转自平安证券
上周A股大跌，之前市场一片乐观要拿下3500点，现在不少人悲观地觉得3000估计保不住，要看2800了。
且听平安证券科学投顾团队分析：是什么导致了上周调整？多头的防线在哪里？
一、是什么导致了调整？
有分析认为，政策顶已至，提到的因素主要包括会议重提“供给侧改革”、“结构性去杠杆”。也有分析认为，从基调、定位和主线来看，当前货币政策并非完全转向，只是微调，会议的措辞变化只意味着“收油”而非“刹车”。
我们认为，这个位置“刹车”的概率不大，首先，货币政策的拟周期调节是在经济下滑，市场悲观情绪浓厚的情况下对市场的矫正，而目前拟周期调节效果已经显现，继续加大拟周期调节已没有必要。其次，直接“刹车”的概率不大，虽然3月社融等经济数据超预期，但并不能说就此转向，直接“刹车”的话，此前所做的努力可能就会失效，所以，
我们同意暂时“收油”的观点，“宽财政+紧信用”的转变使得市场产生悲观预期，从而导致了前期的小幅调整，今日的放量杀跌。资金面来看，北上资金4月份以来也处于净流出的状态，这也使得参考北上资金的投资者变的较谨慎。
市场面来看，两市活跃度近期持续下降，涨停板数量减少，跌停板数量增加。市场热点板块持续性减弱。
二、调整延续的概率大吗？
技术面来看，由于60日均线离3100较近，如果跌破3100点的话 60日均线的支撑力度将大打折扣了。所以，如若破位3100点的，需要防范调整空间加大的风险。
三、更多机构观点
国泰君安表示，沪指冲高到前期高点附近出现震荡在所难免，待消化压力后，指数有望继续震荡上涨创新高，目前可从补涨角度寻找投资机会。
华鑫证券表示，当前指数缩量调整，整体而言，市场投资者整体风险偏好迅速回落，成为本次调整的主要因素。短期指数难言调整结束，对于投资者而言第一步还是观察3150点—3180点区域的承接力度，从目前行情来观察，指数大概率将在此获得“喘息”的机会。不过随着4月底临近，PMI数据将首先公布，4月宏观高频数据明显弱于3月，所以4月PMI数据能否维持扩张状态将成为市场关注焦点，若4月PMI数据不及3月，场内投资者风险偏好可能再度下滑，指数届时也将再度承压。
招商证券 表示，总的来看，当前股市流动性出现了宏观流动性边际变差，但是科创板和期指松绑又会给A股带来新的增量资金。短期内，科技龙头和大盘蓝筹将会受益于这种变化趋势。三条主线布局主题机会。第一，事件催化主线：第二届“一带一路”峰会（4月25日至27日举行、“一带一路”框架下最高规格的国际合作平台、中国今年最重要的主场外交）、第二届数字中国建设峰会（5月6日至5月8日举行）；第二，主题轮动主线：TMT主题（5G、云计算、工业互联网、人工智能、大数据等）；第三，改革主题主线：金融供给侧改革（金融科技、互联网金融）。
借用平安证券金牌投顾武鹏老师的话结尾：
无论如何，敬畏市场，边走边看，只要不是重仓那些此前的高位妖股，一般市场都会给反弹机会的，不以涨喜，不以跌悲，谨共勉：
“本欲清仓归去，又恐迅速反弹，踏空不胜寒。与其存钱微利，不如厮混其间，少追涨，勿杀跌，夜安眠，不应有恨，赔钱总在无意间。月有阴晴圆缺，股有横盘涨跌，此时价难懂，但愿风长久，你我共赚钱 ！”（转自平安证券）
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