过去几年，印度经济凭仅高增长的指数一度被称为亚洲经济奇迹，印度经济也曾出台通过大兴制造业而发展本国经济的举措。不过，人们往往容易忽略的是，印度经济这几年的增长都是建立在高额美元债务基础上的，一旦全球资金加速撤离，印度经济则可以进入空心状态，甚至可能倒退，并上演债务危机。
果不其然，事情正在沿着上述景象和趋势行进。最新进展是，彭博社5月5日援引专栏作家AndyMukherjee的观点报道称，接下去，印度联邦需要解决金融动荡的问题，并尽可能地吸引留住海外资金。而近期，印度的债务困局正不断加剧，这也间接说明，全球资金可能正不断从印度撤离。
数据显示，五个月以来，印度影子银行对印度公共债券的信贷利差保持在超过五年平均水平两个标准差以上。这使得印度许多企业陷入前所未有的债务困境。例如，印度最古老的私营航空公司Jet Airways拥有10亿美元的净借款，目前该企业因债务问题已经停止了飞行业务。再以印度富豪Anil Ambani为例，不久前，放弃了向其电信公司债权人偿还70亿美元的努力，通过在破产的方法来缓解偿债压力。不过，Anil Ambani还面临一个新困扰，这就是他的另一个主要业务信实资本有限公司的流动性紧缩和评级下调。
这些迹象仅仅是印度企业债务困境的冰山一角，外国资本不断从印度撤资也成为印度经济不得不面对的一大现实。Venture Intelligence数据显示，早在两年前，创立不到10年的印度公司只获得了大约30亿美元的投资。相较于2015年的高点，该数据已大幅下降。另据CNN报道，2015年时，任何一个对铁了心工初创企业有严肃想法的人都可以获得潜在投资人150万到300万美元的估值。而到了2017年以后，对类似有价值的想法的估值已下降了50%以上。印度初创企业的早期融资也开始下降了37%。
还有一大预警指标则是，全球投资者不断减持印度债券，外国投资者在印度公共债务中的份额从一年前的4.5％下降到2018年底的3.6％。这说明，越来越多的全球投资者都不再认为印度经济长期向好的趋势还存在。反而呈现出，做空印度经济的想法。被誉为华尔街最有远见的资本大鳄，商品大王吉姆·罗杰斯一直都不太好看印度经济，他稍早前就向市场重新发出做空印度经济的信号。罗杰斯认为印度靠背负巨额美元债务而发展经济的模式不可持续。
印度央行的数据显示，印度外汇储备仅约为4017.76亿美元。而据《经济学人》杂志近日报道，仅截至去年年底，印度公共债务增加了近1.4万亿卢比，达到83.4万亿卢比（约1.19万亿美元），这一数值达到了该国外储的2.5倍以上。彭博社则报道称，外国资金不会永远留在印度，一旦印度公司重新站稳脚跟，它将要回购被迫出售的资产。
图片来源Quartz
外媒称，两年前,在印度经济高增长时，印度的平均收入约为1790美元，远远低于世界银行中等偏下收入区间的中间值，即人均国民总收入在996美元至3895美元之间。这表明，在印度经济还没有真正实现长期向好发展的时候，可能就要面临被债务困局重压的可能。
值得一提的是，油价的走高及供应问题，可能也正在成为冲击印度经济的新阻碍。加拿大皇家银行曾提出，借贷能力有限的越穷国家可能在进口石油时，面临融资困境，印度和越南就是这样典型的市场。要知道，印度经济近年高增长的另一个重要因素是2014年以后，国际油价大跌创造了低廉的石油进口环境，生产成本降低的间接推动。
然而，今年以来，布伦特原油已累计上涨约40%，而美元对伊朗石油的限制升级，也使得印度买家面临更多的原油进口成本，损失昂贵。路透社分析称，原油价格飙升将意味着燃料成本上升，严重依赖进口原油的印度，近期再次暴露了受能源成本飙升拖累的脆弱性。
不仅如此，虽然印度经济近年在大举发展制造业，但印度制造并不足以满足印度人的生活消费需求。反而是印度人越来越依赖中国制造，离不开中国制造。比如，路透社近日据一份报告显示，今年第一季度中国品牌在印度智能手机市场拿下66%的创纪录份额。
印度人购买的中国产品分布图/ 数据来源《印度斯坦时报》
BWC中文网曾提及，中国企业的机械工程、太阳能、自动化设备、日用品、玩具等，都占据相当多的市场份额。《印度教徒报》曾揭示在印度教的重大节日（“点灯节”）期间，市场上销售的诸如灯具、熏香、烟花、神像等相关产品，也几乎都是产自中国。
图片来源the economist
《印度斯坦时报》数周前曾援引印度一家在线调查机构的报告显示，接受调查的8973名印度消费者中，有83%的印度消费者表示，中国产品的价格和质量的双重优势，无可替代。他们称，“我们已经无法忍受没有中国制造的日子”。（完）
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