言，稍有点经验的股民应该知道是假消息。2017年证监会第十七届发审委履职后，证监会就曾要求发审委委员奉行“从严审核”的理念，而且，对于问题企业的上市，证监会将终身追责。之后，发审委的从严审核，不仅导致过会率大幅下滑，也极大地缓解了IPO堰塞湖问题。今年3月份，第十八届发审委刚刚履职不久，发审门槛当然不可能降低。而且，即使今年以来IPO过会率有提升的态势，但从严审核的理念不会有任何的改变。毕竟，这是保证上市公司质量的一大措施。

对于A股市场的新股IPO，常态化发行才是主基调。2017年A股发行新股438家，去年也达到103家，要知道，去年的A股从年头跌至年尾，市场如此疲弱之下，监管部门也没有暂停新股发行，这既是让股市为扩大直接融资作贡献，也是新股发行常态化的客观要求。

而且，在科创板还没有正式推出的背景下，贸然调整IPO的审核政策，也不是明智之举。科创板的顺利推出与平稳运行，需要良好的市场环境来保驾护航，需要市场保持一定的稳定性。如果股市出现异常波动，并不利于科创板的推出，与注册制开展试点工作。

曹中铭股市观察

最近几天以来，关于中小创和主板IPO的传言比较多，有消息说：中小创和主板的IPO有松绑的迹象，对业绩的限制没有那么严，并且要保持一定的审核速度，大约每周四家左右。

管理层已经对于这一消息进行了辟谣，明确表态，IPO审核从严的管理方向不变，确保上市公司的质量。之所以有这样的消息流传，主要是科创板块的推出越来越近，科创板实行的就是注册制，并且对于上市公司的盈利水平并没有门槛要求，这种发行制度可能是未来A股市场上市制度的一个发展方向，所以有的人就把科创版的注册制延伸到目前的IPO审核上，认为目前的IPO审核也会相应的放松，逐步的和注册制相匹配。

我想更有可能的是，管理层逐步的推进科创板，并且在科创板上运行注册制，在运行的过程中积累更多的经验，逐步完善成为市场的制度设计，而在这个衔接期，依然要从严审核上市公司，保持IPO的速度稳定，解决历史遗留的堰塞湖现象，等待制度设计成熟之后，很有可能在全市场铺开，把A股所有的版块纳入到注册制范围之内，这是一个比较稳健的操作模式。

所以现在管理层对于IPO制度的连续发声，就是在稳定市场的信心，虽然注册制是方向，但推行注册制的过程是稳健的，不搞一蹴而就，不过匆忙上马，会有个时间的缓冲期，让市场有一个合理的接受过程。

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