一週ETF資金流向（4/29-5/5）
一週淨流入前十：
一週淨流出前十：
一週經濟大事：
美非農數據大超預期，失業率創49年新低
美國4月非農就業人數增加26.3萬遠超預期，預期19萬，前值19.6萬。失業率創49年來新低，4月失業率從3月份的3.8%下降至3.6%，證實美國經濟與勞動力市場狀況健康。4月平均時薪環比增加0.2%，預估為增加0.3%；同比增加3.2%，前一個月為增加3.2%，預估為增加3.3%。市場普遍認為，4月非農數據強勁，可能會進一步降低美聯儲2020年1月份降息的概率。嘉信理財金融研究中心交易與衍生品部門副總裁Randy Frederick表示：“毫無疑問，非農就業數據非常強勁。過去三個月該數據的平均值約為16.4萬，而今天的數據遠超平均值。”
通脹疲軟，美聯儲維持利率不變
美聯儲週三宣佈維持聯邦基金基準利率維持在2.25%-2.5%不變，符合市場預期。FOMC成員全票通過此次貨幣政策決定。美聯儲政策聲明稱，鑑於經濟轉款穩健、通脹前景不明，在決定未來利率行動時須保持“耐心”。美聯儲主席鮑威爾稱通脹率低迷是“暫時性”的。此外，2019年一季度最後兩個月（2月和3月）的名義與核心通脹都持續疲軟，同比漲幅均沒有達到美聯儲設定的2%目標。美國2月名義PCE（個人消費支出）物價指數環比增長0.1%，同比增長1.3%；3月的名義PCE物價指數環比增長0.2%，同比增長1.5%。
美服務業指數跌至兩年最低水平，就業和訂單指標拖累
衡量美國服務業的一個指標4月份出人意料連續第二個月下滑，跌至2017年8月以來的最低水平，這是第二季度開始時經濟增長疲軟的最新跡象。非製造業指數從3月份的56.1下滑至55.5。高於50依然代表擴張。四個組成指標中有三個下降，就業指標達到兩年最低，新訂單指標也疲軟。雖然非製造業指數從去年9月的13年高點回落，但仍然高於50。這表明經濟繼續增長，只是速度比去年慢。就業疲軟與週五的美國就業報告形成鮮明對比。製造業指標在4月跌至兩年低點52.8，因新訂單、就業和生產指標全部下降。
脫歐僵局致英兩大黨選舉挫敗，梅與工黨已達成共識
由於選民不滿英國脫歐僵局，日前舉行的地方選舉中，執政保守黨和最大在野黨工黨雙雙遭遇挫敗。英國首相特蕾莎·梅5日呼籲工黨就脫歐方案達成跨黨派共識。特蕾莎·梅所屬保守黨在地方選舉丟掉超過1000個席位，而工黨原本預期在選舉中贏得席位，此次卻丟失近百席。當地時間5月5日，英國官員稱，特蕾莎·梅政府和工黨就英國脫歐方案的所有細節已基本達成共識，有望儘快形成跨黨協議。不過，報道稱，工黨方面不滿首相特蕾莎⋅梅對媒體洩露協商妥協內容，或使談判再度觸礁。
歐元區一季度經濟數據強於預期
歐元區第一季度經濟增速錄得好於預期的表現，從2018年下半年的低迷強勁反彈，失業率更是跌至逾十年來低位。一季度GDP季環比初值0.4%，高於預期0.3%，前值0.2%為四年新低。歐元區一季度GDP同比初值1.2%，高於預期1.1%，前值上修至1.2%。最令市場驚喜的是，意大利終於逃離了經濟衰退的泥沼，GDP季環比0.2%重回正增長區間。該國經濟部長還稱，意大利2019年經濟增速可能會高於預期。歐元區上月通脹強於預期，歐元區4月份通脹率從一個月前的1.4%升至1.7%，分析師此前預計為1.6%。這可能會給歐洲央行帶來一種溫和的寬慰，儘管這一增幅很大程度上與復活節時間的季節性影響有關。早些時候，歐盟四大成員國發布的初步數據普遍超出預期，尤其是德國，整體歐盟協調利率同比達到2.1%的5個月高點。
美油期貨周累跌2.2%
美國原油期貨價格週五收高。但本週美油期貨累計下跌2.2%，為連續第二週下跌。關於沙特阿拉伯和其他產油國是否會填補伊朗與委內瑞拉的石油損失的不確定性繼續困擾著市場，紐約商品交易所6月交割的西德州中質原油（WTI）期貨價格收於每桶61.94美元，本週累跌2.2%。週四該期貨價格收於約一個月以來的最低點，但月累計上漲6.3%，為連續第4個月上漲。
黃金期貨價格周累跌0.6%
黃金期貨價格仍然錄得過去6周內的第五週下跌。美國公佈的非農就業人數遠超市場預期，顯示美國勞動力市場狀況健康。紐約商品交易所6月交割的黃金期貨價格收於1281.30美元/盎司。本週黃金期貨價格收跌0.6%，為過去6周以來的第五週下跌。在4月當中，黃金期貨價格累計下跌約1%，為連續第三個月錄得跌幅。7月交割的白銀期貨價格收於14.978美元/盎司。本週該期貨價格累計下跌0.7%。白銀期貨在4月累計下跌0.8%。
市場觀點：
大摩首席分析師仍堅持對市場悲觀預測
摩根士丹利的首席股票策略師邁克點威爾遜承認，他今年對美國股市的預測是錯誤的，這是七個月來威爾遜第二次承認自己的預測過於悲觀。但是，這並沒有阻止他堅持華爾街最悲觀的預測之一。他仍將標普500指數的目標定在2750點。根據他的分析，儘管今年的反彈已將標普500指數推高約7%，但很大程度上是由美聯儲的鴿派傾向推動的，基本面根本無法支撐市場目前的水準。威爾遜寫道：“我們必須承認我們的錯誤，並決定市場是否告訴了我們一些東西，以及我們是否應該提高我們的目標。”“簡而言之，答案是否定的，因為估值已經飽和，我們仍認為未來12個月的普遍盈利預期存在下行風險。”彭博社的數據顯示，標準普爾500指數的預期市盈率為17倍，較10年平均水平高出14%。
美國副總統和白宮首席經濟顧問同時施壓要求降息
特朗普的首席經濟顧問庫德洛表示，美國4月非農就業是井噴級別的數據，表明健康的勞動力市場可以繼續支持經濟增長而不會助長通脹。美聯儲應該考慮降息。美國副總統彭斯表示，由於通脹很低，美聯儲應該考慮降息，特朗普認為經濟增長週期“剛剛開始”。他還表示，美聯儲或許應該專注於制定貨幣政策的單一使命，即實現就業最大化，而不是包括低通脹在內的雙重使命。鮑威爾週三表示美聯儲當前政策適當，沒有加息或降息傾向。鮑威爾週三在新聞發佈會上多次重申，美聯儲認為現階段通脹疲軟是暫時性的，美聯儲依然堅持2%的通脹目標，並預期通脹率將在未來逐步迴歸這一目標區間。
美聯儲副主席：經濟形勢良好，支持對利率採取耐心做法
美聯儲副主席理查德·克拉裡達表示，美國經濟形勢良好，利率政策處於支持經濟增長的適當位置。支持美聯儲最近在實施未來加息方面轉向“耐心”的政策以及對數據的依賴而不是按照預先設定路線行事的決策方式。他說，“如果有必要的話，我們的政策立場可能需要進一步調整，以保持我們的雙重使命目標，即最大限度的就業和物價穩定.
意見相左？多位美聯儲高官對通脹表示擔憂
芝加哥聯儲主席埃文斯表示，如果美國經濟走軟，美聯儲可能需要降息。他對通脹持續疲軟感到擔憂。今年對利率政策擁有投票權的埃文斯表示，經濟增長和通脹也有可能超過預期，推動美聯儲“隨著時間的推移”提高利率。但他表示，他更擔心經濟表現不佳的情況。臨時因素可能在起作用，但也有可能潛在的通脹趨勢低於美聯儲2%的目標。聖路易斯聯儲主席布拉德表示，美聯儲的政策利率“有點緊”，目前的通脹數據令人不安。如果第二季度後通脹依然疲弱， 美聯儲可能需要降息以刺激通脹、恢復信譽。Bullard是美聯儲最大的鴿派之一。除了疲軟的通貨膨脹外，美國經濟表現良好，今年國內生產總值增長率可能達到2.5%。而克利夫蘭聯儲主席Loretta Mesters表示，有充分理由認為近期低通脹背後的一些原因是暫時性的，並且她願意對通脹下行或上行保持耐心。
鮑威爾稱通脹疲軟是“暫時的”但交易員不買賬
美聯儲官員曾強調支撐通脹預期對推升實際通脹水平至關重要。而至少在支撐通脹預期這個問題上，美聯儲陷入了兩難處境。就在美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾週三召開政策會議新聞發佈會，表示通脹疲軟是暫時性因素所致後，債市衡量通脹預期的指標非但未像決策者希望的那樣上升，反而全線下滑。利率交易員減少對美聯儲將於今年降息和刺激通脹的押注。10年期通脹保值債券（TIPS）與普通美國國債收益率之差從週二的1.95個百分點降至1.89個百分點。這項指標可以衡量投資者對未來十年通脹水平的預期，被稱為盈虧平衡通脹率（breakeven rate）。
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