富凯摘要：去年6月签订协议，到今年4月还没把钱要过来，这笔钱怎么看都越来越悬。
作者|林葵，微信公众号：富凯财经（ID：fukaicaijing）
在年报披露期结束之际，华伍股份的业绩突然“爆雷”。2018年的年度归属母公司股东的净利润由盈利5700万元变成亏损9354万元，其增长率从业绩预告的10%-40%到业绩快报的10%，再到业绩修正公告的下降281%，并且这一成绩还是公司上市以来的最差业绩。
华伍股份的业绩变脸，最令投资者疑惑的是，明明在去年年中就该收回的2亿元股权回购款，为何一直没收回？并且，早不补提晚不补提，偏偏等到要公布年报前几天才补提。
2016年12月，华伍股份以3.75亿元收购环宇园林25%股权，交易价款分四期支付。且该股权转让款仅用于购买华伍股份股票，交易对手需在华伍股份支付完前两期转让款90日内完成股票交易，剩余第三、四期转让款将视环宇园林业绩承诺完成情况支付。
这笔交易当时引发了些许争议，环宇园林整体估值15亿元，较6746万元净资产大幅溢价。
高溢价对应高业绩承诺。交易对方花再华、潘北河承诺环宇园林2017年、2018年、2019年扣除非经常性损益后的净利润分别不低于1.5亿元、2亿元、2.5亿元。
业绩承诺期间满后，环宇园林如果未能完成业绩承诺，而交易对手未按约定进行现金补偿，则华伍股份有权将该部分股票卖出用于前述补偿。截至2017年年末，华伍股份支付投资款1.88亿元。
对于本次跨界收购，华伍股份非常看好，表示“公司致力于发展轨道交通制动系统及不断升级港口、风电等领域制动器产品品质的发展方向没有改变。根据调查，标的公司客户群体与公司具有较好的协同性，有利于加快公司轨道交通事业的发展，促进公司提高主业盈利能力。”
实际上，2017年环宇园林经审计的扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者净利润仅6433.56万元，不及承诺数一半。
去年6月，华伍股份发布公告称，因环宇园林未完成约定的2017年度业绩承诺，双方根据约定提前终止合作，由业绩承诺方花再华、潘北河对上市公司进行现金补偿并以此回购华伍股份持有目标公司全部25%股权。
然而，这笔业绩承诺补偿至今未进入华伍股份的腰包，此前计提的1.57亿元坏账准备金直接减少相应的净利润。而公司此前在对深交所的回复函中所述的“通过交易对价分期付款、标的公司股东在二级市场购买股份锁定等手段来约束标的公司股东”，至今亦未见相关股权过户完成的公告。
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